米FRBのグールズビー総裁：最近のインフレ鈍化は心強いが、さらなる証拠が引き続き必要

グールズビー氏は、7月の会合で政策金利の据え置きを決めた米連邦準備理事会（FRB）の決定を支持したと述べた。現在、同氏にとってインフレが引き続き最大の懸念事項であり、対照的に米国の経済成長と労働市場は「基本的に安定している」とした。

同氏は、過去数十年にわたり高インフレに対処してきた米国の経験と、新型コロナウイルスのパンデミック後に物価上昇圧力が急拡大したことの双方が、現在の政策判断において自身をより慎重にさせていると指摘した。2022年には米国のインフレ率が一時7%を超え、FRBの目標である2%まで戻らない状態が5年以上にわたって続いている。

グールズビー氏は、インフレがいったん定着して長期化すると、それを低下させるプロセスはしばしば痛みを伴い困難なものになると指摘した。そのため、政策決定者はインフレ面での変化に対し、引き続き一層の警戒を払わなければならないとしている。

米連邦準備制度理事会（FRB）は7月に5会合連続で政策金利を据え置いたが、追加利上げを行わなければインフレ率が目標に戻らない可能性があると懸念する高官が増加した。7月の会合では3名の政策担当者が反対し、0.25％の利上げを支持した。

しかし、過去1ヶ月間に発表されたデータには和らぎの兆候もいくつか見られた。戦争により引き起こされたエネルギー価格ショックが徐々に収まるにつれ、過去2ヶ月間の消費者物価の上昇ペースは鈍化した。一方、同日発表された報告書によると、7月の米小売売上高は1年超ぶりの大幅な減少を記録した。

グールズビー氏は、消費者需要は米国経済全体の成長にとって不可欠であり、小売売上高が数ヶ月連続で弱含んだ場合は懸念を示すと述べた。

インフレデータの改善と労働市場における採用の伸び悩みが相まって、投資家の間では米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測が後退しました。

1か月前、FF金利先物は、市場がFRBによる年内少なくとも2回の利上げを予想し、最初の利上げは9月に行われる可能性が高いことを示していました。現在、9月の利上げ確率は約30%まで低下しており、トレーダーはFRBが年末までに利上げを行うのは1回にとどまると予想しています。

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