米5月CPIは4.2%に上昇、予想を下回るコアインフレがFRBの利上げ懸念を緩和

TradingKey - 米労働統計局が水曜日に発表したデータによると、5月の米消費者物価指数（CPI）は前月比0.5%上昇し、前回の0.6%から低下した。前年同月比では4.2%上昇し、4月の3.8%を上回るなど、インフレ圧力が引き続き高まっていることを示した。食品とエネルギーを除いたコアCPIは前月比0.2%上昇し、4月の0.4%を下回ったが、前年同月比では2.9%上昇し、前回の2.8%からわずかに加速した。

構造的な観点からは、今回のインフレ再燃は主にエネルギー価格に主導された。5月のエネルギー指数は前月比3.9%上昇し、2カ月連続で大幅な上昇傾向を記録、CPI全体の前月比上昇分の60%以上を占めた。特にガソリン価格は前月比7.0%上昇、前年同月比では40.5%急騰し、生活費を押し上げる主要な変数となっている。食品価格は前月比0.2%上昇し、家庭用食品が0.1%上昇、外食が0.3%上昇であった。

しかし、コアインフレは比較的穏やかであり、エネルギーショックがサービスや商品価格に広く波及することへの市場の懸念を一部和らげた。5月の住居費指数は前月比0.3%上昇し、持ち家換算家賃は0.3%上昇、家賃は0.4%上昇した。航空運賃は2.7%上昇し、通信、医療、個人ケア、娯楽の価格も上昇した。一方で、自動車保険は1.7%下落、家財・運営費は0.6%下落、新車価格は0.3%下落し、コアCPIの重荷となった。

米連邦準備理事会（FRB）にとって、このデータは短期間での金融緩和への転換を支持するには不十分だが、即時の利上げの必要性を大きく強めるものでもない。CMEのFedWatchツールによると、年末までの利下げおよび利上げの確率はほぼ据え置かれた。総合インフレ率の上昇、特に5月の強い非農業部門雇用者数データを踏まえ、FRBは慎重な姿勢を維持するだろう。政策立案者は、価格圧力が持続的かどうかを確認するために、さらなるインフレおよび雇用データの発表を待つ可能性が高い。

データ発表後、ドル指数は短期間で100を割り込んで急落した。金（ XAUUSD）は同時に30ドル近くの急速なリバウンドを見せた。米主要3株価指数先物は下げ幅を縮小し、ダウ先物が0.4%安、S&P 500先物が0.38%安、Nasdaq先物が0.63%安となった。3指数先物は発表前に1%以上下落していた。