머스크의 라이언에어 “지지”는 단순 상술인가? 투자자들은 실제 머스크의 테슬라 경영 집중도를 더 우려하고 있다.

TradingKey - 현지시간 1월 14일, 라이언에어(RYAAY)의 마이클 오리어리 최고경영자(CEO)는 공기 저항 증가와 그에 따른 연료비 상승에 대한 우려로 인해 자사 항공기에 일론 머스크의 스페이스X가 개발한 스타링크 위성 와이파이 기술을 설치하지 않을 것이라고 밝혔다.

머스크는 소셜 미디어 플랫폼 X를 통해 오리어리를 "무지하다"고 비난하며, 라이언에어는 연료 소비의 변화조차 정확하게 측정하지 못한다고 덧붙였다. 이는 X에서 두 사람 사이의 설전으로 번졌으며, 머스크는 심지어 라이언에어 인수에 관심이 있다는 의사를 내비치기도 했다.

X에서 상황이 계속 전개되는 가운데, 라이언에어는 이 기세를 몰아 "완전 바보(Total Moron)" 프로모션 특가 판매를 시작해 항공권 판매를 늘렸다. 인수설이 나온 뒤 주가도 소폭 상승했다. 마이클 오리어리는 "일론 머스크와 다투는 것은 우리 사업에 아주 좋다"고 언급하며 머스크의 투자를 환영할 것이라고 덧붙였다.

겉으로 보기에 감정적인 이 공개 설전에는 사실 정교한 비즈니스 전략이 숨겨져 있다. 오리어리의 "대결형 마케팅"은 무료 트래픽을 성공적으로 활용했을 뿐만 아니라 라이언에어의 브랜드 포지셔닝을 정확하게 강화했으며, 머스크는 어떤 의미에서 그의 가장 비싼 "브랜드 홍보대사"가 되었다.

왜 라이언에어에게 스타링크 서비스 설치가 비현실적인가?

라이언에어는 유럽에서 가장 크고 잘 알려진 저비용 항공사 중 하나로, 초저가 운임과 광범위한 유럽 노선망으로 유명하며 초저비용 모델로 운영된다. 보조 공항 이용, 직판, 단일 기종 사용 등의 전략을 통해 비용을 통제하여 알뜰 여행객들 사이에서 높은 인기를 누리고 있다.

대략적인 추산에 따르면, 스타링크 설치 비용과 공기 저항 증가에 따른 운영비 상승분은 연간 총 2억 달러에서 2억 5,000만 달러에 달할 것으로 보인다. 이러한 비용을 단순히 소비자에게 전가할 경우 상당한 고객 이탈이 발생할 수 있다.

선택적인 부가 서비스로 제공하더라도 라이언에어의 고객층이 "비용을 지불"할 가능성은 낮다. 라이언에어 승객 대부분은 저렴한 가격과 가성비를 최우선으로 생각하기 때문에, 일시적인 와이파이 서비스를 위해 추가 비용을 지출하는 것은 이들에게 비현실적이다.

머스크의 라이언에어 인수는 테슬라에 어떤 영향을 미칠까?

우선, 투자자들은 가장 직접적인 영향이 테슬라에 미칠 것으로 보고 있다.

머스크가 라이언에어를 인수할 경우, 시장의 가장 즉각적인 우려는 거래 자체보다 머스크의 주의력과 경영 집중력이 더욱 분산되는 점이 될 것이다.

라이언에어가 유럽 최대 저비용 항공사로서 강력한 현금 흐름과 운영 효율성을 자랑하며, 이론적으로 테슬라의 에너지, 자율주행 또는 미래 도심 항공 모빌리티 개념(옵티머스나 플라잉 카 등)과 시너지를 낼 수도 있지만, 이러한 "전략적 상상"이 단기간에 실현될 가능성은 낮다.

가장 중요한 점은 테슬라가 현재 기술 전환의 결정적 시기에 있다는 것이다. FSD(완전 자율주행)는 아직 대규모 수익을 창출하지 못했고, 에너지 저장 사업은 고성장 단계에 있다. 현 단계에서 시장은 머스크의 "존재감"에 매우 민감하며, 그가 제품 정의, 엔지니어링 결정, 위기 관리에 직접 관여하는지 여부가 테슬라 기업 가치의 핵심 요소로 간주된다.

트위터 인수 당시 머스크의 깊은 관여를 돌이켜보면 테슬라 주가는 60% 이상 폭락했으며, 그가 일상적 운영에서 점차 물러난 후에도 신뢰를 회복하는 데 거의 2년이 걸렸다. 만약 그가 지금 항공 산업에 뛰어든다면 투자자들은 다시 의구심을 가질 수밖에 없을 것이다.

라이언에어 인수가 재무적으로 가능하고 단기적인 화제를 불러일으킨다 하더라도, 머스크가 테슬라 내에서의 지배구조 역할을 축소하지 않겠다는 명확한 약속을 하거나 강력한 승계 관리 메커니즘을 구축하지 않는 한 테슬라 주가에 미치는 순 영향은 부정적일 가능성이 크다.

또한, 비EU 시민이 유럽 항공사의 과반수 지분을 보유할 수 없다고 규정한 유럽연합(EU)의 규제로 인해 머스크의 라이언에어 인수는 이론적으로 달성하기 어렵다.

사실 시장은 머스크의 확장에 반대하는 것이 아니라, 테슬라가 중요한 전환을 마치기도 전에 그가 "여러 전선"에서 싸우는 것에 반대하는 것이다. 머스크의 안정성은 여전히 테슬라 가치 평가의 버팀목이다.