今週の展望：ECB政策金利発表が控える；アルファベット、テスラ、インテルの決算発表；世界PMI速報値が判明

ECB、7月の政策金利発表へ　市場は9月利下げのシグナルに注目

木曜日（7月23日）、欧州中央銀行（ECB）は最新の政策金利を発表し、その後、クリスティーヌ・ラガルドECB総裁による記者会見が行われる。

今年に入り相次いで利下げが行われたことを受け、市場では今回、ECBが金利を据え置くとの見方が大勢を占めている。そのため、市場の関心は主に、ユーロ圏のインフレ、経済成長、および世界的な通商環境に対するラガルド総裁の最新の評価に集まることになる。

もしラガルド総裁が9月の追加利下げを示唆すれば、欧州の債券利回りやユーロは下押し圧力にさらされる可能性がある。一方で、同総裁の姿勢が慎重なものであれば、市場は年内の利下げ観測を再調整することになりそうだ。

7月の世界購買担当者景気指数（PMI）速報値が発表へ、第3四半期経済の滑り出しを占う

金曜日（7月24日）、米国、ユーロ圏、日本などの主要経済国・地域が、7月の製造業およびサービス部門のPMI速報値を相次いで発表する。

先行指標であるPMIは、第3四半期における世界的な経済活動を測定する最初の重要データとなる。投資家は、米国のサービス部門が拡大を維持しているか、また製造業がこれまでの改善傾向を維持できているかに注目する。

また、中国の複数の地域でも高頻度経済データが順次発表される予定であり、世界的なサプライチェーンと需要の回復度合いを測る追加の手がかりを提供するだろう。

ハイテク大手の決算ラッシュ、AI投資ブームの真価を問う

米国株の第2四半期決算シーズンが進む中、来週は大型ハイテク企業の決算発表が集中する。

水曜日（7月22日）の取引終了後、グーグルの親会社であるアルファベット、テスラ、およびアナログ半導体大手のテキサス・インスツルメンツが第2四半期決算を発表する。市場は、アルファベットの「グーグル・クラウド」の成長やAI検索の商業化、設備投資に注目する。テスラについては、車両販売台数、ロボタクシー（Robotaxi）事業、およびAI戦略の最新の進捗状況が精査される。一方、テキサス・インスツルメンツの産業用および車載用チップ需要の変化は、世界的な半導体市場の健全性を測る重要な指標となる。

木曜日（7月23日）の取引終了後、インテルが最新決算を発表する。投資家は、同社のAIサーバー向けチップ、ファウンドリ事業、そして経営陣による下半期の半導体需要の見通しに注目する。

金融、産業、消費財の大手企業が決算発表、決算シーズンが本格化

ハイテク部門以外でも、来週は従来の伝統産業を代表する大手企業が相次いで決算を発表する予定だ。

火曜日には、産業大手の3Mや自動車メーカーのゼネラル・モーターズが先陣を切って決算を発表し、市場は製造業の需要、自動車の販売台数、そして関税が企業収益に与える影響に注目する。

木曜日には、アメリカン航空が第2四半期決算を発表する。投資家は、夏の旅行需要、航空運賃の水準、および収益性の変化に関する手がかりを模索することになる。

金曜日には、アメリカン・エキスプレスが決算を発表し、米国の個人消費、クレジットカード支出、およびローンの質を把握するための新たな手がかりを提供する。

7月20日（月）

キーワード：米景気先行指数

米国は6月のカンファレンスボード景気先行指数（LEI）を発表する。市場は、米国経済が緩やかな拡大を維持し続けられるかどうかに注目する。

7月21日（火）

キーワード：中国LPR、米週次ADPデータ、3M決算、ゼネラル・モーターズ決算

中国人民銀行は7月のローンプライムレート（LPR）を発表する。市場は、1年物と5年物のLPRが据え置かれるかどうかに注目している。

米国については、7月4日終了週のADP雇用者数変化（万人）が発表される。米国の民間部門における雇用動向を反映する重要な高頻度指標として、このデータは非農業部門雇用者数（雇用統計）の重要な先行指標とみなされている。

企業関連では、産業大手の3Mと自動車大手のゼネラル・モーターズが第2四半期決算を発表する。これは米国の製造業需要、自動車販売、そして企業の収益性を観察するための新たな手がかりを提供する。

7月22日（水）

キーワード：米EIA原油在庫、米API原油在庫、アルファベット決算、テスラ決算、テキサス・インスツルメンツ決算、サービスナウ決算

米国石油協会（API）と米国エネルギー情報局（EIA）が最新の週次原油在庫データを発表する。市場は、在庫の増減、夏季の旅行需要、およびOPECプラスの生産方針を総合して、今後の国際原油価格の動向を分析する。

米国は6月の中古住宅販売件数も発表し、住宅市場の活発度をさらに反映する。

企業関連では、グーグルの親会社アルファベット、テスラ、テキサス・インスツルメンツ、エンタープライズソフトウェア大手のサービスナウが米株式市場引け後に第2四半期決算を発表する。市場は、AI向け設備投資、クラウドコンピューティング事業の成長、電気自動車（EV）需要、企業のデジタル支出、そして世界的な半導体業界の活況度の変化に注目するだろう。

7月23日（木）

キーワード：ECB政策金利発表、ラガルド総裁の発言、米週次新規失業保険申請件数、インテル決算、アメリカン航空決算

欧州中央銀行（ECB）は7月の政策金利決定を発表し、その後ラガルドECB総裁が記者会見を行う。

米国も今週の新規失業保険申請件数を発表し、労働市場を観察するための最新の参考指標を提供する。

さらに、インテルとアメリカン航空が米株式市場引け後に第2四半期決算を発表する。市場は、AIチップや受託製造（ファウンドリ）事業の進捗のほか、夏季の航空旅行需要、航空運賃の水準、通期の業績見通し（ガイダンス）に注目する。

7月24日（金）

キーワード：グローバルPMI、日本のコアCPI、米新築住宅販売件数、アメリカン・エキスプレス決算、エクソンモービル決算

米国、ユーロ圏、日本が7月の製造業・サービス部門のPMI（購買担当者景気指数）速報値を発表し、世界的な経済活動を判断するための最新の根拠を提供する。

米国は6月の新築住宅販売件数も発表する。

一方、アメリカン・エキスプレスとエネルギー大手のエクソンモービルが第2四半期決算を発表する。市場は、米国の個人消費、クレジットカードの債権の質、そして国際原油価格の変動がエネルギー企業の収益性や設備投資に与える影響に注目する。

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