AaveのKulechov氏が、 Ethereum ステーキングバーン提案に反対するSharplinkを支持

Aave 創設者であるスタニ・クレチョフ氏とSharplinkは、ETHのステーキングが増えるにつれてバリデーター報酬をゼロにするという Ethereum 草案であるEIP-8363に反対している。. 

この2つの DeFi 関係者は、ネットワークのセキュリティを確保する人々への報酬の支払方法について、 Ethereum 財団の研究者グループと対立している。.

テーパード発行バーンに反対しているのは誰ですか？ 

「テーパード発行バーン」と名付けられたこの提案は、ネットワークがバリデーターに与えられる報酬の一定割合を徐々に焼却していくシステムを求めるもので、2026年8月4日にGitHubに投稿された。 

ステーキング量が約6025万ETH（総供給量のほぼ半分）に達すると、バーン率が100%になり、新規発行による利回りはなくなります。その時点で、バリデーターはトランザクションチップと最大エクストラtracテーブル値（MEV）からのみ収益を得ることになります。.

現在、約4150万ETHがステーキングされており、これは供給量の約34%に相当します。もしEIP-8363が今有効化された場合、バリデーターの収入は約2.68%から約1.19%に減少し、約55%の削減となります。. 

この提案はまだ草案段階であり、いかなるアップグレードにも採用されていません。Cryptopolitan Cryptopolitan以前の報道によると、提案 者らは影響を緩和するため、新システムを18ヶ月かけて段階的に導入することを提案したとのことです。 

大手 DeFi プレイヤーは、ステーキング報酬の削減に反対している。なぜなら、ステーキング報酬は Ethereum 経済における基本金利となっているからだ。stETHやeETHといった流動性の高いステーキングトークンは、総額約350億ドル相当で、融資市場全体で担保として利用されている。. 

SharplinkのCEOであるジョセフ・チャロム氏は、Xに懸念を表明し、ステーキング報酬が減少すれば、バリデーターは機器、電気、その他の費用を支払った後に実際に損失を被る可能性があると書いた。. 

彼はまた、ETHが報酬を得られることが、報酬のない他の仮想通貨よりも大口投資家がETHを選ぶ理由の一つだと述べた。さらに、ステーキング報酬は実際にはコストではなく、単にETHが保有者間で移動しているだけだと主張した。.

この提案は、ロビンフッドのレイヤー2、ブラックロック（NYSE: BLK）によるマネーマーケットファンドのトークン化、BNY（NYSE: BK）とギャラクシーデジタルによるステーキング提携など、組織的な構築の動きが活発化している時期と重なっている。.

クレチョフ氏は こうした懸念に同調し 最大の Ethereum 支援者および資金提供者の1つ」と呼び、 チャロム氏の指摘 。 

「ETHステーキングを守れ」と彼は書き、流動性の高いステーキングトークンの利回りを圧縮すると、 DeFi 融資市場の大部分が損なわれる可能性があると警告した。.

Ether.fiのCEOであるマイク・シラガゼ氏は、この提案が採用されればバリデーターが集中するだろうと100万ドルの賭けを提示した。彼は、利回りが低下すると個人ステーカーは撤退する一方、Coinbase（NASDAQ: COIN）や Binance のような大手カストディアンは、ほぼゼロコストで顧客のETHをステーキングし続けると主張した。. 

この提案は何を達成しようとしているのか、そして誰がそれを支持しているのか？

pintail、Jérôme de Tychey、dapplion、pa7x1、Ladislaus von Daniels、Justin Drakeの6人の著者は、現在のシステムには「オフスイッチ」がないと主張している。

たとえ全てのETHがステーキングされたとしても、利回りは年間約1.5%を下回ることはないだろう。これはステーキングを行わない保有者にとって「希薄化税」となり、より多くのETHが大手カストディアンや流動性ステーキングプロバイダーに流れ込む可能性がある。. 

彼らは、自分たちの提案する方法によって、無制限のステーキング増加へのインセンティブが排除され、資産としてのETHの中立性が保護されると主張している。. 

8月6日に開催された全コア開発者向け電話会議で、発表者は、Hegotáの検討対象からこの提案を取り下げることを検討していると明らかにした。提案の選考プロセスは2026年11月8日まで続く見込みで、Hegotáのアップグレードは2027年第2四半期に予定されている。.

ARK Investのリサーチディレクター、ロレンツォ・ヴァレンテ氏は、関連する発行変更に対する批判に対し、ETF発行者は運用資産額を重視し、利回りを追求するのではなく、金利を重視すると述べた。.

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