OpenAI는 cash 소진 급증과 수익 창출 압박 증가로 인해 존폐 여부가 결정될 중요한 해에 직면해 있습니다

오픈아이(OpenAI)는 곤경에 처해 있습니다. 올해 안에 실질적인 수익을 창출하지 못하면 모든 것이 무너지기 시작할 것입니다. 아무런 성과 없이 끝없는 자금 지원만 받던 시대는 끝났습니다. 샘 알트만은 이제 생존 모드에 돌입했습니다.

오픈아이(OpenAI)는 작년에 이미 90억 달러를 소진했으며, 분석가들은 올해 그 수치가 170억 달러까지 치솟을 것으로 예상합니다. 도이치뱅크는 모델만 판매하는 AI 기업들에게는 지금이 성패를 가르는 중요한 순간이라고 말하며, 오픈아이가 가장 큰 위험에 처해 있다고 지적했습니다.

이 회사는 주간 사용자 수가 약 8억 명에 달한다고 주장하지만, 그중 유료 사용자는 거의 없습니다.

그게 문제입니다. 회사는 데이터 센터에 1조 4천억 달러 규모의 투자를 해야 하는 상황에 처해 있습니다. 아무리 화려한 기술이라도 누군가는 비용을 지불해야 합니다. 그런데 지금으로서는 수익성이 전혀 없습니다.

Cash 소진이 급증하는 반면 사업 모델은 여전히 부재한 상황

오픈AI는 작년에 200억 달러가 넘는 매출을 올렸는데, 이는 2024년의 60억 달러에서 크게 증가한 수치임에도 불구하고 여전히 심각한 적자를 기록하고 있습니다. 회사는 이러한 적자를 메우기 위해 수십억 달러의 자금을 조달했습니다.

소프트뱅크는 지난해 말 225억 달러를 추가로 투자했으며, 앞서 이미 400억 달러를 투자하기로 약속한 바 있다. 또한 마이크로소프트와 엔비디아와도 계약을 체결했으며, 현재 일부 추산에 따르면 이 회사의 기업 가치는 약 5천억 달러에 달한다.

하지만 도이치뱅크의 아드리안과 스테판은 이 회사의 경쟁력이 "얕다"고 말했습니다. 대기업들은 안정적인 수익을 창출하는 다른 사업 부문을 보유하고 있지만, 오픈AI는 그렇지 않습니다. 따라서 자금 여력이 더 짧다는 것입니다.

"성공으로 가는 길이 점점 더 좁아지는 것 같다"고 그들은 말했다. 올해 말이나 2027년 초에 기업공개(IPO)가 유력해지면서 압박은 더욱 심해지고 있다. 일각에서는 상장을 통해 기업 가치가 1조 달러까지 치솟을 수 있다고 예상하지만, 아직 그런 일은 일어나지 않았다.

설상가상으로 애플은 발을 뺐습니다. 1월 12일, 애플은 구글의 AI를 사용하겠다고 발표했습니다. 그리고 1월 16일, 오픈AI는 ChatGPT에 광고 테스트를 시작하겠다고 밝혔습니다. 이는 샘이 작년에 최후의 수단으로 언급했던 것과 같은 방식입니다. 그런데 그 최후의 수단이 이제 현실이 된 셈입니다.

경쟁사들이 투자자들의 관심을 끌기 위해 치열하게 경쟁하는 가운데, 투자자들은 비용에 집중하고 있습니다

투자 분석 업체 피치북(PitchBook)의 리서치 애널리스트인 디미트리 자벨린은 상황이 바뀌었다고 말했습니다. 투자자들은 더 이상 규모에 관심이 없습니다. 그들은 실질적인 수익, 또는 적어도 조만간 수익성이 확보될 것이라는 증거를 원합니다.

디미트리는 "핵심 질문은 기업의 수익 창출, 가격 결정력, 추론 비용 감소 속도가 컴퓨팅 집약도 증가 속도를 앞지를 수 있느냐는 것" 이라고 말했다 .

그는 또한 오픈AI가 장기trac과 확장 계획에 대한 지원 덕분에 여전히 자본과 컴퓨팅 파트너에 대한 접근성이 좋다고 말했습니다. 하지만 오픈AI만 그런 것은 아닙니다. 오픈AI 출신 직원들이 설립한 앤트로픽(Anthropic) 역시 상장을 고려하고 있습니다. 앤트로픽은 비용이 저렴하고, 실제 유료 고객을 확보하고 있으며, 대부분 프로그래머로 구성되어 있고, 더 스마트한 가격 책정 방식을 가지고 있습니다. 일각에서는 앤트로픽이 벽에 부딪히지 않고 성공할 가능성이 있는 유일한dent AI 스타트업이라고 말합니다.

한편, 시장은 불안정한 모습을 보이고 있습니다. 일각에서는 연준이 곧 금리를 인하할 것으로 예상하며, 이로 인해 인공지능(AI) 분야에 cash 더욱 유입될 수 있다고 보고 있습니다. 반면, 이미 거품으로 변질될 가능성을 우려하는 목소리도 있습니다. S&P 글로벌은 AI 분야에 대한 투자가 앞으로도 증가할 수 있다고 전망합니다.

하지만 아드리안과 스테판은 이에 동의하지 않았습니다. 그들은 소규모 기업들이 컴퓨팅 비용 증가를 견뎌낼 수 없을 것이라고 말했습니다. 심지어 퍼플렉시티를 비롯한 여러 기업들이 연말까지 대형 플랫폼 기업에 인수될 수도 있다고 예측했습니다.

가장 똑똑한 암호화폐 전문가들이 이미 저희 뉴스레터를 읽었습니다. 참여하고 싶으신가요? 함께하세요 .