(그래프/분석)-2026년 주요 중앙은행들의 엇갈리는 행보

런던, 2월6일 (로이터) - 주요국 중앙은행들의 정책이 갈림길에 섰다. 호주 중앙은행이 2년 만에 금리를 인상한 반면, 다른 국가들은 완화 정책을 종료했더라도 보다 신중한 접근을 취하고 있다.

유럽중앙은행(ECB)과 영란은행(BOE)은 목요일 금리를 동결했으나, 영국의 결정은 시장에서 비둘기파적으로 평가됐다. 연방준비제도는 여전히 완화 진영에 머물고 있다.

10개 선진국 중앙은행의 현재 입장은 다음과 같다:

1. 미국

연준은 지난달 금리를 동결했으며 추가 인하까지는 오랜 시간이 걸릴 수 있음을 시사했다.

그럼에도 트레이더들은 7월까지 추가로 25bp 인하가 단행될 가능성을 완전히 반영하고 있다.

도널드 트럼프 대통령이 제롬 파월 의장 후임으로 지명한 케빈 워시 전 이사는 금리 인하와 자산 축소를 주장해왔다. 이 조합은 미국 국채 수익률 곡선을 가파르게 만들 수 있으나 금리 전반의 방향성은 불확실하게 남긴다.

2. 영국

영란은행은 목요일 금리를 동결했으나, 예상보다 근소한 5대 4 표결 끝에 결정했으며, 임금 상승세가 주춤하는 가운데 추가 완화책이 여전히 유효한 옵션이라고 주장했다.

이 같은 예상 밖의 비둘기파적 기조로 인해 정책에 민감한 2년물 국채 수익률 GB2YT=RR 은 2024년 4월 이후 최대 일일 하락폭을 기록했다.

트레이더들은 금리 결정 전 35bp였던 연말까지의 금리 인하 폭을 현재 거의 50bp로 반영하고 있다.

3. 노르웨이

노르웨이 중앙은행은 지난달 기준금리를 4%로 동결하고 금리 인하는 당장은 아니지만 올해 말에 가능할 것이라고 재차 밝혔으며, 투자자들은 3월의 새로운 경제 전망을 기다리고 있다.

그러나 최근 데이터는 추가 완화 조치와 상충된다. 노르웨이의 12월 근원 물가상승률은 전년 대비 3.1%로 예상치 못하게 상승하며 내수 수요의 탄력성을 강조했다.

4. 스위스

스위스 중앙은행(SNB)의 기준금리는 0%로 세계 주요 중앙은행 중 가장 낮으며, 당분간 이 수준이 유지될 전망이다.

SNB의 장기 인플레이션 전망은 여전히 0~2% 목표 범위 내에 있지만, 은행은 불편한 배경에 직면해 있다. 물가 압력은 여전히 약한 반면, 안전자산인 스위스 프랑은 유로와 달러 대비 다년간 최고치에 근접해 있다.

다음 회의는 3월19일에 열린다.

5. 캐나다

캐나다 중앙은행은 1월 금리를 2.25%로 동결했으며, 정책 입안자들은 높은 지정학적 위험과 미국 무역 정책에 대한 불확실성이 경제에 새로운 충격을 가할 수 있으며, 이는 추가적인 통화 완화를 정당화할 수 있다고 경고했다.

거의 1년 동안 지속된 관세 및 무역 불확실성으로 기업 심리가 위축되고 투자가 위축되며 많은 기업들이 감원을 예상하면서 11월 경제 성장이 둔화되었다.

6. 유로존

유럽중앙은행(ECB)은 목요일 기준금리를 2%로 동결했다. 이는 예상된 결과로, 트레이더들은 올해 금리 변동이 없을 것으로 전망하고 있다.

그러나 최근 달러 가치 하락, 원자재 시장의 변동성, 그린란드에 대한 트럼프 행정부의 언쟁, 그리고 연준에 대한 금리 인하 압박은 상황이 급변할 수 있음을 시사한다.

7. 스웨덴

스웨덴 중앙은행은 1월29일 기준금리를 1.75%로 동결했으며, "앞으로 한동안" 정책이 변함없이 유지될 것임을 시사했다.

스웨덴 경제는 올해 회복세를 보일 것으로 예상되며 인플레이션은 완화될 전망이지만, 지정학적 위험이 도사리고 있다.

8. 뉴질랜드

뉴질랜드는 매파 진영으로 이동하고 있다.

연간 인플레이션이 4분기에 3.1%로 가속화되면서 뉴질랜드 중앙은행은 완화 주기를 끝낸 것으로 보인다. 시장은 연말까지 거의 두 차례의 25bp 금리 인상을 예상하고 있다.

다음 회의는 2월18일이다.

9. 호주

호주 중앙은행은 지난 8월 금리 인하 이후 불과 6개월 만인 화요일 금리를 인상했다.

최근 소비자 지출 증가, 사상 최고 주택 가격, 가계 및 기업에 대한 풍부한 신용 공급을 보여주는 데이터는 금융 여건이 여전히 완화적이라는 우려를 강화했다.

시장 참가자들은 연중 추가 금리 인상을 예상하고 있다.

10. 일본

일본은행(BOJ)은 주요 중앙은행 중 유일하게 긴축 기조를 고수해 왔으나, 이제는 더 이상 혼자가 아니다.

BOJ 정책 입안자들은 약한 엔화가 예상보다 강한 물가 상승 압력을 부추기고 있다고 경고하며, 일부는 "경기 변화에 뒤처질 위험"이 있다고 경고했다.

BOJ는 지난 12월 금리를 30년 만의 최고 수준으로 인상한 뒤 1월에는 동결했다.

다카이치 사나에 총리의 완화적 통화ㆍ재정 성향은 특히 일요일 조기 총선에서 강력한 지지를 받을 경우 BOJ의 정책 경로를 복잡하게 만들 수 있다.

원문기사 nL1N3Z209C​

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