RBA 금리 인상으로 호주 달러 또다시 상승: 2026년에도 호주 달러 강세 지속될까?

TradingKey - 주요국 경제가 여전히 "금리 인하 경쟁"에 빠져 있던 2026년 2월, 호주중앙은행(RBA)이 기준금리를 25bp 인상하며 깜짝 발표를 내놓았다. 이러한 역발상적 행보는 시장의 리듬을 완전히 깨뜨렸다.호주 달러(AUD)2025년부터 이어진 상승세를 유지하며 올해 들어서도 강세를 보이고 있는 호주 달러 환율이 2026년에도 계속 상승할 것인가?

예상치 못한 25bp 금리 인상,호주중앙은행왜 '태세 전환'을 했나?

2026년 2월 3일 통화정책 회의에서,호주중앙은행은기준금리를 25bp 인상한 3.85%로 발표했으며, 이 결정은 "글로벌 금리 인하 물결"에 베팅하던 많은 트레이더들을 당혹케 했다.

미셸 불록 RBA 총재는 성명에서 민간 부문 수요 성장이 예상을 훨씬 뛰어넘었다고 강조했다. 2025년 하반기, 상대적으로 높은 금리에도 불구하고 호주의 가계 소비와 기업 투자는 놀라운 회복력을 보였으며, 이로 인해 경제는 "수요가 공급을 초과하는" 생산 능력 압박 상태에 놓이게 되었다.

일반적으로 금리 인상은 고용을 위축시키지만, 2026년 초 호주의 실업률은 예상외로 4.1%까지 하락했다. 기업들은 여전히 구인난을 호소하고 있으며, 이러한 매우 타이트한 노동 시장이 임금 상승을 부추겨 전형적인 "임금-물가 소용돌이" 위험을 초래하고 있다.

금리 차이는 환율의 주요 동인이다.연방준비제도(Fed·연준)가금리 인하 사이클에 진입한 반면 RBA는 인상을 재개하면서, AUD/USD 금리 스프레드가 축소되거나 역전되어 막대한 캐리 트레이드 자금이 직접적으로 유입되었다. 현재 호주 달러는 미 달러 대비 0.70달러 선에 근접하고 있으며, 이 저항선을 돌파해 2024년 말 이후 최고치를 경신할 기회를 맞이하고 있다.

끈질긴 인플레이션이 2026년 호주 달러 상승의 촉매제가 될 수 있을까?

현재 호주의 인플레이션상황은 호주 달러의 궤적을 결정하는 핵심 논리다. 2025년 4분기 최신 CPI 데이터에 따르면 호주의 헤드라인 인플레이션은 3.8%(3.4%에서 상승)로 반등했으며, RBA가 선호하는 지표인 절사평균(Trimmed Mean) 인플레이션은 3.3%로 상승했다.

단기적으로 인플레이션이 3% 목표 범위를 상회하는 한, RBA가 더 비둘기파적인 태도를 취하기는 어려울 것이다. 이러한 "인플레이션 타개 의지"는 AUD에 견고한 정책적 하단을 제공한다.

중장기적으로 높은 인플레이션이 지속되어 소비자 구매력 붕괴로 이어진다면, 경제가 스태그플레이션에 빠져 오히려 AUD의 장기적 신뢰를 훼손할 수 있다. 하지만 현재 시장은 "고물가 = 고금리 = 강한 AUD"라는 거래 내러티브를 선호하고 있다.

RBA의 분기별 통화정책 보고서(SoMP)어떤 신호를 보냈나?

RBA는 분기 보고서를 통해 "인플레이션이 2~3% 목표 범위로 돌아오는 데 예상보다 오랜 시간이 걸릴 수 있다"고 명시했다. 이는 RBA가 2026년 상반기에 추가 금리 인상 가능성을 배제하지 않고 있음을 시사한다.

RBA는 2026년 경제성장률 전망치를 상향 조정하여 GDP 성장률을 약 2.1%로 내다봤다. 이는 경제가 고금리로 인해 멈춰 서지 않았음을 나타내며, 중앙은행이 추가 인상을 단행할 수 있는 자신감을 심어준다.

RBA는 2025년의 금융 여건이 "지나치게 완화적"이었을 수 있다고 판단하며, 현재의 3.85% 금리가 "긴축적"이기보다 단지 "중립적" 수준일 수 있음을 암시했다.

중앙은행 정책 외에도, 전형적인 "상품 통화"이자 "위험 통화"인 호주 달러는 다음과 같은 요인들의 영향을 받는다.

원자재 사이클: 철광석과 금

호주는 세계 최대의 철광석 수출국이다. 2026년 중국의 인프라 투자 회복세와 글로벌 전기차(EV) 원자재 수요에 힘입어 구리, 리튬, 철광석 가격이 견조하게 유지되면서 AUD를 계속 지지할 전망이다. 또한,금 가격이온스당 5,000호주달러(A$) 위에서 안정될 경우 AUD에 강력한 촉진제 역할을 할 것이다.

중국 경제의 "맥박"

중국은 호주의 최대 교역국이다. 중국 PMI 데이터의 반등은 통상 2~4주 전에 호주 달러 환율의 반응을 유도한다.

지정학적 리스크와 안전자산 선호

호주 달러는 하이 베타(고변동성) 통화다. 2026년 중대한 글로벌 지정학적 갈등이 발생하여 자금이 안전 자산인 미 국채로 흘러 들어간다면, AUD는 가장 먼저 압박을 받는 통화 중 하나가 될 것이다.

골드만삭스는 2026년 2월 발표한 최신 연구 보고서에서연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인하 사이클을 심화함에 따라 AUD/USD 금리 차가 이전의 음수 값에서 대칭을 이루거나 양수로 전환될 것이라고 언급했다. 골드만삭스는 현재 호주 달러가 상당히 저평가되어 있다고 보고 있다. 호주의 인플레이션이 미국보다 훨씬 더 "끈질기다(sticky)"는 점을 고려할 때, 골드만삭스는 AUD/USD가 2026년 중반까지 0.7100달러에서 안정될 것으로 예측하며 "비중 확대(Overweight)" 의견을 유지했다.

모건스탠리는 2026년 호주 경제의 "회복력"이 환율의 해자 역할을 할 것으로 믿고 있다. 이들은 2026년 호주 달러가 매우 강력한 위험-베타 특성을 보일 것으로 전망했다. S&P 500 지수가 계속해서 목표치(예: 7,500포인트)를 달성하는 한, 하이 베타 통화인 AUD는 상당한 수익 추구 자본 유입을 이끌어낼 것이다. 모건스탠리는 연말 목표치를 0.7250달러 근처로 예상하고 있다.