견고한 소비자 지출ㆍ수출 증가, 3분기 美 경제 성장 견인

워싱턴, 12월24일 (로이터) - 미국 경제는 3분기에 견고한 소비자 지출과 수출의 급격한 반등에 힘입어 2년 만에 가장 빠른 속도로 성장했지만, 생활비 상승과 최근의 정부 셧다운으로 인해 모멘텀이 약화된 것으로 나타났다.

23일(현지시간) 상무부가 발표한 지난 분기 GDP의 예상보다 높은 증가율은 장비와 인공지능(AI)에 대한 기업들의 지속적인 투자도 반영한 결과이다. 주로 국방에 대한 정부 지출도 GDP 증가에 기여했다.

재고와 주택 건설 및 판매를 포함한 주거 지출만이 GDP를 끌어내리는 요인으로 작용했다. 가계가 여가 용품과 차량을 많이 구매했으며 해외 여행을 떠나면서 소비자 지출은 거의 1년 만에 가장 빠른 증가세를 보였다.

이코노미스트들은 지난 분기에 경제가 고소득 가구와 대기업이 무거운 짐을 지고 있는 K자형 패턴을 띠었다고 말했다.

이코노미스트들은 이러한 현상을 도널드 트럼프 대통령의 공격적인 수입 관세 등 물가 상승을 초래한 정책 탓으로 돌렸다. 이코노미스트들은 주식 시장 호황과 여전히 높은 주택 가격이 고소득 가구에게는 인플레이션에 대한 완충 역할을 한 반면 중저소득 가구는 구매를 대체할 수 있는 능력이 제한적이라고 말했다.

마찬가지로 대기업은 수입 관세로 인한 비용 상승을 상쇄할 수 있는 충분한 자원을 보유하고 있다고 덧붙였다. 반면 중소기업은 간신히 명맥을 유지하고 있으며, 이민 단속으로 인한 저임금 노동력 공급 감소로 어려움을 겪고 있다고 이코노미스트들은 말했다.

ING의 수석 국제 이코노미스트인 제임스 나이틀리는 "K자형 경제가 나타나고 있다"라며 "고소득 가계 지출과 기술 자본 지출이라는 두 가지 추세는 모두 약화되고 있는 것으로 보이지 않으며 2026년에도 성장을 계속 견인할 가능성이 높다"고 덧붙였다.

상무부 경제분석국은 3분기 GDP가 연율 4.3%로 2023년 3분기 이후 가장 빠른 속도로 증가했다고 밝혔다. 로이터 전망치는 3.3% 증가였다. 경제는 2분기에 3.8%의 속도로 성장했었다.

그러나 소득 측면에서 보면 경제는 2.4%의 완만한 성장률을 기록하여 4~6월 분기에 기록한 2.6%보다 둔화되었다. 내수는 3.0%의 속도로 증가하여 전분기와 거의 변화가 없었다. 그럼에도 불구하고 셧다운으로 인해 2개월 지연된 이번 보고서는 GDP 성장률과 부진한 노동 시장 간의 격차를 확대했다.

이러한 변화는 근로자 생산성이 강세를 보였다는 것을 시사했다. 이코노미스트들은 지난 분기의 강세와 높아진 인플레이션이 1월 이후 연방준비제도가 금리를 다시 인하하는 것을 반대하는 요인이라고 말했다.

BMO캐피탈마켓츠의 선임 이코노미스트인 살 가티에리는 "경제의 회복력을 고려할 때 2026년에 금리 인하를 추진하려면 고용과 인플레이션 모두의 약화가 필요할 수 있다"라고 말했다.

소비자 지출은 4~6월에 2.5%의 속도로 증가한 후 3분기에 3.5%의 속도로 증가하여 2024년 4분기 이후 가장 강력한 속도를 보였다.

여가 용품과 차량 외에도 가정에서 소비하는 식품, 처방약, 의류 및 신발과 같은 비내구재에 대한 지출도 소비를 촉진했다. 소비자들은 외래, 병원 및 요양원 서비스를 포함한 의료 서비스에도 더 많은 지출을 했다.

하지만 앞으로 하락세가 예상된다. 10월 소매 판매는 정체되었고, 지난 두 달 동안 자동차 구매는 감소했다. 소비자 신뢰는 악화되고 있으며, 가계의 인플레이션 조정 소득 증가율은 정체되고 저축률은 3분기에 2022년 말에 마지막으로 보였던 수준까지 떨어졌다.

초당파적인 의회 예산국은 최근의 정부 셧다운으로 인해 4분기에 GDP가 1.0%포인트에서 2.0% 포인트까지 하락할 수 있다고 추정했다. 이 감소분의 대부분은 회복될 것으로 예상했지만 70억 달러에서 140억 달러는 회복되지 않을 것으로 예상했다.

이코노미스트들은 트럼프의 정책이 트럼프의 지지율을 떨어뜨리는 경제 위기의 원인이 되고 있다고 말한다. 그러나 트럼프는 자신의 관세 덕분이라며 이번 GDP 보고서에 환호했다.

트럼프는 자신의 트루스 소셜 미디어 플랫폼에 "관세가 방금 발표된 미국의 훌륭한 경제 지표의 원인이다"라며 "그리고 상황은 더 좋아질 뿐이다! 또한 인플레이션은 없고 국가 안보도 훌륭하다"고 밝혔다.

수출 반등과 수입 감소로 인한 무역 적자 감소는 GDP 성장률에 1.59% 포인트를 더했다. 그러나 인플레이션은 슈퍼마켓 가격 상승과 공공요금 인상으로 가계가 어려움을 겪으면서 상승폭이 커졌다. AI와 클라우드 컴퓨팅 데이터 센터의 급속한 성장으로 전력 수요가 증가하고 있다. 일부 소비자들은 2026년에 건강보험료가 치솟을 것으로 예상된다.

미국 경제의 주요 인플레이션 지표인 국내 총 구매 물가지수는 3.4%의 상승률을 기록했다. 이는 2023년 1분기 이후 가장 빠른 속도이며 4~6월 분기의 2.0% 상승 속도에 이은 것이다.

개인소비지출 물가지수는 2분기에 2.1%의 속도로 상승한 후 3분기에는 2.8%의 속도로 상승했다. 이는 연준이 2% 인플레이션 목표를 위해 추적하는 물가 지표 중 하나이다.

경제는 기업 부문을 중심으로 더욱 견고한 기반을 유지할 것으로 보인다. 현재 생산 이익은 지난 분기 1,661억 달러로 증가했으며, 이는 2분기의 68억 달러 대비 높아진 수치이다.

기업들은 4분기 초에도 장비에 대한 활발한 지출 속도를 유지한 것으로 보인다. 상무부 인구조사국의 별도 보고서에 따르면 기업 지출의 지표로 면밀히 관찰되는 항공기를 제외한 비국방 자본재 주문은 9월에 1.1% 급증한 후 10월에 0.5% 증가했다.

옥스포드 이코노믹스의 수석 미국 이코노미스트 마이클 피어스는 "정책 불확실성 감소, 감세 효과, 최근의 통화 정책 완화로 2026년 경제가 강세를 보일 것으로 예상한다"라고 말했다.

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