Sprout Socialの2026年度第2四半期決算：売上高11％増

Sprout Social（NASDAQ: SPT）は2026年度第2四半期の売上高が前年同期比11％増の1億2,380万ドルとなったと発表した。GAAP希薄化後1株当たり損失は0.21ドルから0.05ドルへ縮小し、非GAAP希薄化後EPSは0.18ドルから0.26ドルへ上昇した。費用規律が非GAAP営業利益率の拡大を支え、プラスのキャッシュフローと大口顧客層のより速い成長も追加的な支援材料となった。

主要財務結果

売上高の成長により、売上総利益が増加する一方で総営業費用がおおむね横ばいにとどまったことから、GAAP営業損失は大幅に縮小した。非GAAP営業利益は約55％増加し、同利益率は約3.7ポイント拡大した。

キャッシュ創出も改善した。営業キャッシュフローは850万ドルへ増加し、非GAAPフリーキャッシュフローは830万ドルに達した。

大口顧客の重要性が高まる

サブスクリプション売上高は1億1,110万ドルから約10％増の1億2,190万ドルとなった。プロフェッショナルサービスおよびその他の売上高は70万ドルから200万ドルへ増加したが、総売上高に占める割合は依然として小さい。

より重要な事業動向は、大口顧客層の継続的な拡大だった。年間経常収益（ARR）が5万ドル以上の顧客数は、より広範なARR3万ドル以上の顧客層より速く増加した。一方、ARR3万ドル以上の顧客層は、推定サブスクリプション売上高に占める割合を高めた。

過去12カ月の顧客寄与額は、当該顧客層が実際に生み出した売上高ではなく、平均ARRに基づく推定値である。この制約はあるものの、サブスクリプション売上高に占める比率が56.9％から61.4％へ上昇したことは、Sprout Socialがより大きな顧客アカウントへの依存を強めていることを示している。RPOとcRPOの伸びも、報告ベースの売上高成長率をわずかに上回った。

費用規律が成長を利益率拡大につなげた

GAAP売上総利益率は77.6％で実質的に変わらず、収益性の主な改善は売上総利益より下の段階で生じた。売上高が11％増加する一方、総営業費用は9,920万ドルから9,880万ドルへわずかに減少した。

研究開発費は2,460万ドルから2,660万ドルへ増加した。この増加分は、販売・マーケティング費が4,820万ドルから4,740万ドルへ減少し、一般管理費が2,640万ドルから2,470万ドルへ低下したことで相殺された。

株式報酬費用は2,020万ドルから1,590万ドルへ減少し、GAAP損失の縮小に寄与した。それでも、270万ドルのGAAP営業損失と1,600万ドルの非GAAP営業利益の差を調整する項目としては最大だった。その他の調整項目には、買収関連無形資産の償却費230万ドルとリストラクチャリング関連費用80万ドルが含まれ、これらは条件付対価の公正価値変動40万ドルによって一部相殺された。

CEOのRyan Barrettoは、非GAAP営業利益が会社の業績見通しレンジを610万ドル上回ったと述べ、その結果について、売上高と大口顧客の成長に加え、収益性に関する規律を要因として挙げた。

キャッシュフローと貸借対照表

プラスの営業キャッシュフローがGAAP純損益を上回った背景には、株式報酬費用1,590万ドルや繰延コミッション償却費740万ドルなどの非現金費用が一部あった。これらのプラス要因は、売掛金による950万ドルのキャッシュ流出と繰延コミッションの840万ドル増加によって一部相殺された。

現金および現金同等物は、3月31日時点の1億1,160万ドルから6月30日時点で1億1,990万ドルへ増加した。リボルビング・クレジットの残高は3,250万ドルで、2026年最初の6カ月間に750万ドルを返済した後、2025年末の4,000万ドルから減少した。

業績見通し

Sprout Socialは2026年度第3四半期および通期の業績見通しを公表するとともに、第4四半期終了時の非GAAP営業利益率目標を15％から約17％へ引き上げた。また、2027年度第4四半期までに、同社のRule of 40の定義に基づく30％に到達する目標を改めて示した。

第3四半期のEPS見通しは、加重平均希薄化後株式数を約6,070万株と仮定している。通期見通しでは約6,060万株を仮定している。

最近のインサイダー取引

提供された過去6カ月間のインサイダー取引集計によると、12件の取引で882,052株が購入され、9件の取引で296,135株が売却された。結果として純購入は585,917株となった。インサイダー保有株数の合計は約138万株とされている。

直近の詳細記録には、Justyn Russell Howardによる複数の売却と、CEOおよび取締役への株式報酬の付与が含まれていた。以下の報告額は株数ではなく取引額であり、付与は市場での買い付けと解釈すべきではない。

これらの取引だけでは、インサイダーがSprout Socialの将来の業績についてどのような見方をしているかは示されない。

投資家が注視すべきリスク

• GAAPと非GAAPの収益性には依然として大きな差がある。 Sprout Socialは引き続きGAAP営業損失を計上しており、株式報酬費用1,590万ドルは報告された非GAAP営業利益とほぼ同額だった。
• 成長は大口顧客への依存を強めている。 ARR3万ドル以上の顧客層は推定サブスクリプション売上高の61.4％を占めており、エンタープライズ顧客の獲得、維持、拡大の成功がますます重要となる。
• 価格設定およびパッケージ変更は需要に影響し得る。 同社は値上げが需要に悪影響を及ぼしたと開示し、今後の価格設定またはパッケージ変更が顧客獲得および維持を圧迫する可能性があると警告した。
• 人員削減は実行リスクをもたらす。 Sprout Socialは2026年7月に人員削減計画を承認しており、想定した効果を生まない可能性や、事業に悪影響を及ぼす可能性があると注意を促した。

まとめ

Sprout Socialの2026年度第2四半期の業績は、11％の売上高成長と営業支出の抑制が組み合わさり、GAAP損失の大幅な縮小、非GAAP営業利益率の拡大、フリーキャッシュフローの改善につながった。大口顧客の重要性は引き続き高まり、RPOの伸びは報告ベースの売上高成長率をわずかに上回った。主な注目点は、引き上げられた利益率見通しの達成、大口顧客層の拡大の持続性、そしてGAAPと非GAAPの収益性の差を継続的に縮小できるかどうかである。