(마켓코멘트)-BOJ 금리 인상 기정사실? 외환 개입 필요 없다

12월2일 (로이터) - 달러/엔과 엔화 크로스 환율은 현재 사이클에서 정점을 찍었을 수 있으며 최근 우에다 가즈오 BOJ 총재와 가타야마 사츠키 재무상의 발언에 따라 엔화 가치가 더 회복될 수 있다.

우에다는 12월18~19일 BOJ의 다음 회의에서 금리 인상을 사실상 예고했고, 가타야마는 추가 엔화 약세 시 시장 개입을 위협했다.

일본 국채 수익률은 BOJ 기대감으로 17년 만의 최고치를 기록했고 미국 국채 금리는 이번 달 미국 연방공개시장위원회 금리 인하로 추가 하락할 가능성이 높다. 일본 국채-미국 국채 금리차는 더 좁혀지고 있으며 이는 일반적으로 엔화를 매수하는 이유다.

그러나 엔화 가치는 아직 크게 상승하지 않았으며 아베노믹스 지지자인 다카이치 사나에가 총리가 되었을 때보다 낮은 수준에 머물러 있다. 다카이치 총리가 10월에 취임하기 전 달러/엔은 대부분 150 이하에서 거래되었고, 이른바 다카이치 거래는 아직 반전되지 않았다.

엔화가 크게 반등하지 못한 것은 일본인의 해외 투자 및 M&A, 특히 미국으로의 자금 유출과 일본 투자신탁 수요 확대 등 다양한 요인에 기인한다. 회계연도 및 연말을 맞은 외국인 투자자들의 역송금 흐름과 거의 지속적인 일본 수입업체 수요도 또 다른 요인이다.

이러한 요인 중 일부는 12월 말쯤이면 완화될 가능성이 있지만 엔화 상승세는 둔화될 수 있다. 달러/엔은 월요일 154.67까지 하락한 후 양호한 수요를 보이며 155선을 회복했다. 방향은 하락일 수 있지만 진전은 느릴 수 있다.

이다 하루야 로이터 마켓 애널리스트의 개인 견해입니다.

원문기사 nL1N3X705Y