Okeanis Eco Tankersの2026年度第2四半期決算：利益は2億3,030万ドルに増加

Okeanis Eco Tankers（NYSE: ECO; OSE: OET）は2026年度第2四半期の売上高が3億1,890万ドルとなり、前年同期の9,390万ドルから増加したと発表した。EPSは0.84ドルから5.90ドルに上昇した。報告利益は2億3,030万ドルに達し、同四半期にはVLCCが船隊内で最も高い日次タイムチャーター換算（TCE）レートを記録した。

中核的な業績データ

売上高は前年同期比約240％増加し、報告利益は約756％増加した。船舶運航費用の増加率は16％と大幅に小さかったが、リリースでは利益増加の全体を説明する完全な費用内訳は示されなかった。

報告ベースと調整後の業績はほぼ一致した。調整後利益は報告利益を50万ドル上回るにとどまり、調整後EBITDAはEBITDAを20万ドル上回った。

船隊と用船料率の実績

VLCCはOkeanis Eco Tankersの船隊で最も高い日次TCEレートを生み出した。同社はスクラバーを装備したVLCC 8隻、Suezmaxタンカー10隻からなる計18隻の運航船隊を保有していた。

以下のレートはnon-IFRS指標であり、日数の分母が異なる。このため、利用可能スポット日ベースと運航日ベースの数値を同一のものとして扱うべきではない。

全船隊の日次船舶運航費用は、管理手数料を含め暦日当たり9,936ドルだった。この指標は、TCEレートで用いる運航日または利用可能スポット日ではなく、暦日を基準としている。

第3四半期の一部成約でSuezmaxの低下がより顕著に

Okeanis Eco Tankersは、利用可能な第3四半期VLCCスポット日の48％を日次平均TCEレート20万6,600ドルで成約していた。これは、利用可能スポット日当たり21万3,600ドルだった第2四半期のVLCCレートを約3％下回る。

Suezmaxでは、利用可能な第3四半期スポット日の42％が日次13万3,000ドルで成約済みで、第2四半期の17万4,900ドルを約24％下回った。これらは四半期全体の見通しではなく一部成約の数値であり、残るスポット日数と最終的なレートが第3四半期業績の重要な変数となる。

現金ポジションと配当

制限付き現金を含む現金は2026年6月30日時点で2億4,780万ドルとなり、2025年12月31日時点の1億2,250万ドルから約102％増加した。この残高には制限付き現金が含まれるため、全額が制約のない流動性を表すものではない。

取締役会は、普通株1株当たり5.25ドルの第2四半期配当を決議した。配当は8月14日時点の株主名簿記載株主を対象に、2026年8月21日に支払われる予定である。この配当は、1株当たりベースで同四半期の報告EPSの約89％に相当する。

投資家が注視すべきリスク

• スポットレートへの継続的なエクスポージャー： 決算発表時点で、両船種とも利用可能な第3四半期スポット日の半分超が未成約だった。そのため、四半期売上高はその後の用船料率に左右されやすい。
• Suezmaxの成約レート低下： 第3四半期にこれまでに成約したSuezmaxのレートは、完了した第2四半期のレートを大幅に下回った。追加の日数が用船契約で確定してもこの差が続けば、TCE収入と利益を圧迫する可能性がある。
• 運航コストの上昇： 船舶運航費用は前年同期比約16％増加した。用船料率が軟化する場合、コスト増が続けば収益性を圧迫する可能性がある。
• 分配後の現金利用可能性： 報告された現金残高には制限付き現金が含まれる一方、決議された1株当たり5.25ドルの配当は相当額の資本分配に当たる。

まとめ

Okeanis Eco Tankersの2026年度第2四半期業績は、売上高、利益、EPSが大幅に増加し、報告ベースと調整後の利益もほぼ一致した。VLCCは船隊内で最も高いTCEレートを記録したが、第3四半期の一部成約はSuezmaxでより顕著な前四半期比低下を示している。注目点は、未成約のスポット日数に対するレート、船舶運航コスト、ならびに決議済み配当後の流動性となる。