국제 구리 가격 7개월 연속 상승; 2026년에도 강세장 지속될까?

TradingKey - '산업용 금속의 왕'으로 불리는국제 구리 가격은매 변동마다 글로벌 투자자들의 신경을 곤두세우게 한다. 2026년 초, 국제 구리 가격은 2025년의 상승세를 이어가며 지속적으로 상승해 14,500달러 이상의 신고가를 경신하며 7개월 연속 상승세를 기록했다. 한편, 런던금속거래소(LME) 구리 가격은 2025년 7월 톤당 7,800달러에서 오늘날 톤당 9,000달러 이상으로 꾸준히 상승했다.

글로벌 경제 동향, AI 산업의 폭발적 성장, 재고 변화와 같은 요인들이 2026년 구리 가격 움직임에 어떤 영향을 미칠 것인가? 거의 1년 동안 지속된 이 랠리가 유지될 수 있을까? 국제 구리 가격은 2026년에도 강세장 패턴을 이어갈 것인가?

국제 구리 가격 7개월 연속 상승, 2026년에도 강세 지속될까?

2026년, 세계 주요국들은 팬데믹 이후 시대의 마지막 재고 순환 바닥 다지기를 완료했다.연방준비제도(Fed·연준)의통화 정책이 안정적이고 약간 완화적인 입장으로 전환됨에 따라, 미 달러 인덱스의 주기적인 약세는 달러로 결제되는 구리에 자연스러운 상승 동력을 제공하고 있다.

글로벌 탄소 중립 목표가 진전되면서, 은 다음으로 전도성이 높은 저렴한 금속인 구리는 풍력, 태양광 및 에너지 저장 분야에서 대체 불가능한 존재감이 무한히 확대되었다. 2026년, 대규모로 퇴역하는 1세대 신에너지 배터리의 재활용이 필요해지고 새로운 전력망 인프라가 착공됨에 따라 시장은 갑자기 깨달았다. 구리 없이는 녹색 미래도 없다는 것을.

2026년을 전망해 볼 때, 구리 가격의 궤적은 '순탄한 대로'가 아니라 '장기적 강세, 단기적 변동성'의 패턴을 보일 것이다.

강세 관점에서 보면 연준의 금리 인하 주기가 지속될 가능성이 높으며,AI및 신에너지 분야의 지속적인 수요 분출과 더불어 확대되는 글로벌 수급 불균형은 중장기적으로 구리 가격의 강세를 지지할 것이다.

다만, 현재 글로벌 구리 재고의 상당한 축적, 단기 과매수 상태에 따른 조정 압력, 그리고 지정학적 불확실성 증가는 연중 주기적인 가격 변동을 초래할 수 있다.

AI 기술 발전이 구리 수요를 증가시킬까?

2026년 글로벌 경제에서 AI 산업의 폭발적인 발전은 단연 가장 주목받는 하이라이트 중 하나다. 구리 가격에 있어 AI의 발전은 '미미한 수준'이 아니라 구리 수요를 견인하는 '새로운 엔진'이 될 것이다. 많은 이들이 잘 모를 수 있지만,AI 서버와데이터 센터는상당량의 구리 지원 없이는 작동할 수 없다.

우수한 전기 및 열 전도성을 지닌 구리는 전자 장비와 전력 전송 시스템의 핵심 소재이며, AI 산업의 확장은 이에 대한 수요를 크게 촉진할 것이다.

현재 AI가 산업, 의료, 금융, 운송 등 다양한 분야에 점진적으로 침투함에 따라,연산 능력(컴퓨팅 파워)수요는 계속해서 폭발할 것이며, 이에 따른 서버 및 데이터 센터 구축도 지속적으로 추진될 것이다. 이는 AI가 가져올 구리 수요의 증가분이 향후 3~5년에 걸쳐 지속적으로 방출될 것임을 의미한다.

AI로 인한 구리 수요 증가가 빠르게 늘고는 있지만, 현재 전체 글로벌 구리 수요에서 차지하는 비중은 여전히 상대적으로 낮아 단기적으로 구리 가격 추이를 완전히 주도하기는 어렵다. 그러나 중장기적으로는 구리 가격 강세를 뒷받침하는 중요한 '구조적 힘'이 되어 신에너지 수요와 함께 '이중 엔진' 패턴을 형성할 것이다.

풍부한 글로벌 구리 재고, 구리 가격에 압박 가할 수도

재고 수준은 가격의 바로미터다. 2026년 초, 세계 3대 거래소(LME,COMEX,SHFE)의 총 구리 재고는 역사적 저점으로 떨어졌으며, 일부 지역은 3일 미만의 소비량만 버틸 수 있는 수준이었다.

최신 데이터에 따르면, 2026년 2월 10일 기준 세계 3대 거래소(LME, COMEX, SHFE)의 총 구리 재고는 약 968,600톤으로 지난 1년 중 높은 수준을 기록했다. 이 중 LME 구리 재고는 184,300톤으로 9개월 만에 최고치, SHFE 구리 재고는 248,911톤으로 10개월 만에 최고치를 기록했으며, COMEX 구리 재고는 590,211쇼트톤으로 다시 한번 사상 최고치를 경신했다.

현재의 높은 글로벌 구리 재고는 구리 가격에 뚜렷한 '단기적 억제 효과'를 주어 2026년 1분기에 변동성 장세를 초래할 수 있다. 그러나 중장기적 관점에서 볼 때, 재고 구조의 분산과 성수기 진입에 따라 재고 압박은 점차 완화될 것이며, 구리 가격의 중장기적 강세를 가로막는 핵심 요인이 되지는 않을 것이다.

글로벌 투자은행들이 예측하는 2026년 국제 구리 가격 전망

씨티그룹은 2026년 구리 가격이 톤당 12,000달러를 돌파하며 20% 이상의 상승 여력이 있다고 밝혔다. 보고서에서 씨티는 2026년 글로벌 구리 시장이 재고 수준이 임계점에 도달하며 '오랫동안 기다려온 공급 부족' 상태에 진입할 것이라고 언급했다. 연준의 금리 인하와 AI 및 신에너지 수요 급증이 맞물려 구리 가격은 가파른 상승 채널에 진입할 전망이다. 씨티는 2026년 평균 LME 구리 가격이 톤당 10,500달러에 달하고 연말까지 톤당 12,000달러를 넘어서며 현재 가격 대비 20% 이상의 상승 여력이 있을 것으로 내다봤다. 운용 측면에서 씨티는 투자자들이 향후 3~6개월 동안 구리 자산을 분할 매수하여 장기적인 포지셔닝 기회를 확보할 것을 제안했다.

골드만삭스는 구리가 '실물 자산 슈퍼 사이클'을 주도하고 있으며 올해 가장 높은 성장 잠재력을 가진 원자재가 되었다고 언급했다. 2026년 1월 발표된 평가에서 골드만삭스는 구리를 연간 성장 잠재력 1위 원자재로 꼽았는데, 이는 금, 은, 비트코인보다 현저히 높은 수준이다. 골드만은 구리가 'AI 및 전력화 슈퍼 사이클의 핵심 타깃'이며, 그 대체 불가능성이 중장기적 수요의 경직성을 결정한다고 강조했다. 태양광 설치량이 1GW 증가할 때마다 500톤의 구리가 소비되며, AI 데이터 센터는 전통적인 시설보다 10배 많은 구리를 사용한다. 공급측 제약이 단기 내에 완화되기 어려울 것으로 보이는 가운데, 골드만은 구리의 장기적 강세를 낙관하며 2026년 LME 구리 가격이 톤당 11,500달러에서 정점을 찍을 것으로 예측했다.

JP모건 체이스는 2026년 구리 가격이 변동성을 동반하며 상승 추세를 보일 것이라고 밝히면서도 단기 조정 위험에 대해 경고했다. JP모건의 견해는 상대적으로 신중한 편으로, 2026년 구리 가격이 평균 약 10,000달러, 연말까지 톤당 11,000달러에 도달할 수 있는 '변동성 상승' 패턴을 보일 것으로 보고 있다. JP모건은 중장기적으로는 구리에 대해 낙관적이지만, 단기적으로 주의해야 할 두 가지 위험 요인을 지적했다. 첫째는 글로벌 고재고에 따른 조정 압력이며, 둘째는 트럼프 행정부가 제안한 '단계적 전기동 수입 관세'로 인해 촉발될 수 있는 무역 흐름의 재편 가능성이다. 이는 가격 변동성을 심화시킬 수 있다.

국제 구리 가격에 영향을 미치는 주요 요인은 무엇인가?

1. 수급 펀더멘털(핵심 기저 요인): 수급 관계는 장기적인 구리 가격 추세를 결정하는 핵심이자 모든 요인의 기초다. 공급 측면은 주로 구리 광산 생산량, 채굴 비용, 신규 광산 개발 진행 상황 및 폐구리 재활용의 영향을 받는데, 세계 구리 광산의 70%가 칠레, 페루, 인도네시아와 같이 정치적 안정성이 낮은 국가에 집중되어 있다. 고조되는 자원 민족주의, 노동자 파업, 지역 사회 갈등은 모두 공급 차질을 초래할 수 있다. 한편, 글로벌 구리 광산의 평균 품위는 2000년 1.3%에서 2025년 1.07%로 계속 하락하고 있으며, 채굴 비용은 연평균 3%씩 상승하여 공급 성장을 더욱 제약하고 있다. 수요 측면은 주로 산업 생산, 인프라 투자, 신에너지, AI 및 제조업 회복의 영향을 받는다. 이 중 신에너지차(대당 80~200kg의 구리를 사용하며, 이는 기존 내연기관차의 4~10배 수준), 태양광, 풍력 및 AI 데이터 센터가 현재 수요 성장의 핵심 동력이다.

2. 거시경제적 요인(중기 동력): 구리 가격은 글로벌 경제 성장률과 높은 상관관계를 갖는다. 글로벌 GDP 성장률이 1%포인트 상승할 때마다 구리 수요 증가율은 약 1.5%포인트 상승한다. 구체적으로는 글로벌 경기 회복 강도, 주요국 통화 정책(연준의 금리 인상/인하), 인플레이션 및 환율(미 달러 인덱스)의 영향을 주로 받는다. 미 달러 인덱스와 구리 가격 사이의 역상관 계수는 -0.68에 달하며, 달러 가치가 1% 하락할 때마다 구리 가격은 평균 1.2% 상승한다. 구리는 달러로 가격이 책정되기 때문에 달러 약세는 글로벌 투자자들의 보유 비용을 낮춰 구리 가격을 끌어올린다.

3. 금융 시장 요인(단기 변동 요인): 금융 시장의 자금 흐름과 투기적 행태는 단기적으로 구리 가격의 큰 변동을 초래할 수 있다. 이는 주로 선물 시장 포지션 변화, 투기 자금 흐름, 원자재 지수 배분 및 금리 변화에 의해 영향을 받는다. 예를 들어, 투기 자금이 구리 선물 시장에 유입되어 순매수 포지션을 늘리면 단기적으로 구리 가격이 급등한다. 반대로 자금이 집중적으로 포지션을 청산하면 구리 가격이 급락할 수 있다. 2026년 초 이후 국제 구리 연속 선물의 거래량과 미결제 약정은 크게 요동치고 있으며, 이는 단기 투기 자금이 구리 가격에 미치는 영향을 반영한다.

4. 지정학적 요인(돌발 교란 요인): 지정학적 갈등, 무역 마찰, 정책 변화와 같은 돌발 요인은 구리의 공급, 운송 및 수요에 영향을 미쳐 단기적인 가격 변동을 일으킬 수 있다. 일례로 2026년 2월 호르무즈 해협의 긴장이 지속되면서 미국은 자국 국기를 단 상선들에 이란 영해를 피할 것을 권고했는데, 해협이 봉쇄될 경우 간접적으로 구리 생산 비용을 끌어올릴 수 있다. 동시에 아프리카 광업 인다바(Mining Indaba)는 구리-코발트 자원 벨트에서의 협력에 집중했으며, 콩고민주공화국과 잠비아 등의 광산 개발 진행 상황도 글로벌 구리 공급 패턴에 영향을 미칠 것이다. 또한 칠레의 광업세 인상 계획과 트럼프 행정부가 제안한 구리 수입 관세 등도 구리 가격에 영향을 미치는 돌발 요인이 될 수 있다.