단독-비용 절감 대 현상 유지: 시트고(Citgo) 미래 두고 입찰자들 비전 '극명히 갈려'

Marianna ParragaㆍArathy Somasekhar

휴스턴, 10월16일 (로이터) - 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트의 한 계열사는 베네수엘라 소유의 시트고 페트롤리엄의 비용 절감을 원하고 있으며, 골드 리저브(Gold Reserve)GRZ.V는 주로 현상 유지에 주력할 것이라고 정유사의 미래를 결정할 긴 경매가 거의 끝나가는 가운데 5명의 소식통이 로이터에 전했다.

미국 법원이 시트고(Citgo)의 모회사인 PDV 홀딩의 주식 경매에서 낙찰자를 선정하기 전에 시트고에 대한 두 가지 경쟁 비전에 대한 세부 사항이 나왔다.

베네수엘라의 채무 불이행과 수용에 대한 보상을 위해 8년에 걸친 복잡한 소송의 일환으로 델라웨어 법원이 명령한 주식 경매를 통해 현금화를 기다리는 15개 채권자가 있다.

다음 주에 열릴 청문회에서 판사는 누가 승소할지 결정하고 2년 가까이 지속된 경매를 미국 7위 정유사 (link) 의 인수 단계로 옮길지 결정할 것이다.

세 차례의 라운드와 막판 입찰 전쟁 끝에 경매를 감독하는 법관은 8월 엘리엇의 앰버 에너지가 제안한 59억 달러 입찰 (link) 을 낙찰자로 추천하면서, 골드 리저브의 GRZ.V 달리나 에너지가 제안한 74억 달러 입찰 (link) 에 대한 이전 지지를 뒤집었다.

두 입찰의 가장 큰 차이점은 앰버가 부도난 베네수엘라 채권 보유자에게 21억 달러를 지급하기로 약속한 것 (link) 으로, 이는 인수에 걸림돌이 되는 장애물을 제거하기 위한 핵심 단계이다.

입찰이 확정되면 앰버 (link) 는 간소화 계획을 추진할 것이며, 아직 법정에서 인수 경쟁을 벌이고 있는 달리나르는 정유사의 강점을 활용하여 자산과 운영을 거의 동일하게 유지하려고 한다고 이 계획에 정통한 5명의 소식통이 전했다.

두 회사의 전략에 대한 자세한 내용은 공개되지 않았다.

골드 리저브는 논평을 거부했다. 시트고(Citgo)와 앰버는 논평 요청에 응답하지 않았다.

극단적인 변신

앰버의 팀은 정제 전문가인 그렉 고프가 최고 경영자로, 제프 스티븐스가 사장으로 이끌게 될 것이다. 엘리엇 계열사는 이사회와 최고 관리자의 해임으로 시작될 수 있는 시트고의 급진적인 변화에 더 많은 의지가 있는 것으로 보인다고 소식통 3명이 전했다.

헤지펀드 엘리엇은 올해 필립스 66 PSX.N의 25억 달러 지분 (link) 을 매입한 후, 경쟁 정유사 이사회에서 두 자리를 차지했으며, 인지된 실적 부진을 해결하기 위해 매각 계획, 비용 절감 및 운영 변경을 지원하고 있다.

이 정유업체와 가까운 소식통은 과거 부유했던 국영 기업의 전액 출자 자회사로서의 역사적 지위에서 비롯된 비효율성을 보여주는 감사를 인용하며 "엘리엇은 분명히 시트고에서 삭감할 곳을 찾을 것"이라고 전했다.

독립 정유 전문가인 가필드 밀러는 고프와 스티븐스가 몇 년 동안 사업을 운영할 것으로 예상된다고 전했다. 하지만 "구조조정으로 끝날 경우 엘리엇은 구조조정에 대해 누구보다 잘 알고 있다"고 그는 덧붙였다.

시트고는 텍사스, 루이지애나, 일리노이에 걸쳐 일일 80만7000배럴 규모의 정제 네트워크와 42개의 터미널, 8개의 파이프라인, 3개의 윤활유 공장을 보유한 미국에서 가장 복잡한 정유사 중 하나이다. 3,300명의 직원을 고용하고 있고 약 4,000개의 독립 소매점에 제품을 공급하고 있다.

이 계획은 특히 계획대로 베네수엘라 채권 보유자에게 수십억 달러를 지불한 후 앰버의 투자 수익을 창출하는 데 도움이 될 수 있다고 소식통은 전했다.

또 다른 소식통은 "엘리엇의 계열사가 경매의 낙찰자로 확정되면 비용 절감 계획만큼이나 공격적인 인수가 이루어질 것"이라고 전했다. 이 소식통은 이사회 구성원을 적대적으로 해임하면 이들을 면책하는 보호 조항이 발동될 것이라고 덧붙였다.

소식통은 간소화가 자산 매각에 앞서 진행될 것이라고 전했다. 그러나 경매는 이미 경쟁 정유사를 포함한 특정 자산의 잠재적 구매자를 식별하는 데 도움이 되었을 뿐만 아니라 시트고가 보다 경제적으로 석유를 공급하는 데 도움이 될 수 있는 가능한 거래 계약을 식별하는 데 도움이 되었다.

흐름과 함께 가기

골드 리저브는 보다 협력적인 접근 방식을 구상하고 있다. 토론토에 상장된 이 광산업체는 베네수엘라와 베네수엘라 국영기업에 대한 지식을 보유하고 있고, 시트고의 기존 경영진 (link), 인프라 및 재무 건전성을 활용하여 미국 자회사인 달리나를 정유 부문으로 진출시키기를 희망하고 있다고 다섯 명의 소식통이 전했다.

골드 리저브는 시트고의 리더십을 칭찬했고, 최근 법정에서 베네수엘라와 시트고를 대표하는 변호사들과 협력하여 앰버의 입찰에 대응하고 입찰 수익금이 델라웨어의 채권자들에게 이익이 되도록 했다.

골드 리저브의 이사회 부회장인 폴 리벳은 7월 투자자들에게 시트고의 현 경영진을 언급하며 "그들은 그 상황에서 매우 훌륭한 일을 해냈다"고 전했다.

코흐가 지원하는 정유업체 플린트 힐스 리소시스의 부사장 겸 최고재무책임자였던 토니 세멘텔리가 달리나의 회장으로 임명됐다. 최소 두 명의 다른 이사회 멤버가 이전에 플린트 힐스에서 근무했다.

달리나르의 계획은 인수 자금 조달의 복잡성 때문에 시트고를 거의 그대로 유지하는 데 달려 있다. 경쟁 입찰자, 일부 채권자 및 법원 관리인 로버트 핀커스는 이번 입찰이 자산 보존의 동기인 시트고의 미래 실적에 지나치게 크게 의존하고 있다고 주장했다.

법원이 어떤 결정을 내리든 매각 절차는 여전히 장애물에 부딪혀 인수가 지연될 수 있다. 미국 재무부는 어떤 인수자가 되든 승인해야 한다.