ポピュラーの2026年第3四半期決算：純利息収入の増加が利益を押し上げ

ポピュラー（NASDAQ: BPOP）が発表した2026年第3四半期の純利息収入は6億9,890万ドルとなり、前年同期の6億4,650万ドルから増加しました。また、希薄化後EPSは前年同期の3.14ドルから34%増加して4.21ドルとなりました。純利益は、利息収入の増加と貸倒引当金繰入額の減少に支えられ、前年同期比5,500万ドル増の2億6,630万ドルとなりました。ただし、経費の増加と非利息収入の減少により、前四半期比では減益となりました。与信動向については、特定の借り手に起因する商業用不良債権の増加があったものの、全体としては安定を維持しました。

中核収益データ

前年同期比での増益は、主に純利息収入が5,240万ドル増加したことと、貸倒引当金繰入額が1,650万ドル減少したことによるものです。これらのプラス要因が営業経費の増加を相殺し、税引前利益を6,310万ドル押し上げました。

しかし、2026年第2四半期と比較すると、純利益は1,190万ドル減少しました。人件費の増加と非利息収入の減少が、純利息収入の緩やかな伸びと引当金の減少による効果を打ち消しました。

事業およびセグメント別業績

バンコ・ポピュラー・デ・プエルトリコ（Banco Popular de Puerto Rico）の純利息収入は5億9,200万ドルとなり、第2四半期の5億8,990万ドル、前年同期の5億5,070万ドルから増加しました。米国財務省証券および貸出金からの収益増加が、1,700万ドルの預金利息費用の増加を相殺しました。ただし、プエルトリコ公金預金のコスト上昇に伴い、純利息マージンは前四半期比4ベーシスポイント低下し3.81%となりました。

米国セグメントであるポピュラー・バンク（Popular Bank）の純利息収入は1億1,670万ドルとなり、第2四半期の1億1,310万ドル、2025年第3四半期の1億520万ドルから増加しました。商業ローン収入の増加や新規実行ローンの利回り上昇に支えられ、マージンは前四半期比で3ベーシスポイント拡大して3.20%となりました。

非利息収入は1億7,570万ドルで、第2四半期から490万ドル減少したものの、前年同期比では450万ドル増加しました。銀行手数料収入は1億1,590万ドルに減少しましたが、これは8月に開始された預金商品で条件を満たす顧客の手数料が免除されたことが一因です。資産運用および保険手数料は3,180万ドルに増加した一方、その他の営業収入は330万ドル減少しました。

利息収入増加と引当金減少が経費増加を相殺

当四半期は、前年同期比と前四半期比の業績で明確な違いが示されました。2025年第3四半期と比較すると、純利息収入の増加と貸倒引当金の減少が経費の増加を十分にカバーしました。一方、2026年第2四半期と比較すると、純利息収入の増加は550万ドルにとどまり、引当金は730万ドル減少したものの、経費が2,150万ドル増加し、非利息収入は490万ドル減少しました。

純利息収入は、有価証券および商業ローン収入の増加に加え、営業日数が1日多かったことで600万ドルのプラス要因となりました。しかし、預金コスト全体が第2四半期から7ベーシスポイント上昇して1.64%となったことが、純利息マージンの前四半期比3ベーシスポイント低下につながりました。

人件費は、定期昇給や成果給の実施、業績連動インセンティブの増加により、第2四半期から1,600万ドル増加しました。これは、フルタイム相当の従業員数が9,203人から9,112人に減少したにもかかわらず発生しました。非GAAPに基づく有形自己資本利益率（ROTE）は15.80%となり、第2四半期の17.02%および前年同期の13.06%と比較されます。

資産の質とバランスシート

与信指標は一様ではないものの、広範な悪化を示すものではありませんでした。不良債権（NPL）は第2四半期から5,200万ドル増加して4億6,600万ドルとなり、NPL比率は1.04%から1.16%に上昇しました。ただし、いずれの数値も2025年第3四半期の5億200万ドルおよび1.30%を下回っています。

この増加はバンコ・ポピュラー・デ・プエルトリコに集中しており、7,400万ドルの商工業ローンが不良債権化したことが含まれます。経営陣は、これらおよびその他の商工業ローンの動向について、特定の借り手に固有のものと説明しています。貸倒償却率（純額）は第2四半期の1.05%から0.73%に低下しましたが、前年同期の0.60%は上回ったままです。貸倒引当金残高は7億7,100万ドル（貸出金残高の1.92%）に減少しました。これは個人向けローンのパフォーマンス改善が、特定の商業用エクスポージャーに対する引当金によって一部相殺されたためです。

総資産は当四半期末時点で778億ドルとなり、短期金融資産および有価証券が15億ドル減少したことを主因に、第2四半期から12億ドル減少しました。一方、貸出金残高は2億9,300万ドル増加して400億ドルとなり、主要な両銀行セグメントで増加を示しました。

預金残高は前四半期比15億ドル減の687億ドルとなりました。これには、業務上のニーズおよび予定された支払いに伴うプエルトリコ公金預金の12億ドルの減少が含まれます。四半期末時点でも、公金預金は総預金の31%を占めています。

共通株式等Tier1（CET1）比率は16.06%となり、第2四半期からほぼ横ばいで、前年同期の15.79%を上回りました。ポピュラーは当四半期中に自社株買い1億7,900万ドルを含む2億3,600万ドルを株主に還元し、四半期普通配当を20%増配して1株あたり0.90ドルとすることを発表しました。

経営陣のコメント

最高経営責任者（CEO）のホルヘ・J・ガルシア氏は、プエルトリコの経済活動は堅調であり、好調な労働市場に支えられていると述べました。同氏は基礎的な与信動向は安定しているものの、長期化するインフレや燃料・エネルギーコストの上昇による潜在的影響をはじめとする経済状況を注視していると付け加えました。

最近のインサイダー取引

提供された6か月間の要約によると、3件の取引で計21,591株の買付（取得）、7件の取引で計60,061株の売却が記録され、純売却株数は38,470株となりました。詳細リストでは、売却以外の3件の取引は株式報酬の付与として識別されています。

取引データには、報告された売却の理由は明記されていません。

投資家が注視すべきリスク

• 預金コストとマージン圧迫： 預金コスト全体が前四半期比で7ベーシスポイント上昇した一方、純利息マージンは3ベーシスポイント低下しました。さらなる資金調達コストの上昇は、純利息収入の伸びを制約する可能性があります。
• プエルトリコ公金預金の変動性： 公金預金は総預金の31%を占めており、当四半期中に12億ドル減少しました。これにより、流動性、有価証券残高、および資金調達コストに変動が生じる可能性があります。
• 商業用ローンの与信動向： 不良債権の増加は特定の借り手に固有のものでしたが、新たな商業用ローンの不良債権化や貸倒償却が発生した場合、引当金が増加し利益を押し下げる可能性があります。
• 経費の増加： 人員削減にもかかわらず人件費が第2四半期から1,600万ドル増加しており、給料やインセンティブコストが今後の営業レバレッジにおいて重要となります。
• インフレとエネルギーコスト： 経営陣は、プエルトリコにおいて継続的な注意を要する経済的要因として、長引くインフレと燃料・エネルギーコストの上昇を特に挙げています。

概要

ポピュラーの2026年第3四半期決算は、純利息収入の増加と貸倒引当金の減少が純利益およびEPSを押し上げ、前年同期から大幅に改善しました。前四半期比では、人件費の増加と非利息収入の減少が、貸出金および有価証券からの収入によるプラス効果を制約しました。今後の業績は、預金金利の設定、公金預金の動向、経費削減・管理、そして商業用ローンの与信問題が個別の借り手に留まるかどうかに一部依存することになります。