EXCLUSIVA-Altai Capital presiona a OraSure para que venda y le ceda puestos en el consejo, según una carta

Por Svea Herbst-Bayliss

NUEVA YORK, 18 mar (Reuters) - El inversor activista Altai Capital Management instó a OraSure Technologies OSUR.O a explorar una venta, afirmando que el fabricante de dispositivos médicos podría alcanzar el doble del precio actual de sus acciones.

El fondo de cobertura también dijo que le gustaría tener asientos en el consejo para supervisar un proceso de revisión estratégica y que planea seguir adelante con su lucha por poder si no se llega a un acuerdo, según un comunicado que confirma una historia anterior de Reuters.

"OraSure vale mucho más en caso de venta que como empresa independiente", escribió el martes el presidente y director de inversiones de Altai, Rishi Bajaj, al consejo de administración de OraSure.

"Tras deducir los costes de transacción, estimamos que OraSure valdría entre 4,54 y 6,60 dólares por acción si se vendiera, lo que supone una prima del 42% al 109% sobre el precio actual", escribió Bajaj.

El precio de las acciones de OraSure se ha desplomado un 73% en los últimos cinco años debido a la caída de la demanda de las pruebas rápidas de antígenos COVID-19.

Altai, que posee aproximadamente el 5% de OraSure, está intensificando la presión después de meses de conversaciones con la dirección y el consejo fracasaron, Bajaj escribió, pidiendo de nuevo que la empresa lo invitea él y a otro ejecutivo a unirse a la junta de seis personas.

Los ingresos de OraSure en el cuarto trimestre cayeron un 29% (link) con respecto al año anterior, según declaró la empresa en febrero, y añadió que prevé obtener la autorización reglamentaria estadounidense para nuevos productos de diagnóstico en 2026.

Los accionistas han hecho subir las acciones de OraSure en torno a un 18% desde que Altai nombró oficialmente a Bajaj y al ejecutivo del sector John Bertrand miembros del consejo de administración a mediados de enero.

OraSure afirmó el martes en un comunicado que la empresa sigue "ejecutando con éxito una estrategia focalizada diseñada para mejorar el rendimiento operativo, reforzar los márgenes y posicionar el negocio para la aceleración de los ingresos y el valor a largo plazo". Añadió que en los últimos seis años se ha renovado todo su consejo de administración y se han hecho "múltiples ofertas de acuerdo".

A principios de este año, el destacado empresario sanitario Ron Zwanziger volvió a confirmar a la empresa que le gustaría comprar OraSure, según fuentes familiarizadas con el asunto pero no autorizadas a hablar de ello públicamente. En junio, Zwanziger propuso comprar la empresa con sede en Bethlehem (Pensilvania) por entre 3,50 y 4 dólares por acción, pero fue rechazada (link), según informó Reuters.

Las acciones de OraSure cayeron casi un 5% el martes y cerraron a 2,98 dólares.

Zwanziger y Altai no trabajan juntos, según han declarado ambas partes.

En la carta, Bajaj dijo que los nuevos directores son necesarios porque la empresa ha tenido un rendimiento dramáticamente inferior. También criticó al consejo por no exigir responsabilidades a la dirección por la caída del precio de las acciones, señalando que la mayor parte de la retribución de la consejera delegada Carrie Eglinton Manner no está vinculada a la evolución del precio de las acciones de la empresa.

También criticó la adquisición por parte de la empresa de Sherlock Biosciences en 2024 para ampliar su cartera de productos innovadores de diagnóstico molecular y su inversión en Sapphiros para obtener los derechos exclusivos de distribución de los productos de nueva generación de la empresa.

OraSure dijo en 2024 que Sherlock ayudaría a ampliar su cartera de diagnósticos rápidos para infecciones de transmisión sexual y que las pruebas para Chlamydia trachomatis y Neisseria gonorrhea representaban un mercado de más de 1.500 millones de dólares. En aquel momento, las pruebas aún necesitaban la aprobación de las autoridades reguladoras.

Teniendo en cuenta que OraSure funciona aproximadamente al 30% de su capacidad de fabricación, según declaraciones de Kenneth McGrath, director financiero de OraSure, en una reciente conferencia sobre beneficios, Bajaj afirmó que habría tenido más sentido comprar una empresa consolidada que pudiera absorber la capacidad en lugar de "empresas en fase inicial sin volúmenes de producción a corto plazo", como Sherlock.

"Es imperativo que la empresa reduzca su consumo de efectivo y se proteja contra nuevos usos indebidos del efectivo, incluidas inversiones y adquisiciones adicionales que destruyan valor", decía la carta.

Las empresas de diagnóstico en el punto de atención ofrecen resultados precisos en tiempo real para medir el colesterol y detectar la gripe y el embarazo, por ejemplo. Pero el sector sigue estando muy fragmentado y empresas como Abbott Laboratories ABT.N, Danaher DHR.N, Siemens SIEGn.DE, Roche ROG.S y Thermo Fisher Scientific TMO.N acaparan la mayor cuota de mercado.