TD Cowen은 스포티파이의 가치가 음반 제작 및 퍼블리싱보다 더 높다고 말합니다
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ReutersJul 10, 2025 12:19 PM
7월10일 -
TD코웬, 음악 산업의 주요 밸류에이션 격차 지적
콘텐츠 보유량이 적은 스포티파이 SPOT.N의 기업 가치는 현재 1,770억 달러로, 전체 음반 및 출판 산업 가치를 합친 1,690억 달러보다 더 높습니다
"우리는 '콘텐츠가 왕'이라고 굳게 믿고 있으며, 음악 산업에서 유통이 콘텐츠 소유보다 몇 배 더 가치가 있다는 시장의 현재 판단과 그 믿음을 일치시키기 어렵다" - 증권사
브로커리지는 강력한 펀더멘털과 새로운 "스트리밍 2.0" 거래로 인한 상승 여력을 이유로 UMG UMG.AS, WMG WMG.O, 소니 6758.T, 라이브 네이션 LYV.N에 대해 '매수' 등급을 유지하고 스포티파이에 대해서는 '보유' 등급을 유지했다
SPOT의 경우, 플랫폼 리더십에도 불구하고 콘텐츠 비용 상승과 규제 역풍으로 인해 마진 상승 여력이 제한적일 것으로 보고 있다
라이브 엔터테인먼트 부문은 날씨 관련 차질에도 불구하고 강력한 수요와 새로운 공연장들이 성장을 견인할 것으로 예상되는 가운데 여전히 두각을 나타내고 있다
"음악 펀더멘털은 거시적 난기류와 관계없이 전반적으로 강세를 유지할 것으로 믿는다"
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