SharpLinkとGalaxy Digitalは、1億2500万ドルのオンチェーン利回りファンドを立ち上げる。

世界で2番目に多くのイーサリアム（ETH）を保有する企業であるSharplink Inc.は、5月11日（月）に発表した財務および営業成績において、2026年第1四半期の純損失が6億8560万ドルであったことを報告した。.

5月4日時点で約17億ドル相当の872,984ETHを保有する同社は、Galaxy Digitalと提携してGalaxy Sharplink Onchain Yield Fundを立ち上げる計画も発表した。.

から1億ドル Ethereum 、そして億万長者のマイク・ノボグラッツ氏が設立したニューヨークの仮想通貨・資産運用会社Galaxy Digitalから2500万ドルが投入される予定だ。両社とも、DeFi）の融資・取引分野 最悪のハッキング被害 。

Galaxyは唯一の投資運用会社として、プロトコルの選定、ポジションサイズの設定、リスク管理を監督する。.

Galaxyは2020年から積極的にオンチェーン投資を行ってきた。2025年6月には、 DeFi、ステーブルコイン、ブロックチェーンインフラへの初期段階投資を目的とした1億7500万ドルのベンチャーファンドを組成した。.

Sharplinkでは、ステーキングだけではもはや十分ではないのはなぜですか？

Sharplinkの第1四半期決算は、 同社がイールドカーブの下位層への投資を拡大している理由を明確に示している。3月31日までの3ヶ月間の売上高は、前年同期の70万ドルから1,210万ドルへと急増した。この増加は、2025年6月に開始したアクティブ運用型のETH財務戦略によってほぼ完全に牽引されたものだ。

同社は5月4日時点で872,984 ETHを保有しており、その価値は約17億ドルに相当し、設立以来18,800 ETHのステーキング報酬を生み出してきた。Strategic ETH Reserveは 同社の現在の保有量を約863,020と報告している。

ネイティブ Ethereum のステーキングによる利回りは現在、年間わずか2.5～3.5%に過ぎず、Sharplinkの市場純資産価値（mNAV）は0.79と報じられている。これは、市場が同社の株式を、バランスシート上のETHの価値を下回る価格で評価していることを意味する。.

ギャラクシー ファンドは への直接的な対応策です。DeFiにおける融資や流動性供給は、 DeFi 年間10%以上のリターンを生み出す可能性がありますが、それに伴ってリスクも高くなります。

第1四半期の損失額はどれくらいで、それは実際には何を意味するのでしょうか？

Sharplinkは、当四半期の純損失が6億8560万ドルとなり、前年同期の100万ドルから大幅に増加したと発表した。損失の大部分は、ETHの未実現損失5億670万ドルと流動性ステーキングトークンの減損損失1億9170万ドルで、これらは非cashであり、第1四半期のETH価格下落を受けて、米国会計基準（US GAAP）に基づく暗号資産の公正価値評価を反映したものである。.

しかし、これらの措置はいずれもSharplinkが保有するトークンの数を減らすものではありません。.

同社が重視する指標である1株当たりETHで見ると、Sharplinkは2025年6月以降、保有株数を2.0から4.02へと倍以上に増やした。 Cash および現金同等物は、2025年末の2,850万ドルから1,690万ドルに減少した。販売費、一般管理費は、同社が資産運用プラットフォームの大部分を内部化したため、990万ドルに増加した。.

「当四半期において、当社はETHの資金を規律正しく運用し、資産運用プラットフォームの大部分を社内化し、基礎的なステーキングを超えて、より幅広いオンチェーンの機会へと移行しました」と、以前はブラックロックのデジタル資産戦略責任者を務めていたジョセフ・チャロム最高経営責任者（CEO）は声明で述べた。.

今こそ DeFiへの投資をさらに深めるべき時だろうか？

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チャロム氏は最近の混乱に落胆しておらず、「本当に興味深いのは、伝統的な金融、 DeFi、その他の分野を問わず、あらゆる金融危機から、次の参入者や次の展開、割り当ての基準が引き上げられることになるということだ」と述べた。.

彼にとって、セキュリティを最優先するプロトコルは生き残り、彼らはそうしたプロトコルを支援し、投資していくつもりだ。.

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