FRBと中東リスクが金価格を左右するなか、スポット金は4,400ドル超に上昇

TradingKey - 8月17日（月）のアジア市場序盤、スポット金（XAUUSD）は堅調に推移し、現在は1オンス当たり4,406ドル近辺で取引されている。過去1週間で金価格は全体として約0.8%上昇したものの、日中の値動きは顕著に拡大した。市場は現在、米経済指標の減速がFRBの政策見通しに与える影響に注目する一方で、中東情勢やエネルギー価格の上昇が再びインフレを押し上げるリスクについても見極めを進めている。

出所：TradingView

先週の金市場は著しいボラティリティに見舞われた。スポット金は8月11日に1オンス当たり4,346ドルで始値をつた後上昇し、週半ばには4,450ドル近辺と2カ月ぶりの高値を記録した。しかし、買い方の利益確定売りに押され、木曜日には最大1.3%下落し、金曜日の取引ではさらに4,310ドルに向けて値を下げた。その後発表された米小売売上高が予想を大幅に下回り、米国の経済成長に対する市場の懸念が高まったことで、金は急速に反発し、1オンス当たり4,375.80ドルで取引を終えた。

米経済指標の減速は、最近金価格が再び下支えを得た重要な要因となっている。7月の小売売上高は前月比0.6%減となり、それまでの増加勢いに歯止めがかかったほか、0.1%増としていた市場予想を大幅に下回った。消費者信頼感も低下し、米国の消費部門の冷え込みを示している。

これまでに発表された雇用やインフレに関するデータも、比較的ハト派的なシグナルを発していた。7月の非農業部門雇用者数は予想を下回り、CPIとPPIの数値もインフレ過熱の明確な兆候を示さなかったことで、インフレ再燃に対する市場の警戒感は一段と和らぎ、投資家はFRBの今後の金利軌道の再評価を迫られた。

その結果、市場における9月の利上げ観測は著しく後退した。CME FedWatchのデータによると、9月の利上げ確率は7月下旬の75%前後のピークから約33%まで低下し、市場は現在、FRBが金利を据え置くとの見方に傾いている。金利観測の変化は、利回り（金利）を生まない資産である金に対する圧力も和らげている。

一方、ホルムズ海峡の情勢を巡る不透明感は依然として残っている。現地時間8月15日、イラン外務省は、数週間にわたる技術的協議を経て、イランとオマーンがホルムズ海峡の航路計画について合意に達し、両国は共同声明などの事後対応を進めていると発表した。イラン側は、この取り決めが船舶の安全な通航を確保することを目的としていると説明する一方、同海峡における通常の航行が完全に再開されるかどうかは、米国が関連するコミットメントを履行するかどうかにもよると付け加えた。

今週、市場は7月開催のFOMC（米連邦公開市場委員会）議事要旨に最大の注目を寄せており、投資家はインフレ、雇用、そして今後の金利政策に関するさらなる手がかりを探ることになる。