Goldman Sachs supera las estimaciones de beneficios; la debilidad de la renta fija arrastra a la baja las acciones

Por Saeed Azhar y Utkarsh Shetti

NUEVA YORK, 13 abr (Reuters) - Goldman Sachs GS.N batió el lunes las expectativas de beneficios trimestrales, impulsado por la fortaleza en la negociación de operaciones y renta variable, aunque sus acciones cayeron más de un 3% por la debilidad de su división de renta fija, divisas y materias primas.

Los ingresos de esta división cayeron un 10%, hasta 4.010 millones de dólares, en el primer trimestre, afectados por una ralentización en la negociación de tipos de interés, hipotecas y productos de crédito.

"En nuestra opinión, la acción es débil debido a la decepción en la negociación de FICC", dijo Gerard Cassidy, analista de RBC Capital Markets.

Las acciones de Goldman Sachs abrieron un 4% a la baja, pero recortaron algunas pérdidas después de que el consejero delegado, David Solomon, expresara su optimismo sobre las perspectivas de la negociación a pesar de la volatilidad causada por la guerra en Irán y las preocupaciones en torno a la disrupción impulsada por la IA.

"El entorno para la actividad de banca de inversión sigue siendo increíblemente sólido, en particular la actividad de fusiones y adquisiciones", dijo Solomon en la llamada de ganancias. "Si bien las condiciones del mercado atemperaron la ejecución de las OPI y la actividad de los patrocinadores en general, creemos que los niveles de actividad se recuperarán una vez que las condiciones se estabilicen."

Goldman Sachs dio el pistoletazo de salida a la temporada de resultados de los bancos estadounidenses esta semana. JPMorgan Chase JPM.N, el mayor prestamista estadounidense, presentará sus resultados el martes, junto con Wells Fargo WFC.N y Citigroup C.N. Bank of America BAC.N y Morgan Stanley MS.N informarán el miércoles.

El negocio de negociación de renta variable del banco registró un trimestre récord, con un aumento de los ingresos por intermediación y financiación del 27%, hasta 5.330 millones de dólares.

Los mercados mundiales se han visto sacudidos por la guerra de Irán, mientras la subida de los precios del crudo aviva los temores inflacionistas y exacerba las preocupaciones sobre una recesión.

El aumento de la volatilidad en el mercado de renta variable ha llevado a los clientes a reevaluar sus carteras y cubrir los riesgos a la baja, impulsando las mesas de negociación de renta variable de los grandes bancos.

En conjunto, el beneficio por acción se situó en 17,55 dólares, superando la estimación media de los analistas de 16,49 dólares, según datos recopilados por LSEG.

EL MERCADO DE FUSIONES Y ADQUISICIONES RESISTE

Los ejecutivos de Wall Street esperan un año fuerte para las fusiones y adquisiciones a pesar de la incertidumbre actual por el conflicto de Oriente Medio, ya que es probable que una postura más suave sobre las regulaciones bajo la administración del presidente Donald Trump y el auge de la inteligencia artificial apuntalen gran parte de la actividad.

El volumen mundial de fusiones y adquisiciones alcanzó los 1,38 billones de dólares en el primer trimestre, según datos recopilados por Dealogic. Los analistas de Jefferies señalaron que las comisiones por representación en fusiones y adquisiciones globales aumentaron un 19% interanual, hasta 11.300 millones de dólares, con Goldman a la cabeza en cuota de mercado.

El banco de inversión trabajó en algunas grandes operaciones en el primer trimestre, incluido el asesoramiento a Unilever ULVR.L en la fusión prevista (link) de su negocio de alimentación con McCormick MKC.N para crear una empresa de 65.000 millones de dólares, y la propuesta de Equitable EQH.N de unirse (link) con Corebridge CRBG.N para formar una aseguradora de 22.000 millones de dólares.

Sus comisiones por banca de inversión ascendieron a 2.840 millones de dólares en el primer trimestre, un 48% más que hace un año.

según Stephen Biggar, analista bancario de Argus Research, "las tendencias de la banca de inversión fueron saludables, ya que la actividad de operaciones de gran capitalización arrastró el flujo de transacciones de fusiones y adquisiciones, mientras que las OPV más taquilleras siguen en la cola del verano y el otoño".

GRANDES OPV A LA ESPERA

El mercado de OPV se ha visto afectado por la renovada incertidumbre alimentada por las tensiones geopolíticas que han mermado el apetito por el riesgo en la renta variable, pero algunas empresas, especialmente las industriales y de defensa, han seguido adelante con sus planes de cotización.

Según un informe de Reuters, Goldman se ha asegurado un puesto (link) como uno de los principales bancos gestores de la taquillera OPV de SpaceX, prevista para junio. La empresa dirigida por Elon Musk podría recaudar 75.000 millones de dólares con una valoración de 1,75 billones de dólares.

Se espera que la salida a bolsa siente las bases para un aluvión de grandes ofertas este año, incluidas las posibles OPV de OpenAI y Anthropic.

Goldman fue uno de los gestores conjuntos (link) en la OPV estadounidense de PayPay por valor de 880 millones de dólares, que valoró la empresa respaldada por SoftBank en 10.700 millones de dólares.

ROBUSTEZ DEL NEGOCIO DE GESTIÓN DE ACTIVOS

Los ingresos de Goldman procedentes de la gestión de activos y patrimonios aumentaron un 10%, hasta 4.080 millones de dólares. El banco ha dado prioridad a este negocio para generar ingresos más estables, reduciendo su dependencia de los ingresos más volátiles de negociación y banca de inversión.

El fondo de crédito privado de la entidad, dependiente de la división, desafió un repunte de los reembolsos en todo el sector (link) la semana pasada, cuando los inversores trataron de recomprar algo menos del 5% de las acciones en el primer trimestre, reembolsos que no superaron su límite máximo.

La firma captó 10.000 millones de dólares en crédito privado para sus clientes, y Solomon dijo que se siente bien acerca de la oportunidad a largo plazo en el crédito privado y su capacidad para ofrecer atractivos rendimientos "ajustados al riesgo" para los clientes.

El temor a que la inteligencia artificial pueda erosionar los beneficios de las empresas de software y debilitar su capacidad de servicio de la deuda ha sacudido el multibillonario sector del crédito privado, lo que ha llevado a los inversores a buscar liquidez con una avalancha de retiradas.

Goldman completó su adquisición (link) del proveedor de fondos activos cotizados Innovator Capital Management a principios de este mes, elevando su total de activos de ETF bajo supervisión a 90.000 millones de dólares.

Las acciones del gigante de Wall Street habían subido más de un 3% antes de la caída del lunes en lo que va de año, tras un salto del 53% en 2025.

Las buenas noticias están "más que descontadas y que la ausencia de un aumento material de la actividad de la banca de inversión durante un período sostenido y un enfriamiento en el rendimiento del mercado podría llevar a la decepción y a una fuerte corrección", dijo Saúl Martínez, jefe de investigación financiera de EE.UU. en HSBC, que tiene una calificación reducida sobre la acción.