サンディスク株価予想：AIストレージ需要がNAND価格を押し上げ、株価は2,000ドルを突破できるか？

サンディスクは主にNAND型フラッシュメモリおよび関連ストレージ製品を提供しており、その用途はAIデータセンター、パソコン、スマートフォン、消費者向けストレージ機器など多岐にわたります。DRAMやHBMを製造するマイクロンとは異なり、今回のAIラリーにおけるサンディスクの主な恩恵は、モデルの学習データ、推論コンテンツ、長期的なデータアーカイブによって牽引される大容量フラッシュメモリ需要に由来しています。

2026年7月3日を末日とする第4四半期会計期間において、サンディスクの売上高は前年同期比372%増、前四半期比51%増の89億6,500万ドルに達しました。同社は、前四半期比での増加分の約3分の2が製品価格の値上げによるもので、3分の1が出荷量の増加によるものだと説明しています。通期の売上高は前年比175%増の202億4,800万ドルに達し、データセンター事業の売上高は437%急増して51億5,300万ドルとなりました。

価格の上昇は収益性も大幅に向上させました。サンディスクの第4四半期のNon-GAAP粗利益率は前四半期の78.4%から84.6%に上昇し、調整後EPSは39.25ドルに達しました。同社は2027会計年度第1四半期の売上高を103億ドルから108億ドルの間と予想しており、その中間値は前四半期比約17%増に相当します。また、Non-GAAP粗利益率は83%から85%の間で推移すると見込んでいます。

この業績予想はAIストレージ需要が大幅に減速していないことを示していますが、同時にサンディスクの現在の業績がNAND価格に対して極めて敏感であることも浮き彫りにしています。成長の大部分が出荷量ではなく価格上昇に起因しているため、将来的に需給ギャップが縮小した場合には、売上高、粗利益率、EPSが同時に悪化する可能性があります。

短期的には、メモリの供給逼迫が続いています。一部の調査機関は、NANDウェーハの生産量が2026年に減少した後、2027年は緩やかな回復にとどまり、より大規模な新規供給が市場に参入するのは2028年頃になると予測しています。サンディスクはまた、将来の売上高と利益率の安定性を高めるため、複数の顧客と長期供給契約を締結しています。

しかし、AI需要だけで他の市場の不振を完全に補えるわけではありません。サンディスクの第4四半期におけるコンシューマー事業の売上高は前四半期比で32%減少しており、個人向け電子機器の需要が引き続き圧迫されていることを示しています。企業のAI設備投資が削減されたり、家電・デジタル機器市場の回復が予想を下回ったりした場合、同社の成長率は急速に鈍化する可能性があります。

サンディスクは9月21日にS&P 100指数に正式に採用され、デル・テクノロジーズ（DELL）、パロアルトネットワークス（PANW）、アリスタネットワークス（ANET）とともに新たな構成銘柄となりました。時価総額が大きく流動性の高い米国の優良企業で構成されるS&P 100指数は、S&P 500指数の重要なサブセットです。

この採用により、サンディスクの機関投資家に対する認知度が高まり、パッシブ型インデックスファンドからの一定の買い需要が見込まれます。しかし、サンディスクはすでにS&P 500指数の構成銘柄であったため、米国の大型株を追跡するインデックスファンドの大多数はすでに同社株を保有しています。S&P 500に連動する巨額のファンド規模と比較すると、S&P 100のみを追跡する資金規模は相対的に小さく、新規の買い需要が長期的な上昇の主な原動力になるとは考えにくい状況です。したがって、S&P 100への採用は、サンディスクの時価総額と市場における地位を改めて裏付ける意味合いが強いと言えます。

出所：TradingView

サンディスクの株価は22日に6.82%上昇して1,887.04ドルで取引を終え、フィボナッチ0.618水準である1,834.39ドルを回復するとともに、これまでの下降トレンドラインを上抜けた。同株は20日移動平均線の1,619.64ドルや60日移動平均線の1,565.21ドルも大幅に上回って推移しており、短中期的なモメンタムの強まりを示している。

上値については、まず2,000ドル〜2,060ドルの抵抗帯が注目され、2,060ドル付近は0.786水準に相当する。日足チャートにおいて出来高を伴ってこの領域を上回って終値をつければ、株価はその後2,200ドルや前回の高値である2,353.90ドルを試す可能性がある。一方、下値については、最初のサポートが1,834ドルにあり、ここを下抜けた場合は1,674ドルを再度試す展開となり得る。さらに下のサポートは1,565ドル〜1,620ドルの移動平均線ゾーンに位置している。

RSIはシグナル線の55.92を上回る64.69まで上昇し、買われ過ぎ領域に徐々に近づきつつも強気モメンタムの強まりを示している。全体としてサンディスクの上昇構造は維持されており、株価がさらなる上値余地を開くことができるかを判断する上で、2,000ドル〜2,060ドルが重要なハードルとなる。

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