무디스, 비용 압박으로 나이키의 부채 등급 하향 조정

Matt Tracy

워싱턴, 11월13일 (로이터) - 신용평가사 무디스 레이팅스는 글로벌 신발 및 의류 소매업체 나이키의 NKE.N 부채 등급을 하향 조정했다.

무디스 애널리스트들은 수요일 나이키의 선순위 무담보 부채를 한 단계 하향 조정하면서 관세 인상으로 인한 비용 압박(link)을 결정의 주요 요인으로 꼽았다.

무디스는 동시에 여전히 높은 등급을 유지하고 있는 나이키의 신용등급 전망을 '부정적'에서 '안정적'으로 변경했다.

나이키는 최근 On과 Hoka와 같은 신생 브랜드가 스포츠웨어 대기업의 시장 점유율을 잠식하면서 재무 실적(link)이 정체됐다.

무디스에 따르면 이 회사의 매출은 2025 회계연도에 10% 감소했고, 이자 및 세금 차감 전 이익은 42% 감소했다. 무디스의 분석가들은 라이프스타일 중심 프랜차이즈에서 과잉 제품을 정리하면서 제품 라인업을 개편(link)했다고 언급했다.

무디스는 나이키의 수익률이 시간이 지나면서 회복되겠지만 관세의 영향과 나이키의 신중한 재량 지출, 신규 및 기존 라이벌과의 시장 경쟁 심화로 인해 더디게 회복될 것으로 예상한다.

무디스의 수요일 보고서(link)는 이러한 요인과 기타 요인으로 인해 " (나이키의) 과거 신용 프로필에 비해 현금 흐름이 감소하고 레버리지가 높아질 것"이라고 지적했다.

보고서는 나이키의 현금 흐름 창출은 "지난 몇 년 동안 증가한 자본 지출과 상당한 규모의 배당금으로 인해 제약을 받을 것"이라고 덧붙였다.

분석가들은 2026 회계연도에는 나이키의 조정 상각전 영업이익 대비 부채가 2.5배로 증가하다가 2027 회계연도에는 1배 중반까지 떨어질 것으로 예상했다.