종합 4-스타벅스, 마진 그림자 드리우는 가운데 니콜 체제 미국 매출 부활 시사

Juveria Tabassum

1월28일 (로이터) - 스타벅스 SBUX.O는 커피전문점 본연의 모습으로 돌아가려는 최고 경영자 브라이언 니콜의 노력에 힘입어 2년 만에 미국에서 첫 매출 성장을 기록했지만, 투자자들은 여전히 마진 하락에 대해 우려하고 있다.

스타벅스는 살모넬라균 파동 이후 부리토 체인을 부활시키고 인기 있는 드라이브 스루 옵션인 '치포틀레인'을 출시한 치폴레 Mexican Grill CMG.N에서 니콜을 영입했다.

목요일에 열리는 니콜의 첫 번째 투자자의 날에 모든 시선이 스타벅스의 CEO가 오랫동안 기다려온 전략적 업데이트와 장기 목표를 공개할 것이라는 기대감에 쏠리고 있다.

미즈호 증권의 애널리스트인 닉 세티안은 "이번 턴어라운드 기간 동안 실망스러웠다... 투자자들 사이에서 내일이 중요한 날이 될 것이라는 일반적인 느낌이 있다"라고 말했다.

2024년 9월 최고 자리에 오른 이후, 니콜은 '백 투 스타벅스'(link) 이니셔티브의 일환으로 간소화된 메뉴, 갓 구운 음식, 손글씨 메시지가 적힌 컵 등을 추진해 왔다.

이 계획의 목표 중 하나는 서비스 시간을 단축하고 매장 내 효율성을 개선하는 것인데(link), 투자를 많이 하는 "그린 에이프런" 프로그램을 통해서도 니콜은 (link) 구식 기술과 분열된 공급업체 네트워크에 직면하고 있다고 로이터 통신은 보도했다.

스타벅스는 여전히 서비스를 4분 미만으로 유지한다는 목표에 미치지 못하고 있다고 수요일 실적 컨퍼런스콜에서 최고경영자는 말했다.

"운영 기반을 개선하기 위한 전략적 투자는 지속 가능한 수익 성장으로 이어지는 데 시간이 걸릴 것"이라고 Niccol은 덧붙였다.

그가 취임한 이후 약 7% 상승한 주가는 수요일에 약 2% 상승하여 초기 상승분의 대부분을 반납했다. 화요일 종가까지 올해 들어 약 14% 상승했다.

1분기 북미 지역의 동일매장 매출은 4% 증가했다.

미국에서는 에스프레소 및 차 기반 음료와 콜드 폼 옵션의 인기 증가에 힘입어 주문당 지출 금액이 1% 증가했다고 캐시 스미스 재무 책임자는 말했다.

작년 말 출시된 단백질이 함유된 음료도 고객을 끌어들이고 있다고 경영진은 말했다.

마진의 턴어라운드 필요

매장 운영에 대한 회사의 투자와 지난해 브라질과 같은 주요 커피 수출국에 대한 수입 관세로 인해 마진은 2년 연속 상승하지 않았다.

미국이 커피에 대한 관세를 철회했지만, 지난 여름에 지불한 관세로 인해 원두 원가는 이미 높은 수준이다. 마진은 보고된 분기 동안 290bp 감소했다.

"단기적으로는 동일매장 매출의 가속화로 충분하다. 내년부터는 영업 마진도 개선되기 시작할 것"이라고 미즈호의 세티안은 말했다.

강력한 2026년 매출 전망

이 회사는 2026 회계연도 조정 이익이 주당 2.15달러에서 2.40달러가 될 것으로 예상했는데, 이는 예상치인 2.35달러보다 낮은 중간 지점이다. 관세 압박이 하반기부터 완화되기 시작할 것으로 예상한다.

스타벅스는 2026 회계연도 글로벌 동일 매장 매출이 3% 이상 성장할 것으로 예상했는데, 이는 2.94% 증가할 것으로 예상한 것과 대비되는 수치이다.

지난 11월, 스타벅스는 중국 내 매출 부진으로 수년간 어려움을 겪은 끝에 보유 캐피탈 (link) 에 중국 사업 경영권을 매각했다.

해당 분기 중국 지역 매출은 이전 3개월 동안의 2% 증가에 비해 7% 증가했다.