WTI原油価格トレンド予測：原油価格は急落に直面する可能性

最近、米国とイランの間の暫定的な和平合意の枠組みが完成に近づくにつれ、市場の取引テーマが変化し始めている。トランプ氏は合意への署名、ホルムズ海峡の再開、一部の封鎖解除を推進する姿勢を示しており、イラン側も合意文書の進展を確認した。これにより、原油市場は供給回復を前倒しで織り込む可能性がある。チャートを見ると、WTIは80ドル近くまで下落しており、市場が地政学的緊張によってこれまで生じていたリスクプレミアムを急速に削ぎ落としていることを示している。

しかし、供給回復は原油価格が一方通行で下落することを意味しない。仮にホルムズ海峡が再開されたとしても、実際のタンカーの通航、船舶保険、港湾のスケジュール調整、買い手による購入再開にはいずれも時間を要する。市場のアナリストは、タンカー通航の回復には数週間かかる可能性があり、生産や輸出の再開も段階的に進むとみている。合意が正式に署名されない限り、あるいは署名後も実施の詳細が不透明なままであれば、原油価格は依然として激しい乱高下を見せる余地がある。

一方、在庫も原油価格を一定程度下支えしている。EIA（米エネルギー情報局）の最新の短期エネルギー見通しによると、ホルムズ海峡の通航制限はすでに世界の石油市場を大幅に引き締めており、2026年第2四半期の世界の石油在庫は日量平均850万バレル減少すると予測されている。これは、先の中東紛争が単なる心理的な要因にとどまらず、実際の在庫減少を引き起こしたことを示している。米イラン間の合意が進展したとしても、世界の在庫を補充するには時間がかかる。夏の旅行需要が回復すれば、在庫水準の低さがWTIのさらなる大幅下落を抑制する可能性がある。

需要面については、これが原油価格の反発を抑える主要な要因であり続けている。現在、世界の原油需要は低迷しており、特にアジアの需要が極めて軟調である。中国の5月の原油輸入量は前年同月比29%減と8年ぶりの低水準に落ち込み、原油高、供給の不安定さ、製油マージンへの圧迫が買い手の意欲を著しく減退させていることを示している。需要面の弱さは、中東の供給が回復すれば、市場が供給逼迫を理由に高油価を正当化し続けることが難しくなることを意味する。一方、米国の原油および石油製品の輸出は高水準を維持しており、中東の供給ギャップをある程度緩和しているため、スポット市場は以前の予想ほど引き締まっていない。

WTI原油価格の週足チャート、出所：TradingView

WTIの週足チャートを見ると、先週の6.6%の大幅下落に続き、今週の原油価格は窓を開けて安く寄り付き、下落を続けている。これにより市場の売り圧力が大幅に強まった。この下落トレンドは、今週の残りの取引期間中も持続する可能性がある。

現在、WTIの主な下値目処は、4月の安値である78.97ドルのサポート水準を試すことである。この水準を維持できなかった場合、原油価格は76.60ドルのサポートレベルに向けてさらに下落する余地が生じ、さらには67.28ドルから75.00ドルの間の窓を埋めるために一段安となる可能性もある。

一方、上値に関しては、WTIが78.97ドルのサポートを下抜けなかった場合、原油価格は短期的なテクニカル反発を見せる可能性があり、その場合の主な目標は84.28ドル〜81.40ドルの窓を埋めることとなる。

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