분석-트럼프의 반독점 집행관들이 수십억 달러 규모의 거래에서 '비켜'

Jody Godoy

7월10일 (로이터) - 도널드 트럼프 대통령 (link) 의 반독점 집행자들은 최근 일주일 만에 수십억 달러 규모의 거래를 잇달아 승인하면서 바이든 행정부로부터의 변화를 나타내는 기업들과 합의하려는 의지를 보여주었습니다.

미국 법무부 반독점 부서와 미국 연방거래위원회는 6월에 총 630억 달러에 달하는 세 건의 거래를 승인했으며, 이는 앤드류 퍼거슨 FTC 위원장과 게일 슬레이터 DOJ 반독점 책임자가 전임자들과는 다른 접근 방식을 취하고 있음을 보여줍니다.

이번 합의는 공식적으로 대기 기간을 단축하는 것으로의 복귀와 함께 거래 당사자들에게 확실성을 제공하고 목요일에 시리얼 제조업체인 WK Kellogg KLG.N (link) 에 31억 달러를 지불하기로 합의한 누텔라 제조업체 Ferrero와 같은 회사의 길을 원활하게 해줄 수 있습니다.

워싱턴의 반독점 변호사 안드레 발로우는 "트럼프 행정부가 문제가 없는 거래에 대해 개입하지 않겠다는 약속은 경쟁 우려가 최소화된다는 가정 하에 페레로-WK 켈로그가 더 원활하고 빠른 절차를 밟을 수 있음을 시사합니다."라고 말했습니다.

6월 말, FTC는 약 10개월 만에 사탕 제조업체 Mars(link)의 프링글스 제조업체 켈라노바 K.N에 대한 360억 달러 규모의 인수를 승인했습니다. 같은 주에 광고 대행사 옴니콤(Omnicom)의 135억 달러 규모의 라이벌 인터퍼블릭(Interpublic) IPG.N 인수는 정치적 고려에 따른 광고비 조정 능력 제한에 동의한 후 7개월 만에 승인(link)을 받았습니다. 두 거래 모두 아직 다른 국가에서 규제 심사를 기다리고 있습니다.

"퍼거슨 위원장은 첫날부터 분명한 입장을 밝혔습니다. 트럼프-밴스 FTC는 경쟁에 대한 우려가 없다면 합병을 승인하지 않을 것입니다."라고 FTC 대변인 조 사이먼슨은 말했습니다.

미국에서 검토 대상인 거래는 30일이 지나야 완료되지만, 단독 금지법 집행자는 추가 검토가 필요하지 않다고 판단되면 대기 기간을 단축할 수 있습니다. FTC 데이터에 따르면 트럼프의 두 번째 임기가 시작된 이후 100건 이상의 거래가 단축 심사를 승인받았습니다. 이 관행은 조 바이든 전 대통령의 임기 대부분 동안 중단되어 반독점 집행자들에게 조사할 시간을 주었고, 거래를 빨리 마무리하려는 딜메이커들을 좌절시켰습니다.

로펌 Dechert가 수집한 데이터에 따르면, 기업들은 평균적으로 2024년에 거래가 성사될 때까지 18.5개월을 허용하기로 서로 합의했습니다. 이 회사는 5월에 바이든 행정부가 기업들과 합의하지 않으려는 의지로 인해 일정이 연장되었다고 제안했습니다.

억제가 목표가 아니다

리나 칸 전 FTC 위원장은 기업 집중에 맞서 싸우고, 조사가 강화되면 기업들이 잠재적으로 불법적인 거래를 체결하는 것에 대해 두 번 생각하게 만드는 방법(link)에 대해 자주 이야기했습니다.

헤지펀드 아폴로 글로벌 매니지먼트에서 법무부에 합류한 슬레이터의 합병 집행 담당 부국장인 빌 리너는 6월 4일 연설에서 이제 억제가 목표가 아니라고 말했습니다.

워싱턴에서 행한 연설의 사본에 따르면 그는 "친경쟁적이거나 경쟁적으로 중립적인 거래는 규제 검토에 대한 부담 없이 진행할 수 있어야 한다"고 말했습니다.

리너는 6월 말 휴렛팩커드 엔터프라이즈PE.N와 140억 달러 규모의 네트워킹 장비 제조업체 주니퍼 네트웍스JNPR.N 인수 거래에 대한 합의에 서명(link)한 법무부 수뇌부 중 한 명입니다.

법무부는 트럼프 대통령 취임 직후인 1월에 대기업이 사용하는 무선 네트워킹 솔루션 시장의 경쟁을 해칠 수 있다며 이 거래를 막기 위해 소송을 제기했습니다. 법원 서류에 따르면 HPE는 슬레이터가 취임한 지 약 2주 후인 3월 25일부터 법무부와 협상을 시작했습니다.

예정된 재판을 앞두고 법무부는 주니퍼의 AI 기술 일부를 경쟁업체에 라이선스하고 중소기업을 대상으로 하는 사업부를 매각하는 대신 HPE가 소송을 취하하기로 합의했습니다.

이러한 움직임은 메가딜에 대한 욕구가 증가하고 있는 딜메이커들이 주시하고 있습니다 (link). 그리고 그들은 UnitedHealth의 UNH.N 33 억 달러 인수와 같은 거래의 잠재적 인 경로를 나타냅니다 (link) 여전히 Biden 행정부의 법원 도전에 직면 해있는 아메디시스 AMED.O에 대한 인수. 법무부와 회사들은 8월에 이 사건의 중재에 참석할 예정입니다.

다른 거래도 기다리고 있습니다. 차터 커뮤니케이션의 CHTR.O가 라이벌 콕스 커뮤니케이션을 219억 달러에 인수하고, 금융 기술 회사 로켓 컴퍼니즈(Rocket Companies)가 94억 달러에 주택 대출 서비스 제공업체인 쿠퍼 그룹(Cooper Group)을 인수하는 거래, 구글 모회사 알파벳의 2026년 사이버 보안 스타트업 위즈를 320억 달러에 인수하는 거래가 미국에서 규제 당국의 승인을 기다리고 있는 중입니다.

반독점 변호사 Barlow는 바이든 행정부가 차단하기 위해 성공적으로 소송을 제기 한 식료품 체인 앨버트슨을 인수하기위한 크로거의 250 억 달러 입찰과 같은 일부 거래는 트럼프 행정부 하에서 여전히 도전에 직면 할 것이라고 말했습니다 (link),.

"문제는 이 행정부가 이 문제를 해결할 수 있을까요? 그리고 그 대답은 지난 행정부보다 이번 행정부에서 더 나은 기회가 있다는 것입니다."라고 그는 말했습니다.