분석-글로벌 유통업체의 관세 전략으로 미국 소비자들의 고통이 확산될 위험이 있습니다

Helen ReidㆍFrancesco Canepa

런던/프랑크푸르트, 5월20일 (로이터) - 샌들 제조업체 버켄스탁BIRK.N과 보석상 판도라PNDORA.CO를 비롯한 글로벌 소매업체들은 미국의 관세 인상으로 인한 매출 타격을 피하기 위해 시장 전반에 걸쳐 가격을 인상하여 미국 관세의 비용을 분산하는 방안을 모색하고 있습니다.

대형 소매업체들은 글로벌 입지를 통해 미국의 관세 인상 비용을 최소화할 수 있는 이점을 누릴 수 있지만, 이 전략이 소비자 물가가 마침내 안정되기 시작한 유럽연합과 영국과 같은 다른 시장의 인플레이션을 촉진할 수 있기 때문에 중앙은행을 주시하고 있습니다.

버켄스탁의 최고 재무 책임자는 지난주 전 세계적으로 "낮은 한 자릿수" 가격 인상(link)이 미국의 관세 영향을 상쇄하기에 충분할 것이라고 말했습니다.

판도라의 알렉산더 라식(Alexander Lacik) 최고경영자는 이 덴마크 회사가 전 세계적으로 가격을 인상할지(link) 또는 최대 시장인 미국에서 더 인상할지 논의 중이라고 말했습니다.

독일 본에 있는 컨설팅 회사 사이먼 쿠처의 파트너인 마르쿠스 골러는 "기업들은 관세의 분산에 대해 정말로 고민하고 있습니다."라고 말합니다. "미국 외 지역의 제조업체는 미국 시장에 가격을 그렇게 많이 올릴 수 없으니 미국에서는 조금 올리고 유럽과 다른 시장에서는 조금 올리겠다고 말할 수 있습니다."라고 말합니다

도널드 트럼프 미국 대통령은 전 세계 모든 수입품에 10%의 포괄 관세를 부과하고 무역 파트너에게 소위 '상호' 관세를 높이겠다고 위협하고 있습니다.

미국의 거대 유통업체인 월마트 WMT.N이 관세에 대응하여 가격을 인상해야 한다고 말하자(link), 트럼프는 소셜 미디어를 통해 세계 최대 유통업체에 '관세를 먹으라'고 명령했습니다.

미국 이외의 시장에서 가격 인상을 발표하는 것은 소매업체들이 트럼프와 비슷한 반발을 피할 수 있는 방법이 될 수 있습니다.

시카고 대학교 부스 경영대학원의 마케팅 교수인 장 피에르 두베는 "미국으로 들어오는 제품에 관세가 부과된다면 수학적으로 미국 내 가격을 인상해야 하는 것은 당연합니다."라고 말합니다.

"하지만 순전히 미국의 관세 때문에 가격을 올렸다는 비난을 백악관으로부터 받고 싶지 않기 때문에 모든 곳에서 가격이 올라간다는 것을 입증할 수 있다면... 일종의 방패가 될 수 있습니다."

미시간 주립대학교의 공급망 관리 교수인 제이슨 밀러는 소매업체가 특정 제품이나 소비자가 가격에 덜 민감한 특정 시장에서 가격을 인상하고, 이를 통해 가격 인상이 매출에 더 큰 타격을 줄 수 있는 다른 제품이나 국가에 보조금을 지급할 수 있다고 말합니다.

"미국에서만 사업을 하는 회사라면 (미국) 가격을 12% 인상해야 할 수도 있습니다. 하지만 글로벌 기업이라면 다른 시장에서도 가격을 책정할 수 있기 때문에 가격을 8% 인상할 수 있습니다."라고 그는 말합니다.

많은 다국적 소매업체가 관세 부담을 전가한다면 영국처럼 관세의 경제적 타격을 최소화하기 위해 이미 미국과 무역 협정을 체결한 국가에도 높은 인플레이션이 확산될 수 있습니다.

이달 초 영란은행 총재 앤드류 베일리는 "글로벌 기업들은 [관세율에 대해] 그런 구분을 하지 않고, 우리는 그런 차이에 관계없이 전 세계에 바로 적용되는 가격 책정 솔루션을 부과할 것"이라고 문제를 제기했습니다

그는 "우리는 이를 주의 깊게 지켜봐야 한다고 생각합니다."라고 덧붙였습니다.

인플레이션 불확실성

유로존의 인플레이션은 마침내 유럽중앙은행의 목표치인 2%를 향해 순항하고 있습니다. 3월 말 유럽중앙은행(ECB)이 조사한 유럽 기업들은 소매 부문의 물가 상승세가 진정되었다고 답했습니다.

하지만 이는 트럼프가 4월 2일 관세 정책을 발표하고 이후 중국산 제품에 대한 관세를 145%로 인상하기 전이었습니다.

그러나 지난주 미국의 대중 관세(link)가 30%로 인하되면서 일부 유럽 소매업체들은 이전보다 더 저렴하게 상품을 조달할 수 있게 되었습니다.

유럽 17개국에서 의류를 판매하는 타코 패션의 최고 경영자 마르티노 페시나는 미국 소매업체들이 중국 공장에서 주문을 취소하면서 중국의 공급업체들이 더 낮은 가격을 제시했고 배송비도 떨어졌다고 말했습니다.

"우리가 모르는 것은 미국에 인플레이션이 발생할지 여부와 그 인플레이션이 유럽에 영향을 미칠지 여부입니다."라고 페시나는 말합니다.

일부 대형 소매업체는 미국 이외의 지역에서 가격을 인상하는 것을 배제했습니다.

"관세 때문에 미국 이외의 지역에서 가격을 인상할 이유가 없습니다."라고 Adidas ADSGn.DE의 최고 경영자 Bjorn Gulden은 지난달 말 실적 보고 후 투자자들에게 말했습니다 (link). "우리가 관세에 대해 논의하고있는 것은 미국만을위한 것입니다."

이사벨 슈나벨 ECB 집행이사는 유로존의 인플레이션율이 처음에는 중앙은행의 목표치인 2% 아래로 떨어질 수 있지만 관세로 인해 향후 인플레이션이 더 높아질 수 있다고 말했습니다.

슈나벨은 이달 초 연설에서 "기업들은 투입 비용에 대한 타격을 보상하기 위해 관세의 직접적인 영향을 받지 않는 상품의 가격을 인상하는 경향이 있습니다."라고 말했습니다.

기업마다 고유한 가격 책정 전략이 있지만, 이코노미스트들은 일부 기업이 관세를 이용해 비용 상승보다 더 큰 폭으로 가격을 인상하여 팬데믹 기간 중 2021~2022년의 인플레이션 급등(link)과 유사하게 수익을 높일 수 있다고 경고합니다.

"기업의 고객은 제품의 총 비용 중 어느 부분이 관세의 적용을 받는지, 심지어 적용되는 관세율조차 알기가 매우 어려울 것입니다. 이러한 정보 비대칭성은 악용하기 좋은 환경을 조성합니다. 코로나19 사태 때와 마찬가지로 말입니다."라고 유타대학교 경제학 교수인 할 싱어는 말합니다.

미국 소비자의 12개월 인플레이션 기대치(link)는 4월에 6.7%로 1981년 이후 가장 높은 수치를 기록했습니다. 유로존에서도 소비자들은 인플레이션이 상승할 것으로 예상하고 있습니다 (link).

"사람들이 인플레이션을 예상하고 있다면 기업이 가격을 인상할 여지가 조금 더 많아집니다."라고 Miller는 말합니다.