업데이트 3-브라질 항공사 아줄, 부채 재조정을 위해 챕터 11 신청

Gabriel Araujo

5월28일 (로이터) - 브라질 항공사 아줄 AZUL.N은 수요일에 대부분 대유행 시대의 부채를 재구성하기 위해 수개월 동안 노력한 후 미국에서 11 장 파산 보호를 신청했다고 증권 신고서를 통해 밝혔다.

이번조치로 동종 업체인 골GOLL4.SA과의 잠재적 합병이 무산될 수 있으며, 이 항공사는 코로나19 초기부터 심각한 업계 타격의 여파로 파산 신청을 한 라틴 아메리카 항공사 (link) 중 가장 최근에 파산 신청을 한 항공사가 되었습니다.

상파울루에서거래되는 아줄의 주가는 파산 신청 후 12%까지 하락했다가오후에 손실을 만회하며 3% 정도 하락했습니다. 현재 주가는 연초 대비70%하락했습니다 .

구조조정 계약에는 이 과정에서 16억 달러의 자금 조달, 20억 달러 이상의 부채 제거, 최대 9억 5천만 달러의 주식 자금 조달이 포함된다고 항공사는 밝혔습니다.

"우리는 주로 코로나로 인한 부채가 대차대조표에 너무 많았습니다. 이제 모든 것을 정리할 수 있는 기회가 생겼습니다."라고 존 로저슨 최고 경영자는 로이터와의 인터뷰에서 말했습니다.

로드거슨은 "올해가 끝나기 전에 구조조정을 마무리할 수 있을 것으로 예상합니다."라고 말했습니다. "이 과정에서 출구가 가장 어려운 부분일 때가 있습니다. 그래서 우리는 이미 출구를 염두에 두고 진입하고 있으며, 자금 조달이 완료된 상태에서 퇴장하고 있습니다."

아줄의 움직임은 파산 신청을 한 아에로멕시코(link), 콜롬비아에 본사를 둔 아비앙카(link), 두 개의 최대 라이벌인 골과 LATAM 항공(link) LTM.SN의 전철을 밟고 있습니다.

jP모건의 애널리스트들은 고객들에게 보낸 메모에서 "이번 사태는 크게 놀라운 일이 아니다"라며 파산 절차가 상당한 지분 희석으로 이어질 것이며 주식에 대한 추천을 "중립"에서 "비중 축소"로 하향 조정한다고 말했습니다

치솟는 이자 지급

아줄은 작년에 약 20%의 지분을 확보하는 대신 5억 5,000만 달러의 부채를 탕감하기로 임대업자 (link) 와 계약을 체결했으며, 채권자 (link) 와도 5억 달러를 추가로 조달하기로 합의했습니다.

하지만 높은 비용, 항공기 인도 및 유지보수 계획을 지연시키는 공급망 문제 , 브라질 헤알화 약세BRBY 등의 요인으로 인해 회사는 계속 압박을 받고 있습니다.

"2019년에 이자로 지불하던 금액이 50% 약세인 통화로 인해 10배나 증가했습니다."라고 Rodgerson은 말합니다.

유나이티드 항공과 아메리칸 항공은 파산에서 벗어날 때 항공사의 채무자 소유 금융을 상환하기 위해 최대 3억 달러를 투자하여 신주인수권 발행을 지원하기로 합의했습니다.

아줄의 순부채는 1분기 말까지 전년 대비 50% 증가한 313억 5,000만 헤알(56억 달러)을 기록했으며 레버리지 비율은 1년 전의 3.7에서 5.2로 상승했습니다.

가장 최근의 타격은 지난달 유상증자가 기대에 미치지 못하면서 아줄의 주가에 압력을 가하면서 발생했습니다.

Fitch와 S&P는 최근 Azul의 신용등급을 강등했으며, 후자는 채무 불이행 위험이 높아졌다는 이유로 신용등급을 강등했습니다.

아줄은 챕터 11에 있는 동안에도 운영과 매출을 정상적으로 유지할 것이라고 밝혔습니다.

이번 챕터 11 신청으로 아줄은 경쟁사인 Gol과의 잠재적 인수합병(link)을 계획하고 있었는데, 이 경우 Rodgerson이 한때 "국가적 챔피언"이라고 선전했던 라틴 아메리카 1위 경제대국의 지배적 항공사(link)가 탄생할 수 있었을 것입니다.

jP모건은 "아줄이 챕터 11에서 벗어날 때까지 골과의 통합 논의를 보류해야 한다고 생각한다"고 말했습니다.

(1달러 = 5.6377헤알)