エヌビディア株価予測：5,000億ドルのSKグループとの取引による5％急落後、株価は上昇するか？

TradingKey - 米国東部時間7月27日、エヌビディア（ NVDA）は5%超下落し、2026年2月以来で最大の下落率を記録した。株価は打撃を受け、5日線から120日線までの複数の移動平均線を下回り、一時195.44ドルの安値をつけた。

報道によると、エヌビディアと韓国のSKグループは先週金曜日の夜、5000億ドルを超えるAI協力合意を発表した。一方、同社はOpenAIがオハイオ州でソフトバンク子会社の開発したデータセンタープロジェクトをリースするのを支援するため、最大2500億ドルの保証契約について交渉を行っている。

市場では、このビジネスモデルがエヌビディアの経営判断を歪め、不適切なインセンティブを生むのではないかと懸念されている。AI業界の需要が予想を下回れば、業界チェーン全体の損失リスクがさらに増大することになる。報道によると、エヌビディアが投資または出資している企業の多くは、同社の自社製チップの主要な買い手である。

オールスプリング・グローバル・インベストメンツのポートフォリオマネージャーであるゲーリー・タン氏は、「エヌビディアの投資や提携は、AIの長期的な構築に対する市場の信頼を強化するものの、資金が還流する仕組み（ラウンドトリップ・ファイナンス）に対する投資家の懸念は依然として残っている。将来のAI顧客やインフラの配備を支援するために資金が使われる傾向が強まっている」と述べた。

一方、エヌビディアの潜在的な財務コミットメントに対する投資家の懸念が強まっており、月曜日には同社のクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）価格が過去最大の1日の上昇幅を記録した。

ICEデータ・サービスによると、エヌビディアの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）価格は月曜日に約0.14パーセンテージポイント上昇して約0.82%となり、同契約の活発な取引が始まった昨年11月以来で最大の日中上昇幅を記録した。これは、投資家がエヌビディアの債務不履行リスクをヘッジするためのコストが大幅に上昇したことを意味する。

市場の分析によると、AIインフラへの投資が拡大し続けるなか、エヌビディアがより多くの融資や保証の義務を負う可能性に市場が注目し始めており、これが同社のCDS価格急騰の主な原動力にもなっている。CDSの上昇は市場が同社のデフォルトを予想していることを意味するわけではないが、投資家がその潜在的な財務リスクに対してより高いリスク補償を求めていることを反映している。

エヌビディアの2時間足株価チャート、出所：TradingView

エヌビディアの株価チャートを見ると、5月中旬に過去最高値（236ドル）を記録した後、株価は中期的な調整に入った。6月に下落が加速し、7月上旬には直近安値の189.80ドルをつけ、累積下落率は約13.5%に達した。その後反発に転じ、7月22日には直近高値付近の214ドル近辺まで上昇し、約10%の反発を見せた。

全体として、エヌビディアは現在、依然として「反発後の押し目確認」の状態にある。現在の株価は主要なテクニカル指標が密集する価格帯に位置しており、日中にフィボナッチの0.618水準（198.96ドル）を割り込んだものの、0.786水準（194.93ドル）は維持しており、強気派と弱気派の意見が大きく分かれていることを示している。

しかし、現在すべての移動平均線が株価の上に位置しており、典型的な逆パーフェクトオーダー（下落トレンドの並び）を形成している。移動平均線の全体的な形状は「上値抵抗が密集する」弱いパターンを示している。

194ドル付近の複数の支持線（サポートライン）を維持できなければ、現在の株価からわずか3%しか離れていない直近安値（189.80ドル）に向けて下値余地が広がる。ここを割り込んだ場合、6月下旬からの反発は完全に失敗したことになり、フィボナッチ1.272エクステンション水準（183.11ドル）が次の下値目処となる。

一方、上値については、フィボナッチの0.786水準（194.93ドル）を維持できれば、重要なレンジである200ドル〜205ドル（フィボナッチ0.5水準＋移動平均線の密集地帯）に再び挑むことが期待される。しかし、その前に200ドルの心理的節目を巡って強気派と弱気派の激しい攻防が繰り広げられることになる。