eToro、米国での事業拡大計画を延期。仮想通貨取引の70％減速が予想を上回る業績に暗雲を投げかける。

eToro（NASDAQ: ETOR）は、火曜日の市場開場時に発表した第2四半期の純利益が5300万ドルとなり、ウォール街の予想を上回った。同社は、米国の証券会社TradeZeroを2億3100万ドルで買収する契約を締結したことも同時に発表したが、同時に暗号資産取引部門の収益が前年比で大幅に減少したことも明らかにした。.

予想を上回ったというニュースは、同社のETOR株にとって待望の救命策とはならず、前日の取引から続く下落傾向が続いている。eToro株は 火曜日の早朝取引時点では1株あたり31.15ドルで取引されている Cryptopolitan 。

この下落は、eToroにとって忘れ去りたい一年をさらに長引かせるものであり、Google Financeによると、同社の時価総額は25億1000万ドルまで落ち込んでいる。. 

GAAPベースの純利益が77%増加

eToroの資料によると 、同社はナスダック上場銘柄であるETORで、6月30日締めの四半期決算において、調整後希薄化後1株当たり利益が0.68ドルだったと発表した。市場予想の0.61ドルを上回ったことで、eToroは4四半期連続で利益を上回ったことになる。

eToroの第2四半期決算発表で注目すべき主な数字は何でしたか？

• 一般会計原則（GAAP）に基づくと、純利益は3,000万ドルから5,300万ドルに増加し、前年比77%増となった。.
• 株式取引のおかげで、純貢献額は2億2900万ドルに達し、9％増加した。.
• 資金提供を受けた口座数は18％増加し、428万件に達した。.
• 運用資産総額（AUM）は192億ドルに達した。.
• Cash、 cash 同等物、短期投資は12億ドルと推定された。.

最高財務責任者（CFO）のメロン・シャニ氏は、業界関係者の多くがこの四半期中に共有していた見解、すなわち顧客は特定の資産クラスではなく、様々な市場を渡り歩いているという見解を改めて表明した。.

eToroのユーザーもこの傾向を裏付けており、2025年第4四半期から2026年第1四半期にかけて商品取引を行ったユーザーの60%が、第2四半期には株式取引に参入した。また、この層の約90%は同時期に仮想通貨の取引も行っていた。.

eToroの仮想通貨取引量が減少しているのはなぜですか？ 

eToroにおける仮想通貨取引量と取引活動の減少は、業界全体の減速を tracしたものだ。2026年7月の総仮想通貨取引件数は140万件に減少し、2025年から73%減少した。トレーダーの取引量も減少しており、1回の取引あたりの平均投資額は50%減の182ドルとなった。.

eToroの暗号資産事業の減速は、同社の貸借対照表にも表れた。売上高は前年同期の19億ドルから約30％減少し、13億4000万ドルとなった。. 

株式取引と商品取引は、暗号資産取引から流出した資金の多くを吸収しており、この期間に両取引を合わせると1億4100万ドルの純利益を上げた一方、暗号資産からの利益はわずか1970万ドルにとどまった。. 

Cryptopolitan 7月に 、eToroの仮想通貨による利益が2026年第1四半期の純取引利益の約5％にまで縮小したと報じた。

なぜトレードゼロが米国の取り組みにとって重要なのか

今回の買収は、eToroの最も弱い地域的弱点を克服するための一環だ。2015年に設立されたTradeZeroは、米国、カナダ、そして海外市場でオンライン証券取引事業を展開し、多くのアクティブトレーダーを抱えている。. 

eToroは cash に加え、最大250万株の新規発行A種株式を支払う予定で、取引の上限は2億3100万ドル、規制当局の承認を条件として2027年前半に完了する見込みだ。.

eToroが実際に買収しようとしているのは、ブローカーディーラーのインフラだ。こうしたインフラを構築するのは、米国で買収するよりも難しい。米国では、規制された商品を市場に投入するには、他の市場から技術を移植するだけでは済まないからだ。.

TradeZeroは6月30日までの12ヶ月間で約8000万ドルの収益を上げ、粗利益率は81%だった。 同紙は、TradeZeroの企業価値を売上高の約2.9倍と評価している。ジェフリーズがeToroのアドバイザーを務め、eToroはこの買収を2026年に締結した3件目の買収案件としている。

「本日の発表は、当社の米国事業構築における重要な一歩です」と、CEOのヨニ・アシア氏は述べた。同社は以前から米国市場への進出を着実に進めており、 ニューヨーク 州のビットライセンス制度に基づく認可を数年待った末、 4月にニューヨーク州に進出した。

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