마진이란 무엇인가요?

선물 계약에 대한 가장 중요한 정보는 계약 자체에 반영되는 기본 요소들에 있습니다. 선물 거래를 할 때 주의해야 할 주요 사항들입니다.

 선물 계약의 기본 요소

• 거래소: 선물 계약이 거래되는 장소입니다.
• 티커 심볼: 각 선물 계약에는 식별을 위한 고유한 코드가 있습니다.
• 기초 자산: 선물 계약이 기반하는 자산
• 유형: 상품 선물, 통화 선물 또는 주식 지수 선물과 같은 선물 계약의 유형입니다.
• 계약 사양: 계약 규모, 틱 크기 및 계약 가치를 포함한 선물 계약의 상세한 조건입니다.
• 계약 기간: 계약이 만료되는 특정 월과 만료 날짜입니다.
• 거래 시간 및 시간대: 선물 계약의 지정된 거래 시간과 해당 시간대입니다.
• 최소 가격 변동: 선물 가격이 변동할 수 있는 가장 작은 허용 가격 increment입니다.

선물 계약이 거래되는 거래소입니다. 티커 심볼: 각 선물 계약은 식별을 위해 고유한 코드가 있습니다. 기초 자산: 선물 계약이 기반하는 자산 유형: 상품 선물, 통화 선물 또는 주식 지수 선물과 같은 선물 계약의 유형입니다. 계약 사양: 계약 규모, 틱 크기 및 계약 가치를 포함한 선물 계약의 상세한 조건입니다. 계약 기간: 계약이 만료되는 특정 월과 만료 날짜입니다. 거래 시간 및 시간대: 선물 계약의 지정된 거래 시간과 해당 시간대입니다. 최소 가격 변동: 선물 가격이 변동할 수 있는 가장 작은 가격 증가분입니다.

대만 선물 거래소의 금 선물 계약 사양 표를 예시로 사용할 것입니다. 이 표는 계약의 기본 요소와 관련된 중요한 정보를 포함하고 있습니다.

출처: 대만 선물 거래소

1. 거래소 및 심볼

투자자는 선물 계약이 속한 거래소와 코드를 명확하게 식별할 수 있습니다. 금 선물 계약은 대만 선물 거래소에서 거래되며, 심볼은 GDF입니다.

2. 기초 자산 및 유형

이는 선물 계약에 해당하는 자산과 그 유형을 나타냅니다. 금 선물 계약의 기초 자산은 순도 99.95%의 금입니다.

3. 계약 사양 및 가치

계약 사양은 계약 계산의 기준과 계약 규모를 나타냅니다. 금 선물 계약의 크기는 10 트로이 온스로, 그 가치는 금을 매매하는 합의된 가격에 10을 곱한 값으로 계산됩니다. 예를 들어, 합의된 가격이 트로이 온스당 $1,900이라면, 계약의 가치는 $19,000이 됩니다.

4. 계약 월과 만기일

이는 계약 인도가 이루어지는 월과 그 월의 마지막 거래 날짜를 나타냅니다. 대만 금 선물의 인도 월, 최종 결제일 및 해당되는 행사 가격은 다음 그림과 같이 나타냅니다:

출처: 대만 선물 거래소

5. 거래 시간 및 시간대

선물 계약의 시간은 거래소가 위치한 시간에 따라 결정되며, 금 선물 계약의 인도 월은 대만 시간(GMT+8)입니다.

6. 최소 가격 변동 (최소 가격 틱)

각 가격 변동의 최소 범위는 일반적으로 포인트로 표현되며, 최소 변동 단위의 통화 형태는 최소 변동 단위에 계약 배수를 곱하여 얻을 수 있습니다. 하지만 여기서 금 선물의 최소 가격 변동 단위는 트로이 온스당 $0.1입니다.

선물은 금융 파생상품으로서 주식에 비해 더 뚜렷한 장점과 위험을 가지고 있습니다. 둘 모두를 살펴봅시다.

장점

높은 유동성

선물 계약의 표준화 및 효율성은 선물 시장을 매우 유동적으로 만듭니다. 일반적으로 선물 시장의 유동성은 현물 시장보다 훨씬 높습니다.

레버리지와 낮은 거래 비용

선물 거래는 증거금 제도를 채택하고 있어, 소액의 자본으로도 더 큰 규모의 포지션을 운용할 수 있습니다. 선물 계약을 이행하는 비용은 일반적으로 장외 시장에서 해당 거래 가치의 일부에 불과합니다.

저위험 결제

선물 시장의 독특한 일일 결제 시스템은 상대방의 채무 불이행 위험을 효과적으로 방지하며, 기존 선물 포지션과 반대되는 거래도 가능합니다.

주식과의 비교: 주식에 비해 선물의 장점은 다음과 같습니다:

위험

레버리지 위험

선물 거래에서 주요 위험은 높은 레버리지를 활용하는 데서 비롯됩니다. 이익이 발생할 때는 수익을 증대시킬 수 있지만, 하락 시에는 손실도 더 커질 수 있습니다.

선물 거래에서는 거래자가 거래하는 상품이나 자산의 총 가치보다 훨씬 적은 증거금으로 포지션을 열 수 있습니다. 변동성이 큰 시장에서는 거래자의 손실이 초기 증거금을 초과할 수 있습니다. 이로 인해 거래자가 초기 증거금보다 브로커에게 더 많은 돈을 빚지는 과도한 손실 상황이 발생할 수 있습니다.

과도한 손실이 발생하지 않도록 브로커는 증거금의 최소 금액을 설정합니다. 계좌의 자금이 이 최소 금액, 즉 '유지 증거금' 아래로 떨어지면 브로커는 마진콜을 실행합니다.

거래자가 지정된 시간 내에 필요한 증거금을 예치하지 않아 계좌 잔고가 요구된 비율을 초과하게 되면, 브로커는 거래자의 포지션을 강제로 청산할 "권리"와 "의무"가 있습니다. 이를 '강제 청산'이라고 합니다.

선물의 레버리지가 조정 가능하다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 브로커의 '초기 증거금'은 반드시 예치해야 하는 '최소' 금액에 불과합니다. 거래자는 자신의 재정 상황과 위험 감수 성향에 따라 이를 조정할 수 있습니다.

선물 거래에서 레버리지를 조정하는 방법은? 간단한 예시:

예를 들어, 한 상품 선물 계약이 50,000달러의 증거금을 요구하고, 총 계약 가치는 약 100만 달러이며, 레버리지가 약 20배인 경우. 100,000달러를 예치하면 레버리지 비율은 즉시 약 10배로 떨어지며; 250,000달러를 예치하면 레버리지는 약 4배가 됩니다.

레버리지를 조정함으로써 거래자는 자신이 편안하게 느끼는 수준으로 위험을 조정할 수 있습니다. 

가격 위험

이는 가격 변동으로 인해 예상된 이익의 손실 가능성을 의미합니다. 이는 주로 가격 변동이 우리의 판단 및 주문 예상과 반대될 때 발생합니다.

대리인 리스크

이것은 선물 회사 선택과 대리인 관계 설정 과정에서 발생할 수 있는 리스크입니다. 선물 회사 선택과 계약 체결을 신중하게 진행하면 이 리스크를 줄일 수 있습니다.

유동성 리스크

이 리스크는 특정 선물 상품에서 시장 유동성이 부족하여 빠르고 원활한 거래에 어려움이 발생하는 데서 비롯됩니다.

인도 리스크

이 리스크는 선물 인도를 준비하거나 실행할 때 발생합니다. 모든 미결제 계약은 만기일에 정산되어야 합니다. 투자자는 강제 청산을 피하기 위해 적시에 포지션을 정리해야 합니다.

개별 투자자 리스크

이 리스크는 투자자의 자격, 지식 수준, 거래 경험 및 운영 수준과 관련이 있습니다. 특징:

• • 잘못된 가격 예측 능력.
  • 전체 포지션 운영, 과도한 리스크 부담.
  • 고위험 투자 처리 경험 부족.

운영 리스크

컴퓨터 시스템 장애나 인적 오류로 인한 리스크가 여기에 포함됩니다. 예를 들어, 매수·매도 지시 착오나 바이러스에 감염된 거래 소프트웨어 문제 등이 해당됩니다.

글로벌 선물 시장에서는 폭넓고 다양한 상품이 거래됩니다. 주요 거래소들은 농산물, 비철금속, 주요 주가지수 등 다른 곳에서는 거래되지 않는 다양한 상품의 선물 계약을 제공하며 상호 보완적인 역할을 합니다. 이러한 다양성은 투자자들에게 다양한 선택지를 제공합니다.

전 세계 선물 시장은 유동성이 매우 높으며, 세계 상위 7대 거래소 중 미국에 위치한 3곳 이상의 거래소에서 전 세계 파생상품 거래량의 20% 이상이 집중적으로 거래되고 있습니다. 이러한 유동성은 가격 조작을 어렵게 만들고, 가격이 기술적 분석 패턴을 따를 가능성을 높입니다.

또한, 국제 시장의 선물 계약은 명확한 추세 패턴을 보입니다. 예를 들어, 환율 추세와 국가의 전반적인 경제 상황은 밀접한 상관관계를 보입니다. 강세 또는 약세 추세가 확립되면, 일정 기간 지속되는 경향이 있어 투자자에게 유리한 거래 조건을 제공합니다.

주요 선물 거래소는 주로 아메리카 대륙(미국), 유럽, 아시아에 위치해 있습니다.

이미지 출처: Pixabay

미국 거래소 유럽 거래소 아시아 거래소 미국 거래소

이 CME 그룹은 현재 세계 최대의 파생상품 거래소로 <1>150년의 역사를 가지고 있습니다. 수년 동안 통합과 확장을 거친 CME 그룹은 현재 4개의 거래소를 운영하고 있습니다: 시카고 상업 거래소(CME), 시카고 상품 거래소(CBOT), 뉴욕 상업 거래소(NYMEX), 상품 거래소(COMEX).

시카고 상품 거래소(CBOT)

1848년에 설립된 CBOT는 세계 최고의 농업 선물 시장입니다. 이는 "세 자매" (옥수수, 밀, 대두)에 대한 인기 있는 선물 계약을 제공하며, 중기 및 장기 미국 국채, 주식 지수, 지방채 지수, 금, 은, 기타 상품 선물 계약도 거래합니다. 이 거래소에서 거래되는 옥수수, 대두, 밀 및 기타 품종의 선물 가격은 국제 농산물 거래에서 권위 있는 기준 가격으로 활용됩니다. 또한, CBOT는 농산물, 금융 상품 및 금속에 대한 옵션 거래를 지원합니다.

시카고 상업 거래소 (CME)

1898년에 설립된 CME는 주로 e-mini 나스닥 및 e-mini S&P 500 선물을 거래합니다. 또한 다양한 통화 선물, 생우 및 육류 선물도 제공합니다. 주요 농산물 계약에는 송아지, 냉동 삼겹살, 생우, 기름기 없는 돼지 및 8피트에서 20피트까지 다양한 길이의 목재 선물 및 옵션 계약이 포함됩니다. 주요 금융 상품 계약은 국제 통화 시장 부서과 지수 및 옵션 시장 부서에서 다음과 같이 제공됩니다:

• 국제 통화 시장 부서: 일본 엔, 영국 파운드, 호주 달러, 캐나다 달러, 독일 마르크, 프랑스 프랑, 스위스 프랑, 3개월 유로달러 선물 계약, 3개월 미국 정부 단기 재무부 채권 선물 계약 등.
• 지수 및 옵션 시장 부서: 일본 엔, 영국 파운드, 호주 달러, 캐나다 달러, 독일 마르크, 프랑스 프랑, 스위스 프랑, 3개월 유로달러 선물계약, 3개월 미국 . 정부 단기 재무부 채권 선물 계약, S&P 지수 선물 및 옵션 계약.

뉴욕 상업 거래소 (NYMEX)

1872년에 설립된 NYMEX는 에너지 선물 거래에 집중하며, 주로 원유 및 천연가스 선물 및 옵션 계약을 거래합니다. 거래 가능한 원자재에는 원유, 휘발유, 난방유, 천연가스, 전력뿐만 아니라 석탄, 프로판, 팔라듐 선물 계약도 포함됩니다. NYMEX는 또한 유럽 브렌트 원유 선물 계약 및 무연 휘발유 거래를 제공합니다.

상품 거래소(COMEX)

1933년에 설립된 COMEX는 금속 선물 거래에 특화되어 있습니다. 세계에서 가장 인기 있는 금, 은, 구리, 알루미늄, 백금 및 팔라듐 선물과 다양한 산업 금속 선물 거래를 제공합니다. COMEX의 금 선물 시장은 세계 최대 규모이며, 글로벌 금 가격에 중요한 영향을 미칩니다. COMEX에서의 금 거래 참여자는 주로 헤지 펀드 및 기관 투자자로, 높은 시장 유동성에 기여합니다.

요약하자면, 시카고 상업 거래소는 잘 알려진 여러 종류의 원자재를 포함한 폭넓은 상품 유형을 제공합니다. 위의 특성들은 미국 주요 4대 선물 거래소의 특징을 강조합니다.

유럽 거래소

EUREX:

1998년에 설립된 EUREX는 주요 파생상품 거래소입니다. 주식 파생상품, 변동성 파생상품, 금리 파생상품 등 다양한 금융상품 거래를 지원합니다. 특히 독일 정부 채권, 유로존 주식 지수 선물, 독일 프랑크푸르트 지수 선물, 유로 블루칩 50 선물에 중점을 두고 있어 유럽 시장 전체를 대표합니다.

인터콘티넨탈 거래소 유럽(ICE):

2008년에 설립된 ICE는 원자재 및 에너지 거래를 위한 주요 플랫폼입니다. ICE는 국제 시장에서 가장 많이 거래되는 원유인 브렌트 원유를 상장하고 있습니다. ICE는 CAC40과 FT100 같은 지수뿐만 아니라 에너지 선물 거래도 지원합니다.

런던 금속 거래소(LME):

1877년에 설립된 LME는 비철금속 거래를 위한 세계 최대의 시장입니다. 구리, 알루미늄, 니켈, 아연 등 다양한 금속 거래를 위한 플랫폼을 제공합니다. LME에서 발표된 가격과 재고 데이터는 비철금속의 전 세계 생산 및 무역에 큰 영향을 미칩니다.

아시아 거래소

싱가포르 거래소(SGX):

1999년에 설립된 싱가포르 거래소는 최근 몇 년간 중국 거래자들을 위한 가장 큰 해외 선물 거래소입니다. SGX에서 거래되는 유명한 금융 상품 중 하나는 2006년 9월에 도입된 FTSE 차이나 A50 지수 선물입니다. A50 지수 선물은 중국 A주 가격 책정의 중요한 도구로 널리 인식되며, 주로 해외 투자자들이 A주 시장에서 체계적인 리스크를 헤지하는 데 사용됩니다. 아시아 태평양 지역에서 두 번째로 큰 항만을 보유한 싱가포르 거래소는 석탄, 연료유, 철광석, 고무, 운송 계약 등 다양한 거래 상품을 제공합니다. 이들 원자재 선물 및 옵션 중에서 철광석 선물은 상대적으로 활발한 거래를 보입니다.

홍콩 선물 거래소(HKFE):

홍콩의 선물 거래소는 1976년에 설립되었으며, 주로 홍콩 거래소 및 결제 센터(HKEX) 아래에서 운영되고 있습니다. 이는 세계 주요 거래소 중 하나이며, 자회사인 홍콩 선물거래소는 주가지수, 귀금속, 외환 등 다양한 자산군에 대한 선물 및 옵션 계약을 제공합니다. 홍콩은 오랫동안 아시아 태평양 금융 허브로 명성을 얻어왔으며, 항셍 지수 선물은 국제적으로 인정받는 지수 선물 계약 중 하나입니다.

도쿄 증권 거래소(TSE), 일본:

도쿄 증권거래소는 1949년에 설립되었으며, 오사카 증권거래소를 포함한 여러 다른 거래소들과 합병하여 일본거래소그룹(JPX)을 형성하였습니다. 아시아 시장에서 중요한 위치를 차지하며, 니케이 225 지수 선물 및 TOPIX(도쿄 주가 지수) 선물과 같은 잘 알려진 선물 계약을 제공합니다.