米国債利回りが約20年ぶりの高水準を記録、金価格を4,300ドル割れに押し下げ：金の下落は続くのか？

TradingKey - 9月15日の欧州時間、米30年債利回りは日中に5.3960%まで上昇し、米10年債利回りも一時5.047%に達し、ともに約20年ぶりの高水準となりました。長期金利の上昇が続くなか、スポット金（XAUUSD）は4,300ドルの大台を割り込み、一時4,260ドル付近まで後退しました。

米10年債利回りチャート、出所：Investing

米国債利回りの上昇を牽引する主な要因は、引き続きインフレと金融政策の見通しです。最近では原油価格が高水準で推移しており、中東での供給リスクがエネルギー価格をさらに押し上げています。火曜日にはWTI原油が約1.8%上昇して103ドルを超え、ブレント原油も108ドルを上回りました。エネルギーコストの上昇は米国のインフレが高水準にとどまるリスクを高めると同時に、FRBが金融引き締めを継続するとの市場の見方を強めています。

市場では現在、水曜日に終了する9月会合でFRBが25ベーシスポイント（bp）の利上げを実施し、フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標レンジを3.75%〜4.00%に引き上げると広く予想されており、利上げの確率は90%近くに達しています。モルガン・スタンレーは、FRBが今回25bpの利上げを行い、12月にも再び引き上げる可能性があると予想しています。

高金利環境は、金を保有する機会費用を直接的に増大させます。一方、米ドル指数の継続的な上昇も金価格の下落圧力をさらに強めています。

金価格 日足チャート、出所：TradingView

金のチャート（日足）を見ると、月曜日の終値は4,300ドルの節目を下回ったことが確認され、同日は4,298.86ドルで取引を終えました。本日も下落が続き、一時4,263.72ドルまで下落しました。金価格の下値の主要なサポートレベルは60日移動平均線（4,241ドル付近）です。本日の終値がこの水準をしっかりと上回って維持できれば、金価格は短期的テクニカルな反発局面を迎え、4,330ドル付近に向けて上昇する可能性があります。

逆に、金価格が60日移動平均線を下回った場合、下値で4,200ドルのサポートレベルを試す可能性があります。下落が続けば、金価格は4,000ドルの大台に向けて下落する可能性があります。