메타의 클라우드 임대 전환, 컴퓨팅 파워 과잉 공급 우려 촉발. 마이크론 약 10% 하락, 마벨 7% 폭락: AI 하드웨어주의 논리가 흔들리고 있는가?

TradingKey - 동부 시간 7월 1일, AI 하드웨어 주가가 압박을 받으면서 메모리와 광통신 주식이 전반적으로 급락했습니다. 샌디스크( SNDK)는 10.82% 하락했고, 마이크론 테크놀로지( MU)는 9.7% 하락했습니다. 코닝( GLW)은 13% 이상 급락했으며, 마벨 테크놀로지( MRVL)는 7% 이상, 루멘텀( LITE)은 6% 이상 하락했습니다. 메타가 순수 컴퓨팅 파워 구매자에서 컴퓨팅 파워 임대업자로 전환하며 클라우드 컴퓨팅 시장에 진입할 계획인 것으로 알려졌습니다.

언론 보도에 따르면, 메타는 순수 컴퓨팅 파워 구매자에서 공급 능력을 갖춘 시장 참여자로 전환하며 AI 클라우드 인프라 사업을 공식적으로 계획하고 있습니다. 메타는 모델 서비스와 베어메탈 컴퓨팅 파워 임대라는 두 가지 사업 라인을 동시에 배치하고 있으며, 이는 AWS, Azure, Google Cloud 등 기존의 3대 클라우드 거인을 직접 겨냥하는 동시에 코어위브(CoreWeave)와 같은 수직계열화된 AI 컴퓨팅 파워 제공업체에 파괴적인 위협이 되고 있습니다.

이 계획에 따라 메타의 클라우드 사업은 투트랙 모델을 채택할 예정입니다. 첫째는 AWS Bedrock의 플랫폼 논리를 참조한 서비스형 모델(Model-as-a-Service) 경로로, 자체 AI 인프라를 기반으로 자체 개발한 뮤즈 스파크(Muse Spark)와 같은 대형 모델을 호스팅하고 개발자에게 API를 개방하여 사용량에 따라 요금을 부과하는 방식입니다. 둘째는 원천 컴퓨팅 파워 임대로, 신흥 클라우드 제공업체의 경로를 따라 데이터 센터와 칩에서 베어메탈 컴퓨팅 자원을 수출하는 방식입니다.

현재 AI 컴퓨팅 파워에 대한 수요는 계속해서 폭발적으로 증가하고 있으며, 컴퓨팅 파워 임대의 상업적 실행 가능성은 이미 입증되었습니다. xAI는 SpaceX의 인프라 자원에 의존하여 시장에 빠르게 진입하고 앤트로픽(Anthropic)과 같은 주요 고객을 확보했으며, 1,000억 달러에 달하는 장기 수익 전망은 거대 IT 기업의 컴퓨팅 파워 수출 타당성을 입증해 줍니다.

그러나 메타가 잉여 AI 컴퓨팅 자원을 판매하겠다고 공식 발표한 것은 AI 컴퓨팅 파워 수요가 타이트하다는 논리를 뒤흔들 수 있습니다. 이전에는 시장이 컴퓨팅 파워에 대한 강력한 수요를 배경으로 업스트림 AI 관련 하드웨어가 미친 듯이 팔려나갈 것으로 널리 예상했습니다. 하지만 메타가 남는 컴퓨팅 파워를 임대하기로 결정한 것은 공급이 수요를 초과했음을 시사합니다. 이는 메타의 메모리 칩, HBM 및 기타 하드웨어 신규 조달 물량이 크게 축소될 것임을 의미할 수 있습니다.

다만 시장에서는 의견이 크게 엇갈리고 있으며, 일각에서는 이번 메모리 및 광통신 부문의 하락이 시장의 오해에서 비롯된 것이라고 주장합니다.

분석가들은 메타가 대규모 컴퓨팅 자원을 비축해 두었지만, 자체적으로 업계 경쟁력을 갖춘 AI 대형 모델 제품이 부족하다고 말합니다. 결과적으로 내부 비즈니스 수요가 기존 컴퓨팅 파워를 모두 소화하기에 충분하지 않아, 잉여 컴퓨팅 파워를 제3의 선도적인 AI 기업에 임대하기로 결정한 것입니다.

만약 이 상업적 모델이 성공적으로 검증되고 실행된다면, 메타는 AI 하드웨어 조달 규모를 축소하지 않을 뿐만 아니라 클라우드 서비스 시장 점유율을 확보하기 위해 데이터 센터 배치를 가속화할 것으로 예상되며, 이는 스토리지 및 칩과 같은 업스트림 하드웨어에 대한 새로운 수요를 더욱 자극할 것입니다.