Palantir Q2财报全面超预期大涨15%，AI需求强劲推动全年指引上调

Palantir第二季度营收达到19.35亿美元，同比增长93%，高于分析师预期的约18亿美元；调整后每股收益为0.41美元，同样超过市场预期的0.34至0.35美元。

公司盈利能力也明显提高。第二季度GAAP净利润达到10.62亿美元，摊薄后每股收益为0.41美元；GAAP营业利润为9.12亿美元，对应47%的营业利润率。调整后营业利润则达到11.94亿美元，利润率升至62%。

现金流表现同样强劲。公司当季经营现金流为12.16亿美元，调整后自由现金流达到12.20亿美元，均相当于收入的63%，也是季度自由现金流首次突破10亿美元。

来源：Palantir

分业务来看，美国商业市场依然是本季度最大的增长引擎。 

其美国商业收入同比增长149%至7.64亿美元，环比也增长28%，明显高于分析师此前约7.16亿美元的预期。这表明公司正在摆脱单纯依赖政府和国防客户的业务结构，逐步成为更广泛的企业AI软件供应商。

合同数据进一步反映了商业业务的增长势头。Palantir本季度签署的合同总额达到33.73亿美元，同比增长49%；其中美国商业合同额创下21.32亿美元的新高，同比增长153%。截至季度末，美国商业剩余合同价值达到62.38亿美元，同比增长124%。

Palantir并不直接与OpenAI、Anthropic等企业竞争基础模型，而是通过AIP、Foundry和Apollo等平台，将模型接入客户现有的数据、权限和业务流程。这种定位使公司能够从企业AI部署中受益，同时避免与模型开发商正面竞争。

美国政府业务也保持快速增长，第二季度收入同比增加90%至8.09亿美元。国防、情报和公共安全机构持续扩大AI投入，继续为Gotham及相关战场软件提供需求。美国商业与政府收入合计达到15.73亿美元，同比增长115%，目前已占公司总收入的81%。

比单季业绩更令市场关注的是Palantir再次大幅提高全年展望。

公司目前预计，2026年营收将在81.50亿至81.58亿美元之间，高于此前的76.50亿至76.62亿美元，相当于将预测中值上调约5亿美元。按照新指引计算，全年营收预计增长约82%。

美国商业收入预测也由此前的32.24亿美元上调至超过34.24亿美元，预计同比增长至少134%。管理层还将全年调整后营业利润指引提高至48.89亿至48.97亿美元，并预计调整后自由现金流达到45亿至47亿美元。

对于第三季度，公司预计营收将在21.60亿至21.64亿美元之间，明显高于华尔街约20亿美元的平均预期；调整后营业利润预计达到12.92亿至12.96亿美元。Karp认为，目前的强劲增长势头至少可能延续18个月。

管理层将本季度的增长归因于企业和政府对“AI主权”的需求，即客户希望在使用人工智能的同时，继续控制自身的数据、模型和决策流程。

Karp认为，部分企业直接将内部数据和业务知识交给外部模型提供商，可能使自身的竞争优势成为模型训练资源。

"客户真正希望保护的是自己的竞争优势，而不是把这些价值变成别人训练模型的数据,"Karp表示。

Palantir提供的则是一套能够在客户自身环境中部署和管理模型的软件架构，让企业保留对数据、权限和AI输出的控制。

这一策略也回应了市场对Palantir可能被基础模型厂商取代的担忧。公司强调，模型能力提升并不能自动转化为商业价值，企业仍需要数据治理、权限控制、系统整合和实际工作流程，而这些正是Palantir长期积累的优势。

首席技术官Shyam Sankar表示，当前市场创造AI能力的速度，已经超过将这些能力转化为经济价值的速度。Palantir希望扮演的角色，正是连接模型与实际业务结果，而不是通过模型调用量或代币消耗获得收入。