분석-트럼프의 온실 가스 롤백이 혼란을 야기하고 비용을 추가할 수 있다고 투자자들은 말한다

Simon Jessop

런던, 2월11일 (로이터) - 온실가스 규제를 뒷받침하는 오바마 시대의 법적 분석을 뒤집기로 한 트럼프 행정부의 결정은 기업과 투자자 모두에게 혼란을 야기하고 비용을 증가시킬 것이라고 주주 옹호론자와 포트폴리오 매니저들은 말한다.

기후 변화를 "사기"라고 불렀던 도널드 트럼프 미국 대통령은 목요일에 (link) 이산화탄소를 건강 위험과 연관시킨 2009년 과학적 연구 결과(15년 이상 오염 기준을 이끌어 온 데이터)를 공식적으로 철회할 계획이다.

공화당 행정부의 가장 전면적인 기후 변화 정책 롤백인 이번 변화는 화석 연료 개발의 제약을 풀고 청정 에너지 출시를 방해하려는 일련의 규제 삭감 및 기타 움직임에 따른 것이다.

자산 관리자와 주주 활동가들은 이러한 움직임으로 인해 기업들이 향후 행정부 하에서 방향을 수정해야 할지 여부에 대해 고민하게 될 것이라고 (link) 말한다. 전 세계적으로 더 엄격한 배출 기준을 따라야 하는 대규모 다국적 기업에게는 거의 변화가 없을 것이다.

"이 롤백은 이미 배출량 감축에 수십억 달러를 투자한 기업들에게 심각한 불확실성을 야기한다."라고 Zevin Asset Management의 지속 가능한 투자 담당 이사 Marcela Pinilla는 말한다.

"우리는 기업들이 이러한 전환에 상당한 자본을 투입한 것처럼 저탄소 경제를 향한 궤도를 중단하고 있다. 정책이 다시 바뀔 경우 방향을 바꾼 기업은 좌초된 자산 위험에 직면한다."

스톱-스타트 계획

Calamos Investments의 지속 가능한 주식 리서치 책임자인 베스 윌리엄슨은 이러한 움직임이 "탄소 집약적 산업에 또 다른 규제 불확실성을 추가"하고 위험을 다른 곳으로 옮길 수 있다고 말했다.

또한 이러한 "스톱-스타트" 계획은 공급망의 변동성을 높여 반도체, 전력 전자 및 산업 장비의 업스트림 공급업체에 영향을 미친다고 부 포트폴리오 매니저인 윌리엄슨은 말했다.

트릴리엄 자산 관리의 주주 옹호 담당 이사인 안드레아 레인저는 이 제도의 폐지로 인해 투자자들이 (link) 전환기에 승자를 선택하기가 더 어려워지고 대규모 자본 지출 계획을 가진 기업들에게 불확실성을 초래할 수 있다고 말했다.

"다음 행정부가 들어와서 '그래, 우리는 이걸 다시 할 거야'라고 말한다면, 그것은 채찍질 효과이다."

모간 스탠리 인베스트먼트 매니지먼트의 자회사 칼버트 리서치 앤 매니지먼트의 조나단 프라겔 전무이사는 이러한 정책 전환이 대부분의 회사 이사회가 부담하기 꺼려하는 추가 운영 비용 을 발생시킬 것이라고 덧붙였다.

"이 인프라를 없애는 데 드는 비용과 보고 체제에 또 다른 변화가 있을 경우 다시 구축해야 하는 비용은 정말 비싼 제안이다."

2050년까지 사업 전반에 걸쳐 탄소중립 (link) 을 달성하겠다는 미국 기업들의 약속은 2025년에 9% 증가했으며, 비영리 단체인 Net Zero Tracker의 데이터에 따르면 포브스 글로벌 2000 지수에 속한 304개 기업이 전년의 279개 기업에서 증가했다.

투자자의 압력

자동차 제조업체는 연방 보고 요건에서 자유로워질 수 있지만, 투자자와 다른 국가, 특히 유럽 연합과 다른 지역의 규제 당국은 계속해서 이를 요구할 것이다.

"투자자들은 기후 리스크 관리가 주주와 수익 모두를 보호하는 데 필수적이라는 점을 계속 분명히 할 것이다."라고 Green Century Capital Management의 주주 옹호자인 Giovanna Eichner는 말한다.

"이번 조사 결과를 놓치면 책임감은 약해지지만 투자자의 의지는 약해지지 않는다. 기후 리스크는 여전히 주주 가치와 회사 이익 모두를 위협한다."

대변인은 독일 자동차 제조업체 BMW BMWG.DE가 유럽 연합에 본사를 두고 있기 때문에 미국의 조치에 관계없이 여전히 그곳의 공개 및 배출 요건을 따라야 할 것이라고 말했다. "따라서 변경된 미국 규정이 글로벌 기업으로서 우리에게 큰 영향을 미치지 않을 수도 있다."

다른 글로벌 자동차 제조업체인 포드 F.N, 제너럴 모터스 GM.N, 스텔란티스 STLAM.MI, 메르세데스 MBGn.DE, 폭스바겐 VOWG.DE는 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다.

지속가능성 데이터 관리 플랫폼 Sweep의 CEO인 레이첼 델라쿠르는 이렇게 말했다: "우리가 함께 일하는 기업들을 보면, 앞서가는 기업들은 ESG 데이터를 단순히 보고하는 방식뿐만 아니라 비즈니스 운영 방식에 통합하고 있다. 이것이 바로 경쟁 우위이다."

법적 문제

지난 1월 연방법원이 에너지부가 폐지 시도를 지지하는 보고서를 작성한 기후 과학 자문 그룹을 구성할 때 법을 위반했다는 판결 (link) 을 내린 후, 폐지 시도는 법적 도전에 취약해졌다.

알리안츠글로벌인베스터스의 지속가능성 연구 및 관리 책임자인 마크 웨이드는 해외 투자자가 있는 많은 대기업의 이사회가 데이터를 잃고 싶지 않을 것이라고 말한다.

"이 미국 기업들은 이제 너무 커져서 미국 외 투자자가 필요하다. 만약 당신이 그 점진적인 위험 구매자를 제거하기 시작한다면, 그것은 (주가) 밸류에이션에 문제가 될 것이라고 웨이드는 말했다."

트럼프 행정부의 기후 관련 정책 철회에도 불구하고 많은 미국 기업들은 조용히 저탄소 미래에 적응하기 위한 노력을 계속하고 있다.

EPA의 계획된 폐지는 "매우 도움이 되지 않는다"고 말하지만, 많은 미국 대기업들은 여전히 에너지 전환을 통해 이익을 얻고자 한다: "다음 핵융합이나 수소 솔루션을 찾는다면 당신은 다음 억만장자가 될 것이다."라고 웨이드는 말한다.