デル・テクノロジーズ株が6％近く上昇し過去最高値を更新、RBCが複数年にわたるAIインフラ支出サイクルからの恩恵継続を予想

TradingKey - 米東部時間9月16日、デル・テクノロジーズ（DELL）は日中に576.75ドルまで上昇し、再び過去最高値を更新した。最近、デル・テクノロジーズのマイケル・デルCEOは、AIブームの中でコンピューティング機器やPCの価格は上昇し続け、ハードウェアチップの「構造的な不足」が2027年にさらに悪化する可能性が極めて高いと指摘した。

デルの株価チャート、出所：TradingView

デル社は、大規模モデルの分野におけるさまざまな技術的イテレーション、特に基盤となる大規模言語モデル（LLM）から推論モデルやエージェント型モデルへのアップグレードの進化サイクルは、新しい半導体工場（ファブ）の建設に必要な周期よりもはるかに短いと述べた。

同氏はさらに、利用可能なあらゆる情報から判断して、2027年の構造的なチップ不足は2026年よりもさらに深刻になる可能性が極めて高いと付け加えた。「確かにコストは上昇しており、当社はこのコストを製品価格に転嫁していくことになる」と語った。

デル氏は、顧客がインフラコスト上昇という現実を徐々に受け入れるにつれ、顧客の最大の関心事は「今後1〜2年にわたり、我々が必要とする製品を安定供給できるか」に変わるとみている。「これこそが、我々が顧客との対話において最も注力している点だ。重複発注やリソースの遊休といった異常信号を注意深く監視しているが、これまでのところそのような状況は観測されていない」と述べた。

デル氏は投資家に対し、部品不足とメモリ価格の上昇という環境下において、デルは自社の需要シグナルの信頼性が業界最高水準にあると考えていると伝えた。「当社は多様な顧客と直接取り引きしており、エンドユーザーの真の需要を把握することができる」と語った。

さらに、オラクルの経営陣は最近の決算説明会で、2027年度の設備投資計画が900億ドルから950億ドルにのぼることを改めて表明した。この資金はAIサーバーラック、液冷システム、および付随するネットワーク機器の調達に充てられ、デルやHPEをこの支出の主な受益者として明確に挙げた。

一方、RBCは調査レポートで、デルが数年にわたるAIインフラ支出サイクルから引き続き恩恵を受けるとの見方を示した。同社はデルのサプライチェーンの競争上の優位性（モート）を強調し、「業界最高水準のサプライチェーンは、特に供給混乱の時期に際立つ競争障壁であり、供給の変動や不足の局面において、顧客がデルを安定した信頼できるパートナーとみなす傾向が強まっている」と指摘した。