CFTCが予測市場に関する新たなガイドラインを発表

アメリカの二大金融市場規制当局は、予測市場とトークン化された株式という市場で最も急速に成長している分野の一部に透明性をもたらすという点で、協調して動いているようだ。. 

商品先物取引委員会（CFTC）市場監督部門は、2026年3月12日（木）に取引イベントtracの上場に関する予測市場勧告を発行しました。.

同日に行われた別のイベントでは、証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス委員長が冒頭発言で、トークン化された株式証券に対する待望のイノベーション免除が間近に迫っていることを再確認した。

アトキンス氏は、「長期的な規制枠組みの構築を視野に入れ、特定のトークン化された証券の限定的な取引を促進するためのイノベーション免除を委員会が早急に検討することを期待している」と述べた。 

同氏は、委員会が株式のトークン化。

CFTC は予測市場プラットフォームに何を指示しているのでしょうか?

CFTCは発表の中で、「予測市場の人気の急速な高まりを考慮して、当局はこれらの市場の成長と革新を奨励するとともに、指定された契約市場に対し、商品取引法および委員会規則に基づく規制義務を思い出させようとしているtracいる。

CFTC の部門は、予測市場の人気が急速に高まっていることを認め、こうした市場の成長と革新を促進しようとしている。.

この勧告は、Kalshi、Coinbase Derivatives、Polymarketなどの登録取引所に向けたもので、「指定trac市場に対し、商品取引法および委員会規則に基づく規制上の義務を思い出させる」ことも目的としている。

DCM コア原則 3 では、取引所は容易に操作される可能性のないtracのみをリストすることが義務付けられており、CFTC のガイダンスでは、契約の仕様が広範すぎる、または一般的すぎると、プラットフォームがその標準への準拠を認定する能力が損なわれる可能性があるとtracしています。.

この文書は、スポーツ関連のイベントtracに特に当てはまる可能性がある特定のニュアンスについて触れています。. 

CFTC は、現委員長の下で、予測市場を積極的な規制支援を受けるに値する合法的な金融商品クラスとみなしています。

並行して争いが続く中、当局は連邦政府の管轄権を、訴訟に訴える可能性も示唆している。

CFTCが規制対象としている業界もまた、tron経済成長を遂げています。有力な予測市場プラットフォームであるKalshiとPolymarketは、現在それぞれ110億ドルと90億ドルの価値があると評価されています。. 

両社は、2025年後半の企業価値の2倍にあたる約200億ドルの評価額を見込む資金調達ラウンドについて、投資家と初期段階の協議を行っていると報じられています。カルシも最近、年間売上高ランレートが10億ドルを超えました。.

短期契約trac新たな領域として浮上しており、Polymarket の 5 分間の暗号通貨上下市場は、trac量が 6,000 万ドルを超え、プラットフォーム上の暗号通貨上下取引量全体の 67% を占めていると報告されています

SEC が株式のトークン化を進めているのはなぜですか?

ワシントンで開催されたIACの会議で、アトキンス氏は「規制の最小有効量」と呼ぶものを提唱した。情報開示要件は重要性に基づき、企業規模に応じて調整され、「非難による規制」を避ける必要があると述べた。

アトキンス氏は特にトークン化について、この技術は「決済の効率を高め、決済リスクを軽減し、不要な仲介者を排除することができる」と委員会に語った。 

委員会が提案したイノベーション免除は、長期的な規制の枠組みが構築されるまでの間、新しいプラットフォーム上で特定のトークン化された証券の限定的な取引を促進するものであり、暗号タスクフォースは過去13か月間に何百人もの市場参加者と協議し、多数の書面による意見を受け取ってきた。.

ニューヨーク証券取引所は今年初め、トークン化された証券のオンチェーン決済プラットフォームを開発し、24時間取引を可能にしたと発表した

しかし、すべての利害関係者がアトキンス氏の立場を共有しているわけではないようだ。昨年末、ナスダックやCMEグループを含む世界取引所連合（WFE）が主導する主要証券取引所は、SECに対し、広範な免除措置は、従来の市場では得られない規制上の優遇措置を仮想通貨プラットフォームに与えることで、投資家保護を弱め、競争上の不均衡を生み出す可能性があると警告した。.

SEC はフレームワークの公表日を明らかにしていないが、アトキンス氏の最近の発言から、公表日が差し迫っているように感じられる。.

これは規制環境にとって何を意味するのでしょうか?

木曜日の行動は、トランプ大統領が任命した人々が政権に就いて以来、両機関の姿勢が大きく変化したことの最新の表れだ。. 

前政権では、許容される活動の範囲を defiするために執行措置に大きく依存していましたが、現在の委員会は、市場開発の手段として、書面によるガイダンス、免除、および規則制定へと移行しています。.

CFTCとSECも協力関係を正式に締結し、両機関は共同作業協定を締結する覚書（MoU）同氏はこれを「しばしば対立する両機関でこれまでに見られなかった、共通の協調的アプローチ」と呼んでいる。

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