재송-ROI-BP의 최고 경영자 개편, 대규모 합병의 길을 열 수도: 부소

Ron Bousso

런던, 12월18일 (로이터) - BP의 첫 외부인 최고 경영자로 멕 오닐이 깜짝 임명되면서 900억 달러 규모의 영국 석유 회사는 앞으로 나아가기 위한 세 가지 분명한 전략적 선택, 즉 건설, 인수 또는 인수될 수 있는 기회를 얻게 됐다.

BP BP.L은 수요일에 머레이 오친클로스 CEO가 다음날 (link) 사임하고 호주에 상장된 우드사이드 에너지 WDS.AX의 현 CEO인 오닐이 4월에 그 뒤를 이을 것이라고 발표( )했다. 그때까지는 BP의 트레이딩 책임자인 캐롤 하울이 임시 최고 경영자를 맡게 된다.

이번 경영진 개편은 지난 10월 1일 취임한 앨버트 매니폴드 BP 회장이 오랫동안 어려움을 겪고 있는 석유 회사를 근본적으로 개편하겠다는 의지가 가장 분명하게 드러난 신호다.

이러한 변화는 116년 역사의 에너지 회사가 리더십 교체, 재생 에너지 전략의 실패, 활동가 투자자들의 압력, 그리고 곧 인수될 것이라는 소문 등 격동의 3년을 보낸 후 이루어진 것이다.

매니폴드는 수요일 성명에서 "최근 몇 년간 진전이 있었지만, 주주들의 가치를 극대화하기 위해 필요한 혁신적 변화를 이루기 위해서는 더욱 엄격하고 부지런한 노력이 필요하다"라고 말했다.

꿈의 직업?

미국 시민권자인 오닐은 BP의 첫 외부 출신 CEO일 뿐만 아니라 서방 석유 메이저를 이끄는 최초의 여성이 될 것이다. 그녀는 최근 몇 년 동안 우드사이드가 액화 천연가스 분야에서 더 큰 기업으로 확장하는 것을 감독했다.

하지만 BP를 이끄는 것은 완전히 다른 차원의 일이다.

오친클로스는 2023년 9월 버나드 루니가 직원과의 사적인 관계에 대해 이사회에 거짓말을 했다는 이유로 전격 사임한 후 2024년 1월 CEO에 취임했다.

오친클로스는 전임자의 야심찬 에너지 전환 전략 (link) 을 근본적으로 뒤집고, BP의 석유 및 가스 생산량을 줄이고 재생에너지 사업을 확대하려는 계획을 폐기했다.

행동주의 투자자 엘리엇 매니지먼트의 거센 압박을 받은 오친클로스는 2월에 재생에너지 수익이 줄어들자 (link) BP의 기존 사업에 더욱 집중하겠다고 다짐했다.

BP는 멕시코만, 이라크, 리비아에서 새로운 업스트림 프로젝트와 브라질에서 주요 석유 발견을 통해 석유 및 가스 부문을 부활시켰다 (link).

그리고 2024년에 하루 236만 배럴(boepd)의 석유를 생산했던 이 회사는 이제 2030년까지 230만~250만 배럴로 약간 더 끌어올리는 것을 목표로 하고 있다.

또한 BP는 2027년까지 40억~50억 달러의 비용 절감 계획을 시작했으며, 올해 약 9만 명에 달하는 전 세계 인력 (link) 의 5%를 감축했다.

이러한 변화는 투자자들에게 좋은 반응을 얻고 있는 것으로 보인다.

BP의 주가는 올해 들어 현재까지 10% 상승하여 셸 SHEL.L, Chevron CVX.N, TotalEnergies TOTAL.GH보다 높은 성과를 보이고 있다.

따라서 오닐은 올바른 방향으로 나아가고 있는 회사를 물려받게 됐다.

그러나 이제 그녀는 최근 전임자들보다 회사의 일상적인 운영에 훨씬 더 관여하는 것으로 보이는 매니폴드의 감독 하에 BP의 운영 및 재무 성과를 더욱 개선해야 하는 임무를 맡게 될 것이다.

오닐에게 가장 안전한 방법은 생산 개발이나 자산 인수를 위해 더 많은 현금을 사업에 투입하여 BP의 업스트림 부문을 계속 성장시키는 것이다. 현재 BP는 2025년부터 2027년까지 연간 130억~150억 달러의 총 자본 지출 예산 중 약 100억 달러를 석유 및 가스에 투자할 계획이다.

또한 BP의 과중한 부채 부담을 줄이기 위해 2025년부터 2027년까지 200억 달러 규모의 매각을 단행하겠다는 전임자의 계획을 고수하거나 그 이상으로 진행할 가능성이 높다.

그러나 내년 글로벌 공급 급증으로 인한 유가 약세 전망은 오닐의 과제를 복잡하게 만들 것이다.

더 나은 것이 더 위험하다

아이러니하게도 내년에 BP의 실적이 좋아질수록 미래는 더욱 불확실해진다.

지난 몇 년 동안 BP가 더 큰 라이벌에 인수될 것이라는 추측이 많았다. 셸은 지난 6월 BP (link) 를 인수할 계획이라는 언론 보도가 나온 후 인수 계획을 철회했다. 엑손모빌 XOM.N, 셰브론, 아랍에미리트 국영 석유 회사 애드녹 등 다른 회사들도 BP 인수를 고려하고 있는 것으로 알려졌다.

확실히 영국의 에너지 대기업을 인수하려면 오랜 기간의 규제 승인과 대규모 매각이 필요한 막대한 비용이 소요되는 복잡한 거래가 될 것이다. 회사를 통합하는 데도 수년이 걸릴 수 있으며, 그 과정에서 많은 난관이 있을 것이다.

그러나 에너지 전환에도 불구하고 석유 및 가스 수요가 수십 년 동안 견조하게 유지될 것이라는 업계의 확신이 커지면서 통합은 기업에게 규모를 키우고 운영 비용을 절감할 수 있는 기회를 제공한다는 점에서 더욱 매력적으로 다가오고 있다.

따라서 최근 BP의 업스트림 포트폴리오의 성장과 성공은 장단기 석유 및 가스 생산량을 늘리려는 Shell과 같은 경쟁사에게 매력적인 전망이 되고 있다.

오닐의 임명은 BP의 이사회가 지난 3년간의 부침을 딛고 회사의 미래를 위해 계속 싸우고 싶다는 신호다. 그럼에도 불구하고 그들의 성공은 인수 경쟁자들의 눈앞에 놓일 수 있다.

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