パランティアが15%急騰、第2四半期決算が予想を上回る：旺盛なAI需要で通期見通しを上方修正

パランティアの第2四半期売上高は前年同期比93%増の19億3,500万ドルに達し、アナリスト予想の約18億ドルを上回った。調整後1株当たり利益（EPS）は0.41ドルとなり、こちらも市場予想の0.34〜0.35ドルを上回った。

同社の収益性も大幅に向上した。第2四半期のGAAP基準の純利益は10億6,200万ドルに達し、希薄化後EPSは0.41ドルとなった。GAAP基準の営業利益は9億1,200万ドルで、営業利益率は47%となった。調整後営業利益は11億9,400万ドルに達し、利益率は62%に上昇した。

キャッシュフローの状況も好調だった。当四半期の営業キャッシュフローは12億1,600万ドル、調整後フリーキャッシュフローは12億2,000万ドルに達し、いずれも売上高の63%に相当した。四半期のフリーキャッシュフローが10億ドルを突破したのは今回が初めてとなる。

出所：パランティア

セグメント別では、米国の民間（コマーシャル）市場が引き続き今四半期の最大の成長エンジンとなった。

同部門の米国民間売上高は前年同期比149%増の7億6,400万ドルに達し、前四半期比でも28%増加した。これは、アナリストの事前予想である約7億1,600万ドルを大幅に上回る数値である。このことは、同社が政府や国防関連の顧客だけに依存するビジネス構造から脱却し、より広範な企業向けAIソフトウェアプロバイダーへと徐々に移行していることを示している。

契約データは、民間ビジネスの成長の勢いをさらに反映している。今四半期にパランティアが締結した契約総額は前年同期比49%増の33億7,300万ドルに達した。このうち、米国の民間契約額は前年同期比153%増の21億3,200万ドルと過去最高を記録した。四半期末時点における米国民間の残存契約価値は前年同期比124%増の62億3,800万ドルだった。

パランティアは、基盤モデルにおいてOpenAIやAnthropicなどの企業と直接競合しているわけではない。その代わりに、AIP、Foundry、Apolloなどのプラットフォームを通じて、顧客の既存のデータ、アクセス権限、業務プロセスにモデルを統合している。この位置づけにより、同社はモデル開発企業との直接的な競争を避けつつ、企業におけるAI導入の恩恵を受けることができている。

米国の政府向けビジネスも急速な成長を維持し、第2四半期の売上高は前年同期比90%増の8億900万ドルとなった。国防、情報（インテリジェンス）、公安機関がAIへの投資を拡大し続けたことで、Gothamや関連する戦場向けソフトウェアの需要が持続的に牽引された。米国の民間および政府向け売上高の合計は前年同期比115%増 of 15億7,300万ドルに達し、現在では同社の総売上高の81%を占めている。

四半期決算そのものよりも市場が一段と注視したのは、パランティアが通期の業績予想を再び大幅に上方修正したことだった。

同社は現在、2026年の売上高を81億5000万ドル〜81億5800万ドルと予想しており、従来の76億5000万ドル〜76億6200万ドルから引き上げた。これは業績予想の中央値を約5億ドル上方修正したことになる。新たな見通しに基づくと、通期売上高は約82%成長する見通しだ。

米国商用売上高の予想も従来の32億2400万ドルから34億2400万ドル超に引き上げられ、前年比で少なくとも134%の成長となる見込みだ。経営陣はまた、通期の調整後営業利益の見通しを48億8900万ドル〜48億9700万ドルに引き上げ、調整後フリーキャッシュフローは45億ドル〜47億ドルに達するとの予想を示した。

第3四半期について、同社は売上高を21億6000万ドル〜21億6400万ドルと予想しており、ウォール街の平均予想である約20億ドルを大幅に上回る。調整後営業利益は12億9200万ドル〜12億9600万ドルに達する見込み。カープ氏は、現在の力強い成長の勢いは少なくとも18カ月間は持続する可能性が高いと考えている。

経営陣は、今四半期の成長の要因について、企業や政府による「AI主権」への需要、すなわち、人工知能を利用しつつ自らのデータやモデル、意思決定プロセスに対する管理権を維持したいという顧客の要望によるものだとした。

カープ氏は、一部の企業が社内データや業務上のノウハウを外部のモデルプロバイダーに直接引き渡すことは、自社の競争優位性を他社のモデル学習リソースに変えてしまうことになりかねないと指摘する。

カープ氏は、「顧客が本当に守りたいのは自社の競争優位性であり、その価値を他社がモデルを学習させるためのデータとして提供することではない」と述べた。

これに対し、パランティアが提供するのは、顧客独自の環境内でモデルを展開・管理できるソフトウェア・アーキテクチャであり、これにより企業は自らのデータや権限、AIの出力に対する管理権を維持できるようになる。

この戦略は、パランティアが基盤モデルのベンダーに代替されるのではないかという市場の懸念を払拭するものだ。同社は、モデル性能の向上が自動的に商業価値に結びつくわけではなく、企業には依然としてデータガバナンスやアクセス権限の管理、システム統合、業務ワークフローが必要であると強調した。これらこそ、パランティアが長年にわたり蓄積してきた強みそのものである。

最高技術責任者（CTO）のシャム・サンカー氏は、現在の市場がAI機能を生み出すペースは、それらを経済的価値に変換する速度をすでに追い抜いていると指摘した。パランティアが果たそうとしている役割は、モデルのAPI呼び出しやトークン消費から収益を得ることではなく、まさにモデルを実際のビジネス成果に結びつけることである。

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