日本・韓国株、反発後に再び下落圧力；KOSPIは5%近く下落、サムスンとSKハイニックスがともに6%超下落する一方でキオクシアは上昇

TradingKey - 8月3日のアジア取引時間において、日本と韓国の株式市場は先週の大幅な反発を経て再び反落し、韓国市場は日本市場を大きく上回る下げ幅を記録しました。

韓国総合株価指数（KOSPI）は安く寄り付いた後に軟調な展開が続き、下げ幅は4.86%に拡大して6,274.74ポイントとなりました。日経平均株価（日経225指数）も下値を探る展開となり、1.12%下落の63,643.61ポイントとなりました。

出所：TradingView

韓国の半導体大手が再び売りの標的となり、SKハイニックスは6.90%安の1,600,000ウォン（約1,117ドル）まで一時下落、サムスン電子は7.52%安の243,000ウォンとなり、これら主力2銘柄の軟調さが引き続きKOSPIの重荷となりました。

キオクシアは逆行高となり、6.37%上昇の49,460円（約317ドル）となりました。ソフトバンクグループは0.97%上昇の5,311円となり、韓国の半導体株に比べて大幅に底堅い推移となりました。

前営業日の米主要3株価指数はそろって上昇して引けたものの、半導体セクターはまちまちな値動きとなり、マイクロン・テクノロジー（ MU）が5%超下落したほか、クアルコム（ QCOM）、AMD（ AMD）などの他の半導体関連株も総じて反落し、AIサプライチェーンのセンチメントは盛り上がりを維持できませんでした。

7月を振り返ると、韓国株式市場は過去約20年間で最も深刻な調整局面の1つを迎えました。月間の下落率はKOSPI指数が22.2%、コスダック（KOSDAQ）指数が21.4%に達し、2008年10月以来で最大の月間下落率を記録しました。半導体業界に対する期待感の冷え込み、中東における地政学的リスクの高まり、そしてこれまでに累計100%超急騰していたKOSPI指数の利益確定売りが集中したことが相まって、市場の急速な調整を招きました。

しかし、機関投資家は韓国株式市場の中長期的な見通しについて依然として楽観的です。モルガン・スタンレー（ MS）は韓国株の投資判断を「中立」から「オーバーウェイト」に引き上げました。同社は、最近レバレッジ資金の清算が集中したことで、投資家がAIサプライチェーンや産業のスーパーサイクルにおいてポジションを再構築するための、より魅力的なエントリーポイント（買い場）が形成されたと考えています。

同社は、レバレッジ型ETF、信用取引残高、およびヘッジファンドのデレバレッジ（債務削減）プロセスが進むにつれて、韓国株式市場は徐々に安定に向かうと予想しています。また、KOSPIの将来的な目標値を9,000ポイントに設定しており、これは現在の水準から約36%の上値余地があることを意味します。

モルガン・スタンレーはまた、サムスン電子とSKハイニックスが韓国市場のバリュエーション回復において引き続き重要な支えになると指摘し、産業、防衛、金融などのセクターにおける投資機会を引き続き有望視しています。