メモリ大手SKハイニックス、年間280億ドルの購入で韓国債の主要な買い手に

TradingKey - 8月7日のアジア市場の取引時間中、Bloombergは、SKハイニックス（ SKHY）が半導体ビジネスで得た巨額の利益を韓国の社債市場に投じていると報じた。

事情に詳しい関係者によると、SKハイニックスの手元資金は増加し続けており、同時に韓国の社債への投資も拡大している。複数のクレジットアナリストや市場関係者は、同社の今年の債券購入額が約10兆〜40兆ウォン（約70億〜280億ドル）に上ると推定している。この高めの見積もりにはコマーシャルペーパー（CP）も含まれる。

SKハイニックスの最近の求人情報は、同社が債券市場で存在感を高めていることを裏付けている。主な募集職種は、同社の巨額の資金管理、債券投資戦略の策定、デリバティブによるヘッジ運用の実行などで、投資対象には国債、社債、短期債務商品などが含まれる。

［出所：SK Careers採用ウェブサイト］

企業が一時的な余剰資金をクレジット市場に投資することは世界的に珍しくないが、リスク管理や専門性に対する要求が極めて高い伝統的な債券市場は、通常、投資信託や保険会社などの伝統的な金融機関が主導している。SKハイニックスのような非金融企業が「メガバイヤー」としてクレジット債券市場に直接参入するケースは、業界でも極めて稀である。

事情に詳しい関係者によると、SKハイニックスの債券発注は今年4月頃から急増し始め、1回当たりの取引規模は通常1000億〜3000億ウォンに上るという。購入された債券はすべて格付けがAA以上の投資適格債で、償還期限は原則として3年以内となっている。

近年、多額の設備投資を行っているにもかかわらず、SKハイニックスの投資可能資金は積み上がり続けている。第2四半期末時点で、同社の現金及び現金同等物は88兆ウォンに達し、第1四半期末から約62%増加した。

新韓証券のクレジットアナリストであるキム・サンイン氏は、SKハイニックスからの資金流入がなければ、韓国のクレジット市場は流動性の問題に直面していた可能性があると指摘する。一方、新栄証券の債券アナリストであるチョ・ヨング氏は、企業は通常、余剰資金を銀行に預託するため、SKハイニックスのようにこれほど巨額の遊休資金を保有する企業は極めて珍しいと指摘した。

債券市場におけるこの大きな動きに対し、SKハイニックスの広報担当者は、効率性と安定性のバランスをとるために現在さまざまな資金運用手段を評価していると述べたが、それ以上の詳細については言及を避けた。