ギャラクシーマップがストラテジー Bitcoin 隠し場所のタイムラインを描き、ピーター・シフはポンジスキーム疑惑をエスカレートさせる

Strategyは現在、世界中のどの機関やファンドよりもBitcoinGalaxy Digital、今後2年以内にサトシ・ナカモトの保有量を超える可能性があるという。

マイケル・セイラーはXに「冬は終わった」と投稿し、金の擁護者であるピーター・シフはこれに対し、同社の資金調達モデルをポンジ・スキームだと非難した。

Strategyはどのようにしてこれほど多くの Bitcoinを入手したのか？

ストラテジー（MSTR）は、cash保有していた2020年8月にBitcoin。セイラー氏は会社のcashBitcoinに新規株式の発行や債券の発行によってさらにビットコインを購入し続けた。

Cryptopolitanが2026年4月20日に報じたように米国証券取引委員会への提出書類によると、約25億4000万ドルで3万4164BTCを購入した。これは1コインあたり平均7万4395ドルとなり、同社の保有総数は81万5061BTC（615億6000万ドル）となり、約80万6178BTCを保有するBlackRockのIBIT

BTCの総供給量が2100万枚に制限されているため、Strategyは現在そのうちの4%（25 Bitcoinに1ビットコイン）を保有している。.

Galaxy Digitalの企業全体調査責任者であるAlex Thorn氏は、 Xに分析チャート、Strategyの総BTCが2026年後半から2027年半ばの間にサトシのBTCを上回る可能性があることを示唆した。

、合計が 109万6000 万ビットコインを超えるまでBitcoinを蓄積し続ける必要がある。2010 年以降動いていないからだ。

STRCとは何ですか？また、セイラーはなぜ「冬は終わった」と言うのですか？

STRCは、Strategy社が投資家に年率11.5%の利回りを提供するために用いる「優先株」の一種です。つまり、同社は保有者に対し定期的に一定額を支払い、投資家は単なる債券ではなく、同社の株式の一部を保有することになります。

セイラー氏はSTRCを、価値が上昇している資産に裏付けられた非常に安全な商品だと評し、Bitcoin年率2%以上上昇してきたdefiにすべて賄うために、年率2.05%の上昇率さえあればよいということだ。

2026年4月23日、セイラーはXに「冬は終わった」と投稿し、短時間で数百万回の閲覧をtrac、熱狂的なものから慎重なものまで様々な反応を引き起こした。@OgPashahのようなユーザーは、この動きを支持して「夏が来た」と書き込んだ。一方、@Admyral1のようなユーザーは「春の球根が芽吹くには200日移動平均が必要だ…地面にはまだ霜が降りている」と反論した。

Bitcoin 現在77,485ドルで推移しており、年初の90,000ドル近い水準にはまだ達していない。しかし、セイラー氏は、第1四半期に約90,000ドルから約68,000ドルまで下落した後、ストラテジー社による最近の購入を受けて74,000ドル以上に回復したことから、ビットコインは正しい方向に進んでいると指摘している。.

ピーター・シフがこれをポンジスキームだと言う理由、そして大多数の人がそれに反対する理由

ピーター・シフ氏は金取引会社を経営しており、Bitcoin無価値な資産だと長年批判してきた。彼は最近のBTC購入後、Strategyの資金調達手法を批判し、 Xに投稿して次のように述べた。

「典型的なポンジスキームと$STRCの主な違いは、前者の場合、主催者がそれがポンジスキームであることや、新規購入者がいなくなったら支払いが停止することをあなたに伝えない点です。」 

シフ氏によると、ストラテジー社はポンジスキームのように、新規資金の絶え間ない流入に依存して既存投資家に11.5%の利回りを支払っているという。彼はセイラー氏に対し、MSTRとSTRCに関する公開討論会に参加するよう促し、ストラテジー社の不正を暴露できなかったYouTubeジャーナリストのCoffeezilla氏。

シフ氏の投稿には多くの否定的な反応が寄せられ、@TeslaMadMaxのようなユーザーは「シフティは怯えている…とても怯えている」とコメントした。一方で、資産を購入して収益を得るための資金調達は、詐欺ではなく、ごく一般的な金融モデルだと主張する人もいた。. 

ほとんどの法律専門家は、シフ氏が指摘するポンジスキームというレッテルは通用しないと考えている。なぜなら、ストラテジー社はSECへの提出書類の中で、配当は新たな資金調達に依存していると公言しているからだ。.

これらすべては、 Bitcoinの全体像にとって何を意味するのでしょうか？

もし戦略がサトシ・ナカモトの保有量を超えるとすれば、上場企業がビットコインの生みの親よりも多くの Bitcoin 保有する史上初の事例となる。これは、ビットコインの普及がどれほど進んでいるかを示す兆候であると同時に、ビットコインが単一企業にますます集中しつつあるという警告でもある。.

アレックス・ソーン氏によると、長期保有者は供給量を減らすことでBTCの価格を支えている。一方で、1つの企業が全BTCの4%を保有することは、分散化を前提としたシステムにおいて、企業によるボトルネックを生み出すことになる。.

Strategy社が財政危機に直面し、保有するコインを売却せざるを得なくなった場合、 Bitcoinの価格への影響は計り知れないものとなるだろう。. 

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