マイケル・セイラー氏は、3回連続で業績予想を下回ったことを受け、ストラテジー社の Bitcoin を売却すると発表した。

マイケル・セイラーは今や、ストラテジー社の Bitcoin 保有量を、他のすべての企業資産と同じカテゴリーに分類している。つまり、有用で価値があり、会社が cash必要とする際に売却可能な資産だということだ。.

これは、Strategy（MSTR）が3回連続で業績予想を下回った後の本当の話だ。なぜなら、セイラー氏自身が、事業に役立つのであれば Bitcoin 売却する可能性があると述べたからだ。.

この発言は、5月5日に行われたストラテジー社の第1四半期決算説明会の中でなされた。セイラー氏は、ストラテジー社の利益になるのであれば Bitcoin 売却も辞さないと述べた。また、保有するビットコインの一部を配当金の支払いに充てる可能性もあるとし、その場合は事前に市場に告知すると付け加えた。.

彼の正確な言葉は次のとおりです。

「 bitcoin 市場を安心させ、我々がやり遂げたというメッセージを送るために、配当金として 不動産開発会社は文字通り、土地を安く買って高く売るために存在している。我々は bitcoin 開発会社のようなものです。

セイラー氏は投資家に対し、ストラテジー社は Bitcoin 売却益を配当金の支払いに充てることができると語った。

Strategy（MSTR）は、依然として世界最大級の企業 Bitcoin 保有額を誇っている。同社は818,334BTCを保有しており、平均取得価格は1BTCあたり75,537ドルだ。これは巨額の投資だが、同時に Bitcoin 価格の急落は同社の収益に大きな打撃を与えることを意味する。.

同社は を計上した 。また、約15億ドルの配当債務を抱えている。この金額には、優先株の年間配当金と、既に貸借対照表に計上されている債務に関連する利息が含まれる。

Strategy社は、保有するドル準備金に基づき、これらの支払いを約18か月分賄えるだけの資金力を持っている。だからこそ、セイラー氏の発言は重要なのだ。彼は、 Bitcoin 売却の可能性をパニック売りとは捉えなかった。むしろ、同社の信用重視の戦略の一環だと説明した。.

彼はその計画を次のように要約した。「クレジットで bitcoin 購入し、値上がりを待ってから、配当金を支払うために bitcoin を売却する。」

市場はこの発言を静かに受け止めなかった。ストラテジー（MSTR）は時間外取引で4％以上下落した。 Bitcoin も数時間前には8万1000ドルを上回っていたが、その後下落した。仮想通貨トレーダーにとって、最も衝撃的だったのはこの部分だった。ビットコインの保有を基盤とする企業が、市場に売却を許可したのだ。.

Strategy社の2022年の売却と2026年の会計上の損失は、セイラー氏の発言に圧力をかけた。

同社は過去に一度、実際に Bitcoin 売却したことがある。2022年12月22日、当時のマイクロストラテジー社は704BTCを約1180万ドルで売却した。これは同社が自社のコインを売却した初めての事例だった。.

この売却は、市場にとって厳しい一年を経て行われた。2022年5月3日の決算説明会で、マイクロストラテジーのCFOであるフォン・リー氏は、 Bitcoin 2万1000ドル近くまで下落した場合、同社は追証を求められる可能性があると述べた。そうなった場合、同社はコインを売却するか、追加の担保を提供する必要がある。.

その後、2022年6月に Bitcoin 約20,800ドルまで下落した際、マイクロストラテジー社は追証請求を受けていないと発表した。同社はまた、さらなる価格変動に対応できる十分な資本を有しているとも述べた。.

2025年11月下旬、再び圧力が強まった。フォーブス誌は、ストラテジー（MSTR）の株価が前年比60%下落したと報じた。時価総額は490億ドルにまで落ち込んだ一方、同時期に保有する Bitcoin の価値は約560億ドルに達した。ストラテジーのCEOであるフォン・リー氏が Bitcoin 売却の可能性について言及した後、市場関係者はこの発言を、2025年12月初旬に Bitcoin 8万6000ドルを下回ったことと関連付けた。.

今日、フォンは こう言った。

「今後、 bitcoin を売却して米ドルを購入したり、 bitcoin 売却して債券を購入したりすることが、1株当たりのビット bitcoin 保有額の増加につながる場合は、検討していくつもりです。当社にとって有利な場合には bitcoin を売却します。『 bitcoin決して売却しない』と黙って見ているつもりはありません。当社はビットコインの純蓄積者でありたいと考えています。つまり、保有する bitcoin bitcoinの総量を増やすだけでなく、より重要なのは、1株当たりの bitcoin 額を増やすことです。なぜなら、それがMSTRにとって長期的に最も収益性の高いものになると考えているからです。」

Strategyは、第1四半期に Bitcoin 未実現損失に関連する繰延税金資産が実現されないと予想されたため、22億ドルの評価引当金を計上した。また、同四半期中に89,599BTCを購入したが、 Bitcoin 23%下落したため、デジタル資産は72億ドル減少した。報告書によると、第1四半期にはSTRCの発行により21億ドルの増加が見られた。.

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