FOCUS-캐나다의 가장 뜨거운 셰일 플레이가 미국 생산자들의 시선을 사로잡는 이유

Amanda StephensonㆍShariq Khan

캘거리/뉴욕, 12월18일 (로이터) - 새로운 시추 지역을 찾고 있는 미국 석유 및 가스 생산업체들이 서부 캐나다의 몬트니 분지, 이미 M&A 활동의 중심지이며 곧 더 많은 거래를 볼 수 있는 외진 곳이지만 거대한 셰일 플레이에서 확장을 모색하고 있다고 경영진, 애널리스트 및 자문가들은 말한다.

지난 15년여 동안 미국 셰일 유전의 광범위한 시추로 미국은 세계 최대의 석유 생산국이 되었다. 텍사스와 뉴멕시코에 걸쳐 있는 미국 최대의 유전인 퍼미안 유전의 시추 전망은 오랜 기간에 걸친 확장으로 인해 고생산 잠재력이 있는 지역이 줄어들고 있어 석유 생산업체들에게 덜 매력적으로 다가오고 있다. 반면, 몬트니는 상대적으로 미개발 상태이기 때문에 텍사스의 셰일 개척자들은 미래 성장을 위해 캐나다로 눈을 돌리고 있다.

"모두가 재고를 찾고 있다"라고 자문 회사인 인디고 에너지 어드바이저(Indigo Energy Advisors)의 지질학 책임자인 클린트 바넷은 말한다. "운영자들은 시야를 넓히고 더 적은 비용으로 확보할 수 있는 재고를 찾으려고 노력하고 있다."

브리티시 컬럼비아 북동부와 앨버타 북서부에 걸쳐 13만 킬로미터에 걸쳐 있는 몬트니는 현재 아크 리소스(ARX.TO)와 토르말린 오일(TOU.TO) 같은 캐나다 천연가스 시추업체가 지배하고 있다.

이 지역에서는 하루 약 100억 입방피트의 천연가스가 생산되며, 이는 캐나다 전체 생산량의 약 50%에 해당한다. 캐나다 기업들은 최근 몇 년간 캐나다의 새로운 액화 천연가스 수출 산업에 공급하기 위해 공급량을 늘릴 준비를 하면서 몬트니 지역을 매입했다 (link).

몬트니의 토지를 구입하는 것은 페름기보다 훨씬 저렴하다. 캐나다 업스트림 자문 회사인 HTM 에너지 파트너스의 수석 애널리스트인 마이클 스파이커는 미국 유전의 시추 위치는 몬트니의 6배에 달한다고 말한다. 불과 2~3년 전만 해도 퍼미안의 프리미엄은 몬트니의 두 배에 달할 정도로 훨씬 적었다고 그는 말했다.

스파이커는 "그 격차가 벌어지면서 '우리는 최소한 캐나다에서 무슨 일이 일어나고 있는지 파악하고 있어야 한다'고 말하는 것은 거의 신탁업자의 의무이다"라고 말한다.

그는 현재 20개 이상의 사모펀드가 지원하는 미국 석유 및 가스 회사들이 몬트니와 다른 캐나다 유전을 다양한 방식으로 검토하고 있다고 말했다.

석유 및 가스 거래에 관여하는 두 소식통은 또한 많은 미국 민간 및 공공 기업이 캐나다에서 잠재적 인수를 모색하고 있다고 말했다.

미국 기업들의 몬트니 관심 등록

Sayer Energy Advisors에 따르면 올해만 해도 캐나다 오일 패치의 M&A 거래 가치 중 28% (86억 캐나다 달러) 를 몬트니가 차지했다.

올해 거래의 대부분 (link) 이 캐나다 기업 간에 이루어졌지만, 미국 사업자들도 참여했다. 11월에는 덴버에 본사를 둔 Ovintiv OVV.N이 누비스타 에너지를 27억 달러에 인수하면서 이 지역에서 입지를 넓혔다 (link). 그보다 앞선 10월에는 미국 사모펀드 그룹인 NGP 에너지 캐피털 매니지먼트와 칼라일CG.O이 몬트니 셰일 유전과 듀버네이 유전에서 자산을 보유한 키웨티노크 에너지 (link) KEC.TO 인수에 자금을 지원했다.

다른 미국 기업들도 눈독을 들이고 있다. 두 소식통에 따르면 SM 에너지 SM.N, EOG 리소스 EOG.N, 코드 에너지 CHRD.O는 올해 몬트니 자산에 대한 입찰에 실패했거나 입찰에 관심을 표명했다.

소식통들은 기밀 사항이라며 익명을 요구했다. SM과 EOG는 논평을 거부했다. Chord는 논평 요청에 응답하지 않았다.

엔버러스에 따르면 몬트니 유전은 북미 비전통 석유 및 가스 유전 중 자원 수명이 가장 길며, 현재 개발 속도대로라면 45년 이상의 시추 재고가 남아있다고 한다.

이에 비해 엔버러스는 페름기 분지의 시추 재고가 현재 개발 속도에 따라 약 11년 정도 남아있을 것으로 추정하고 있다.

"몬트니는 북미에서 세계 최고 수준의 응축수 및 가스 자원 중 하나이다. 따라서 많은 관심이 집중되고 있다"라고 캘거리에서 열린 업계 컨퍼런스의 부수적인 행사에서 할리버튼의 캐나다 담당 부사장인 John Gorman은 로이터에 말했다.

성장 잠재력

미국의 관심이 다시 높아진 것은 2015년 이후 캐나다 에너지 부문에 대한 외국인 직접 투자가 크게 감소했기 때문에 주목할 만하다.

이 기간 동안 유가 하락, ESG 투자의 증가, 캐나다의 정치 및 규제 장벽으로 인해 많은 국제 및 미국 기업이 캐나다 자산을 추구하지 않았고, 글로벌 메이저 기업은 대부분 (link) 캐나다의 오일샌드에서 떠났다.

그 결과 몬트니는 다른 북미 지역에 비해 투자가 저조했다고 Ovintiv의 최고 경영자 브렌든 맥크래켄은 인터뷰에서 말했다.

"이러한 과소 투자의 은색 안감은 (미국) 자원이 성숙해 가는 시기에 아직 개발되지 않은 자원이 많이 남아 있다는 것이다"라고 McCracken은 말했다.

RBN 에너지 통계에 따르면 몬트니의 석유 생산량은 캐나다 전체의 2% 정도인 하루 9만 배럴로 비교적 적은 편이지만 지난 10년 동안 두 배 이상 증가했다. 이는 부분적으로는 미국 셰일 붐을 일으킨 것과 동일한 유형의 수평 시추 기술의 발전 덕분이다.

지난해 트랜스 마운틴 송유관 확장 공사가 시작되면서 (link) 캐나다의 수출용 석유 생산량이 증가했다. 그리고 마크 카니 신임 총리는 전임 저스틴 트뤼도 총리보다 화석 연료 개발에 대해 더 지지적인 입장(link)을 취했다.

캐나다의 기후법과 규제 환경이 과거에는 투자를 저해했지만, 카니 총리는 이 부문의 성장을 돕기 위해 변화를 약속했다.

몬트니에 본사를 둔 천연가스 생산업체 버치클리프 에너지BIR.TO의 CEO인 크리스 칼슨은 "캐나다에는 몇 가지 독특한 도전 과제가 있다"라고 말한다.

"하지만 정치적 분위기가 바뀌었기 때문에 미국 기업들에게는 조금 더 흥미로울 수 있다."