그래프-초대형 기업공개의 성패를 가를 시험대로 여겨지는 스페이스X

Manya Saini

4월01일 (로이터) - 글로벌 기업 공개 시장은 수년 동안 승자가 필요했고, 일론 머스크의 SpaceX가 그 돌파구가 될 수 있다. 1조 달러 이상의 가치로 시장에 데뷔한 마지막 기업은 2019년 사우디 아람코2223.SE였다.

'조 달러'가 넘는 기업가치, 컬트적인 팬덤을 보유한 최고 경영자, 고성장 산업에 대한 노출 등 스페이스X는 기업 공개 시장이 수년간의 메가딜 가뭄을 끝내기 위해 추구해온 요소를 모두 갖추고 있다.

하지만 투자자들이 이 정도 규모의 상장에 대한 욕구가 있는지는 아직 불확실하다. 게다가 이 회사는 매우 독특하기 때문에 그 성공이 광범위한 시장 정서에 미치는 파급력이 제한적일 수 있다고 애널리스트와 전문가들은 말했다.

아넥스 웰스 매니지먼트의 수석 경제 전략가인 브라이언 제이콥슨은 로이터와의 인터뷰에서 "이는 선행 지표이거나 전조가 될 것"이라고 말했다.

그는 투자자들의 관심을 끌기에 충분한 열정이 있지만, 유명 CEO와 함께 너무 특이해서 모든 관심을 끌어모아 다른 우주 주식을 끌어올리기보다는 오히려 해칠 수 있다고 덧붙였다.

다음은 시장의 현재 상황과 스페이스X IPO의 잠재력을 보여주는 몇 가지 차트이다:

세계 최대 규모의 IPO를 눈앞에 둔 스페이스X

이 로켓 스타트업은 비밀리에 블록버스터 상장을 신청하여 500억 달러 이상의 자금을 조달할 계획이며, 이는 1조 7,500억 달러에 달해 석유 대기업인 사우디 아람코를 제치고 세계 최대 규모의 IPO로 기록될 가능성이 있다.

거래 데이터 제공업체 Mergermarket의 주식 자본 시장 글로벌 책임자인 Samuel Kerr는 "현재 논의되고 있는 규모로는 SpaceX가 역사상 가장 큰 IPO가 될 것이다."라고 말했다.

"실제 시장이 혼란스러운 시기에 공개 시장의 역량을 테스트하는 진정한 시험대가 될 것이다. 하지만 이 시장에 상장할 수 있는 기업이 있다면 엄청난 과대광고를 감안할 때 아마도 SpaceX일 것이다."

중추적 테스트
스페이스X의 상장은 기업 공개 시장의 신호탄이 될 수 있다. 반응이 좋다면 오랫동안 기다려온 대어급 거래의 회복이 마침내 시작되었음을 의미할 수 있다.

금리 상승, 인플레이션 우려, 지정학적 긴장으로 인한 수년간의 변동성 높은 시장은 파이프라인이 커지는 동안에도 발행자들을 계속 기다리게 했다. 업계에서는 2026년에 마침내 시장 데뷔가 대대적으로 부활할 것으로 기대하고 있다.

"성공적인 스페이스X 상장은 다른 대규모 IPO의 촉매제 역할을 할 수 있다."라고 기업 공개 리서치 회사 IPOX의 부사장인 Kat 류는 말했다.

"이는 공개 시장이 대규모의 고가치 공모를 수용할 수 있는 깊이와 욕구를 모두 갖추고 있음을 보여줄 것이며, 현재 후기 단계의 사모 시장 가격을 검증하는 데 도움이 될 수 있다."

1조 달러 클럽

스페이스X, 챗GPT 제조업체인 오픈AI, TikTok의 모기업인 바이트댄스 등 몇몇 유명 스타트업은 S&P 500대 기업에 버금가는 기업가치로 비상장 기업과 상장 기업 사이의 경계를 허물었다.

스페이스X의 상장은 개인 및 기관 투자자 유입의 대부분을 차지하는 Microsoft와 Apple과 같은 거대 기업들과 어깨를 나란히 하게 될 것이다.

일론 머스크는 지난 2월에 자신의 인공지능 스타트업인 xAI를 기록적인 거래로 인수했다고 밝혔다. 로이터 통신은 소식통을 인용해 이 거래에서 스페이스X의 가치는 1조 달러, xAI의 가치는 2,500억 달러에 달한다고 보도했다.

코넬 대학교의 재무학 조교수인 민모 강은 "최근의 xAI 폴드 인을 통해 (머스크)는 발사, 스타링크, AI를 하나의 희소성 있는 메가 스토리로 묶어 각 기업이 개별적으로 달성할 수 있는 가치보다 더 풍부한 가치를 뒷받침할 수 있다."라고 말했다.

로이터 통신은 1월에 이 문제에 정통한 사람들의 말을 인용하여 SpaceX가 작년에 150억~160억 달러의 매출로 약 80억 달러의 수익을 창출했다고 보도했다.

현재 상황

주요 상장을 추적하는 지수는 지난 12개월 동안 주식 벤치마크를 밑도는 성과를 보였다.

분석가들은 스페이스X의 성공적인 데뷔가 특히 공개 시장 투자자를 유치하는 데 어려움을 겪었던 자본 집약적인 부문에서 오랫동안 지연된 대규모 상장의 기회를 다시 여는 데 도움이 될 수 있다고 말한다.

하지만 일부에서는 더 넓은 시장 전망에 대해 좀 더 신중한 시각을 가지고 있다.

"(스페이스X)가 너무 많은 용량을 차지할 수 있기 때문에 다른 대형 발행사는 동일한 기간에 테스트하지 않기로 선택할 수 있다."라고 Mergermarket의 Kerr는 말했다.