정리-지연된 美 고용·CPI 보고서 이번 주 발표…데이터 공백 예상

Lucia Mutikani

워싱턴, 12월15일 (로이터) - 화요일 미국 노동통계국은 오랫동안 기다려온 10월과 11월 통합 고용 보고서를 발표하지만, 정부 셧다운으로 인해 10월 실업률을 비롯한 여러 주요 세부 정보가 누락되어 중요한 데이터 시리즈에 사상 초유의 공백이 생길 것으로 예상된다.

또한 역사상 가장 긴 셧다운으로 인해 BLS는 10월 소비자물가지수 보고서 발표를 취소할 수밖에 없었다. 목요일에 발표될 11월 보고서에서 10월 CPI의 어떤 구성 요소를 확인할 수 있을지는 불분명하다.

10월 실업률을 계산하는 데 필요한 고용 상태 등에 대한 정보를 얻기 위해 가구를 대상으로 한 설문조사는 실시되지 않았다. 또한 10월 소비자물가지수 및 기타 물가 지표를 계산하는 데 필요한 정보를 얻기 위해 공무원들이 슈퍼마켓과 상점을 방문하지 않았다.

고용 및 CPI 보고서는 통화 정책을 결정하는 연방준비제도 관계자뿐만 아니라 경제의 건전성을 측정하려는 투자자, 기업 및 일반 미국인에게도 매우 중요한 자료다. BLS는 가계 조사 및 10월 CPI에 대한 데이터는 소급하여 수집할 수 없다고 밝혔다.

다음은 예상되는 내용이다:

고용 보고서

BLS는 10월 고용 보고서를 취소하는 대신 해당 월의 비농업 취업자 수 및 기타 사업체 조사 세부 정보를 11월 보고서에 통합할 예정이다.

고용 보고서는 두 가지 설문조사로 구성되며, 매월 12일이 포함된 주에 실시된다.

사업체 조사는 산업별 비농업 취업자 수, 시간 및 수입을 계산하는 데이터 소스다. 고용주들은 셧다운 기간 동안 전자 방식으로 응답을 제출했으며, 이를 통해 BLS는 정부가 다시 문을 연 10월의 비농업 급여를 계산할 수 있었다.

11월 설문조사의 수집 기간도 연장되어 처리 시간이 추가로 할당되었다. 이코노미스트들은 셧다운이 10월과 11월 사업체 조사 데이터의 품질에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상하며 응답률이 평소보다 더 높을 것으로 예상한다. 9월 사업체 조사의 응답률은 80.2%로, 지난 12개월 동안의 평균(link)인 61.8%를 훨씬 상회했다.

셧다운 외에도, 10월 급여는 도널드 트럼프 대통령의 정부 규모 축소 추진의 일환으로 15만 명 이상의 연방 공무원들이 자발적 퇴직 보상금(link)을 받고 퇴직한 탓에 왜곡된 것으로 보인다. 이들 대부분은 9월 말에 정부 급여를 중단했다.

경제학자들을 대상으로 한 로이터 설문조사에 따르면 11월 비농업 부문 일자리가 5만 개 증가할 것으로 예상된다. 9월에는 급여가 119,000개 증가했다.

10월 기준 기간 동안 가계 조사를 실시할 수 없다는 것은 해당 달의 실업률이 보고되지 않는다는 것을 의미한다. 정부가 1948년 실업률 추적을 시작한 이래 실업률을 발표하지 못한 것은 이번이 처음이다.

마찬가지로 노동력 참여율, 인구 대비 고용률, 시간제 근로자 수, 실업 기간 및 인구 통계를 포함한 다른 가계 지표도 발표되지 않는다.

11월 고용 보고서 전체가 발표될 예정이다. 11월 고용 보고서의 수집 기간이 연장되어 처리 시간이 더 추가되었다. 골드만 삭스의 이코노미스트들은 셧다운이 11월 가계 조사의 품질에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상한다고 말했다.

"BLS는 기준 주를 11월 2일부터 8일까지에서 11월 9일부터 15일까지로 1주일 뒤로 미루고 의도했던 것보다 1주일 늦게 응답 수집을 시작했다고 그들은 메모에서 썼다. "추수감사절에 가깝게 응답을 수집하면 설문조사 응답률이 다소 낮아질 수 있지만, 원래 의도했던 기준 및 인터뷰 주간은 비정상적으로 빨랐고 새로운 주간은 역사적 표준에 더 가깝게 일치한다.""

경제학자들을 대상으로 한 로이터 설문조사에 따르면 11월 실업률은 4.4%로 예상된다. 실업률은 8월의 4.3%에서 9월에 4.4%로 상승했다.

소비자 물가 보고서

BLS는 주로 소매업체를 직접 방문하고 전화 통화를 통해 한 달 동안 가격 데이터를 수집한다. 일부 지수를 계산할 때는 설문조사 데이터 대신 비조사 데이터 소스를 사용한다. BLS는 또한 10월의 비조사 데이터 대부분을 소급하여 확보할 수 없었다고 밝혔다.

"가능한 경우, BLS는 2025년 11월 데이터 발표와 함께 이러한 시리즈에 대한 2025년 10월 값을 발표할 것이라고 BLS는 말했다. BLS는 "어떤 시리즈가 10월 발표 기준을 충족할지" 아직 평가 중이지만 "발표 가능한 지수의 수가 적을 것으로 예상한다"고 덧붙였다.

또한 10월에는 변동성이 큰 식품 및 에너지 성분을 제외한 헤드라인 CPI 수치나 소위 핵심 CPI는 발표하지 않을 것이라고 밝혔다. "BLS는 데이터 사용자에게 누락된 10월 관측치를 탐색할 수 있는 구체적인 지침을 제공할 수 없다"고 기관은 말했다.

11월 보고서가 발표될 예정이지만, "2025년 10월 데이터가 누락된 2025년 11월의 1개월 변동률은 포함되지 않을 것"이라고 BLS는 밝혔다.

골드만삭스는 "월 후반에만 물가를 수집하면 일반적으로 연말 판매 시즌이 시작되는 11월 중순부터 상품 가격이 급격히 하락하기 때문에 물가를 낮게 편향시킬 수 있다"며 CPI 시리즈의 변동성 증가에 대해 경고했다.

이 보고서는 수집이 늦어지면 11월 전체 핵심 CPI에 최대 15베이시스 포인트의 하락 요인이 될 수 있다고 추정했다.

골드만삭스는 "다만, 10월 수치가 없다는 것은 2개월 단위로 순차적으로 보면 그 영향이 덜 뚜렷하게 나타날 수 있으며 11월 물가에 대한 하락은 12월 인플레이션에 상응하는 상승에 해당할 것"이라고 말했다.