米国プレマーケット：韓国のメモリー大手サムスンとSKハイニックスによる合計2.4兆ドル超の投資が半導体セクターを押し上げる、米国年金による300億ドルの売り圧力が直撃する中で

メモリ半導体関連株は取引開始前の時間外取引でまちまちの動きとなった。韓国政府による大規模な半導体投資計画の発表を好感し、米国のメモリ関連銘柄は一時上昇したものの、その後上げ幅をすべて削り、一部は下落に転じた。報道時点で、マイクロン・テクノロジー（ MU）は0.77%下落、サンディスク（ SNDK）は0.3%下落、シーゲイト・テクノロジー（ STX）は0.9%上昇、ウエスタンデジタル（ WDC）は0.78%上昇した。

半導体セクターは概ね上昇し、アプライド・マテリアルズ（ AMAT）が4%近く上昇、マーベル・テクノロジー（ MRVL）が1.4%上昇、インテル（ INTC ）、アドバンスト・マイクロ・デバイシズ（ AMD）がいずれも1%超上昇した。

ハイテク株は時間外取引で広く上昇した。クアルコム（ QCOM）が2%近く上昇、TSMC（ TSM）が1.5%近く上昇した。エヌビディア（ NVDA ）、グーグル（ GOOGL）が1%近く上昇、メタ（ META）が1%超上昇した。スペースX（ SPCX）は時間外取引で2%超上昇した。これは同社が7月7日より正式にNasdaq 100指数に採用されることが確認されたことを受けたものだ。

サムスン、市場予想を上回る2655兆ウォンの国内投資計画を発表。 6月29日、サムスン電子の李在鎔（イ・ジェヨン）会長は、韓国の李在明（イ・ジェミョン）大統領が主催した「3大超プロジェクト」の発表イベントにおいて、サムスングループが国内で総額2655兆ウォンの投資を行うことを正式に発表した。これは市場が事前に予想していた2000兆ウォンを上回る。このうち2030兆ウォンは、首都圏の半導体クラスター（平沢キャンパスおよび龍仁国家産業団地）に投入され、AI半導体、ロボティクス、電池、IT部品素材に重点が置かれる。韓国政府も同日、今後5年間でDRAMの生産能力を倍増させる目標を発表した。

SKグループの崔泰源（チェ・テウォン）会長も同日、SKハイニックスが半導体供給を拡大するために1100兆ウォンを投資すると発表した。 このうち600兆ウォンは龍仁半導体クラスターに充てられ、当初2045年の完成を予定していた第4工場の建設を12年前倒しして2033年に完成させる。また、100兆ウォンは清州の生産拠点に投入され、NAND型フラッシュメモリの拡張や高度なHBMパッケージング能力の強化を図る。さらに、400兆ウォンは韓国南西部に新たな半導体クラスターを設立するために使用される。崔泰源氏は、メモリー半導体市場はすでに深刻な供給不足に直面しており、今後はさらに深刻化する見通しであると述べた。両財閥の投資額を合わせると、計4800兆ウォンを超える規模となる。

米年金基金による300億ドルの受動的売り（パッシブ売り）が間近に迫る。 2026年上半期の終わりが近づく中、米国の大型年金基金が半期に一度の資産リバランスを実施しようとしている。市場の試算によると、今週の月曜日と火曜日に、計300億ドルの米国株が強制的に集中的な売りを浴びる見通しだ。今年上半期の米国株式市場と債券市場の極端な乖離（年初来でS&P500種株価指数が7.43%上昇、Nasdaqが8.84%急騰したのに対し、固定利回り資産は事実上横ばい）により、年金基金のポートフォリオは株式が大幅なオーバーウェイトとなっている。このパッシブな資金回収による打撃を最も強く受けるのは、AI半導体セクターとみられている。

Googleが計算能力不足に直面、MetaによるGeminiの利用を制限。 6月28日の報道によると、GoogleはMetaによる同社の大規模AIモデル「Gemini」の利用を制限し始めた。Metaの計算能力に対する需要がGoogleの現在の供給能力を上回ったためである。この供給制限により、Metaの複数の社内AIプロジェクトの進捗が直接的な影響を受け、関連する研究開発の延期を余儀なくされている。報道では、Googleのこの措置は、計算能力の供給が依然としてAI業界の発展における最大のボトルネックであることを浮き彫りにしていると指摘された。

マスク氏：Grok 4.5が社内テスト中、新型AIモデルを毎月リリースへ。 現地時間6月28日、マスク氏はX（旧ツイッター）に、SpaceXおよびテスラ（ TSLA）の社内でGrok 4.5のベータテストを開始したと投稿した。同氏によると、初期の評価結果では同モデルの性能はAnthropicのOpusに近く、それを凌駕する可能性もあるという。また、マスク氏は、SpaceXが年内は「完全にゼロからトレーニングされた」真新しいAIモデルを毎月リリースする計画であることも明らかにした。

QXO（ QXO）がTopBuild（ BLD）の170億ドル規模の買収を発表、後者は取引開始前の時間外取引で一時12%急落。 QXOは、現金と株式による計170億ドルでTopBuildを買収すると発表した。シティ（ C）のアナリストは、この取引規模は予想を上回るものの、将来性は良好であるとして、QXOに「買い」の投資判断を示した。TopBuildの株主は、1株につき現金505ドル、またはQXOの株式20.2株のいずれかを受け取ることを選択できる。この影響を受け、TopBuildの株価は取引開始前の時間外取引で一時12%以上急落した。本稿執筆時点で、 TopBuildは6.67%下落していた。

サムスンの2655兆ウォンとSKハイニックスの1100兆ウォンの投資計画が実施され、半導体セクターにとって二重の好材料となった。サムスンの2655兆ウォンとSKハイニックスの1100兆ウォンの投資計画が6月29日に実施された。これは半導体製造、AIデータセンター、フィジカルAIの3大分野を網羅し、5年以内にDRAMの生産能力を倍増させることを目標としている。この二重の好材料に支えられ、米国の半導体およびメモリー関連株は市場取引開始前に広く買われ、Nasdaq先物は1%超上昇した。しかし、米国の年金基金による300億ドル規模のパッシブ・リバランスの圧力が今週最初の2取引日の間に放出される見通しであり、AI半導体セクターが最も重い圧力を受けると予想される。投資家は短期的な変動リスクに警戒し続ける必要がある。

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