미-이란 긴장 다시 고조, 브렌트유 $110 선 돌파, 기관들 유가 2008년 정점 수준 근접 가능성 경고

TradingKey - 트럼프 대통령의 중국 방문 종료 후 미국과 이란 관계가 격화됨에 따라 주말 사이 지정학적 긴장이 급격히 고조되었습니다.

호르무즈 해협의 봉쇄 장기화에 대한 우려가 다시 제기되면서 양대 원유 벤치마크 가격은 2주 만에 최고치 수준으로 상승했습니다. 작성 시점 기준 브렌트유는 1.80% 상승한 배럴당 111.45달러를 기록하며 110달러 선을 넘어섰으며, 장중 한때 5월 5일 이후 최고치를 경신했습니다. WTI 원유 선물은 2.39% 오른 배럴당 103.41달러에 거래되었습니다.

[출처: TradingView]

현지시간 2026년 5월 17일, 도널드 트럼프 미국 대통령은 Axios와의 전화 인터뷰에서 이란을 향해 최후통첩을 보냈습니다. 그는 이란에 "시간이 얼마 남지 않았다"고 경고하며, 더 진정성 있는 협상 조건을 제시하지 않을 경우 "이전보다 훨씬 더 강력한 타격"에 직면하게 될 것이라고 말했습니다.

미국 관리들은 트럼프 행정부가 여전히 외교적 통로를 통한 분쟁 해결을 희망하고 있으나, 이란이 미국의 여러 핵심 요구 사항을 거부하고 핵 프로그램에 대해 실질적인 양보를 하지 않으면서 군사적 옵션이 다시 의제로 올랐다고 밝혔습니다. 사안에 정통한 두 관리에 따르면 트럼프 대통령은 5월 19일 화요일 백악관 상황실에서 고위 국가안보팀을 소집해 이란에 대한 군사 행동 계획을 구체적으로 논의할 예정입니다.

강경한 입장에도 불구하고 트럼프 대통령은 이란이 합의에 도달할 의사가 있다고 믿으며, 이란 측이 수정된 제안서를 제출하기를 기다리고 있다고 밝혔습니다.

최근 CICC는 호르무즈 해협의 통항이 현재 제한적인 상태이며 공급 중단 문제가 지속되고 있다고 분석했습니다. 아시아의 수입 감소와 미국의 수출 증가로 긴장이 일시적으로 완화되었으나, 글로벌 재고는 거의 8년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 여름 여행 성수기가 다가오는 가운데 봉쇄가 연장될 경우 유가는 언제든 다시 폭등할 수 있습니다.

한편, 기존 시장 컨센서스는 호르무즈 해협의 통항이 6월 중 재개될 것이라는 전망이 지배적이었습니다. 여기에는 다음과 같은 기관들이 포함되었습니다. 골드만삭스 (Goldman Sachs) 골드만삭스는 "단기 내 재개방 시작 및 6월 말까지 완전 통항 완료"를 기본 시나리오로 설정하고, 2026년 말까지 브렌트유 가격이 배럴당 90달러로 하락할 것이라고 전망했습니다.

캐나다 왕립은행 (Royal Bank of Canada) (RBC)는 시장이 이번 봉쇄의 지속 기간과 글로벌 에너지 시스템에 미칠 체계적 충격을 심각하게 과소평가하고 있다며 완전히 상반된 견해를 내놓았습니다.

해당 기관은 일일 약 1,250만 배럴의 공급 차질이 5월 말까지 지속될 경우 누적 공급 손실은 10억 배럴을 초과할 것이며, 봉쇄가 6월 말까지 추가로 연장되면 누적 손실은 15억 배럴에 달할 것이라고 밝혔습니다. 북반구의 여름 여행 성수기 도래와 8년 만의 최저치인 글로벌 원유 재고 상황에서 유가는 "러시아-우크라이나 분쟁으로 인한 역대 최고치를 경신하고 2008년의 정점 수준에 근접할 가능성이 높습니다." 역사적 데이터에 따르면 2008년 7월 NYMEX WTI 원유는 배럴당 145달러로 사상 최고치를 기록했으며, 브렌트유 역시 147.50달러로 역대 최고치에 도달했습니다.

이 시점에 이르면 시장은 오직 수요 파괴라는 극단적인 메커니즘을 통해서만 수급 균형을 맞출 수 있게 되며, 이는 글로벌 국채 수익률의 상당한 상승을 유발하고 주식 시장을 급락이라는 시스템적 리스크에 노출시킬 것입니다.