ZachXBTは、過去の内部犯行による暴落と類似したパターンを発見した後、Memecoreの$Mトークンを標的にした。

オンチェーン調査員のZachXBTは、取引所がXアカウントで、米国シークレットサービス、英国国家犯罪対策庁、カナダ当局による共同作戦である「オペレーション・アトランティック」を支援すると発表した際に、その発表に水を差した。この作戦では、4500万ドル以上の犯罪収益の疑いのある金額がdentされ、2万人以上の潜在的な被害者が特定された。. 

ザックは、取引所がトークン（この場合はMemecoreのネイティブトークンであるM）を上場する際の現状に対する安易な姿勢についてコメントし、「なぜKrakenは2025年7月3日に$M（Memecore）を現物取引で上場したのか、そしてどのようにしてデューデリジェンスを通過したのか？」と問いかけた。

RaveDAOのRAVEトークンの崩壊につながった一連の出来事を分析したことを受けて生じたものであり、彼はこの出来事を複数の中央集権型取引所における内部関係者による操作だと述べている。

ZachXBTは、犯人の特定につながる情報に対して2万5000ドルの懸賞金

なぜMemecoreは今、RAVEのような厳しい監視の目にさらされているのか？

Memecoreは、自社が「Meme 2.0経済」と呼ぶもののためのレイヤー1ブロックチェーンとして自らを売り込んでいる。同社のMトークンは、現在の価格で約60億ドルの時価総額と約355億ドルの完全希薄化後評価額（FDV）を有しており、主要な tracプラットフォームで上位25位以内に入っている。. 

MemecoreがX上でGrayscaleに認められたことを祝った際、ZachXBTは投稿に返信し、「上位20位以内のトークンで時価総額が60億ドルであること、そしてインサイダーが供給量の90%以上を保有している理由を裏付けるデータポイントを一つでも提示してください」と述べた。

別の投稿で彼は、「アプリ上での総取引量が6600万ドルという最大の成果なのに、トークンの時価総額は60億ドルだなんて笑える」と書いた。

CoinMarketCapとCoinGeckoによると、流通しているトークンは約12億9000万個だが、実際にロック解除されているのは約2億3000万個に過ぎず、これは報告されている数の約6分の1に過ぎない。. 

Mトークンの内部関係者による支配率は、約99.6%と推定されている。. 

ZachXBTによるKrakenに関するオンチェーン tracの結果、790万ドルの不審な引き出しが、新たに作成された18のアドレスに送金され、1170万個のMトークン（当時3980万ドル相当）が保有されていたことが判明した。. 

Memecoreチームのウォレットと思われるものから、2025年7月3日に530万ドルが2つのKraken入金アドレスに送金された。. 

ZachXBT氏が指摘したように、KrakenはMの現物取引をサポートする数少ない取引所の1つであり、特に最近の暴露報道を踏まえると、同取引所の上場決定とその背後にあるデューデリジェンスは重要な問題となる。

この記事執筆時点で、 Mの株価は3.54ドルで取引されており、過去24時間で0.3%以上下落している。時価総額は45億7000万ドルに減少した。

RAVEの崩壊はどのようにして起こったのか？

ZachXBTが4月19日に発表したRAVEの事後分析では、2025年12月に Binance Alphaで10億トークンの供給量でローンチされたこのトークンが、0.25ドルから28ドル近くまで急騰した後、数時間で95%以上暴落した経緯が明らかにされた。. 

初回配布に関係するアドレスが供給量の約95％を支配し、さらに3.1％は内部関係者と疑われるBitgetユーザー、0.34％はGateの手に渡り、個人トレーダーはほぼ空っぽの袋を抱えることになった。.

ZachXBTによると、わずか24時間で5200万ドルの清算が行われただけで、60億ドルの時価総額が消滅したという。彼は、この比率は人為的に作られた、構造的に持続不可能な評価額を示していると述べた。

Binance、ビットゲット、ゲートはそれぞれ、彼の調査要請を公に認めた。レイヴDAOは関与を否定した。. 

OKXのCEOであるスター氏はX上で、RAVEの移転時にOKXのリスクエンジンが設計通りに機能したことを確認し、ZachXBTへの報奨金として2万5000ドルを支払うことを約束した。

ZachXBT氏は、自身が公に問題を提起する前に、取引所のコンプライアンスチームがこの不審な活動を把握していなかったとは考えにくいと述べ、介入が遅れるごとに個人トレーダーが損失を被り、プラットフォーム側は取引量に応じて手数料を徴収することになる、と指摘した。.

ZachXBTによると、 RAVEは例外的なケースではなく、「最近、価格変動が非常に疑わしい他のプロジェクトには、SIREN、MYX、COAI、M、PIPPIN、RIVERなどがある」と付け加えた。

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