GRÁFICO-Toma cinco: ¿Un déjà vu?

LONDRES, 16 mar (Reuters) - La guerra en Oriente Próximo está provocando una fuerte subida de los precios de la energía (link), lo que pone en aprietos a los bancos centrales, afectados por el repunte de la inflación en 2022.

Los operadores, deseosos de conocer la opinión de los responsables políticos, tienen una oportunidad con los bancos centrales de Estados Unidos a Brasil y de Europa a Japón esta semana.

Sobre la semana en los mercados mundiales, Amanda Cooper, Dhara Ranasinghe y Karin Strohecker en Londres, Lewis Krauskopf en Nueva York y Rae Wee en Singapur le informan.

1/ SOBRE UN BARRIL

Las esperanzas de una rápida resolución de la guerra parecen menguar.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha declarado que la guerra terminará (link) cuando él diga que ha terminado. Pero los petroleros están en llamas (link) en el Golfo, hay daños en las instalaciones de carga y transporte de petróleo en todo Oriente Medio y el nuevo líder supremo de Irán, Mojtaba Khamenei (link), pide que el estrecho de Ormuz permanezca cerrado.

Así pues, los operadores empiezan a aceptar que, aunque pronto se produzca un alto el fuego, podría pasar algún tiempo (link) antes de que los flujos de petróleo, gas natural, fertilizantes y otros productos petroquímicos vuelvan a la normalidad.

Mientras tanto, los precios del petróleo se mantienen por encima de los 100 dólares el barril, los del gas natural se han disparado y los inversores han hecho saltar por los aires las hipótesis sobre la inflación y los tipos de interés para este año.

Es un mal momento para ser pronosticador.

2/ ¿SIGUEN BAJANDO LOS TIPOS?

El sorprendentemente débil informe de febrero sobre el empleo en EE.UU. (link) respalda los argumentos a favor de nuevos recortes de tipos que Trump lleva tiempo pidiendo.

Sin embargo, el conflicto de Oriente Medio complica repentinamente (link) el panorama y la Reserva Federal, que concluye su reunión de dos días el miércoles, será presionada sobre las perspectivas (link).

Se espera que la Fed mantenga estables los tipos por segunda reunión consecutiva, después de haberlos suavizado el año pasado para apuntalar el mercado laboral.

Los futuros de los fondos de la Reserva Federal indican que los inversores han moderado sus expectativas de recortes de tipos este año, ya que el aumento de los precios del petróleo agrava la preocupación por unas tasas de inflación que ya están por encima del objetivo de la Reserva Federal. Esto podría preparar a la Fed para un nuevo enfrentamiento con Trump en los próximos meses.

En Canadá, que también celebra una reunión del banco central (link) el miércoles, los operadores anticipan una subida de tipos de 25 puntos básicos (link) para finales de año.

3/ ADIÓS 'BUEN LUGAR', HOLA DESCONOCIDO

El jueves es un gran día para Europa, con la reunión de los bancos centrales de la zona euro, Suiza y Reino Unido.

La escalada de los precios del petróleo pone a Europa -dependiente de las importaciones energéticas- en un aprieto (link). Los recuerdos de 2022, cuando un repunte inicial de la inflación se consideró transitorio (link), son profundos.

Los mercados prevén subidas de tipos a finales de este año por parte del Banco Central Europeo y el Banco Nacional Suizo (link), mientras que los recortes de tipos por parte del Banco de Inglaterra se han descartado rápidamente.

La directora del BCE, Christine Lagarde, que durante meses ha insistido en que el BCE se encuentra en una "buena situación", probablemente será interrogada sobre cómo ve ahora esa situación.

El Banco de Inglaterra tiene menos margen de maniobra. Hace apenas unas semanas, se preveía un recorte en marzo. Dada la relativa rigidez de la inflación, que se enfrenta a nuevas presiones al alza, esa medida está descartada.

4/ ¿QUIERES FORMAR PARTE DE NUESTRA BANDA?

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) y el Banco de Japón (BOJ) son los dos únicos del grupo G10 en modo subida.

Las preguntas sobre la guerra de Oriente Medio (link) y la inflación son clave para los inversores, especialmente en Japón (link), que depende en gran medida de la región para casi todos sus suministros de petróleo.

Para el Banco de la Reserva de Australia, el panorama es un poco más claro. Los mercados estiman en más de un 70% la posibilidad de una subida de 25 puntos básicos el martes, y un número creciente de economistas anticipan un movimiento (link) tras la advertencia sobre la inflación (link) de un alto funcionario.

El panorama se complica para el Banco de Japón.

Las expectativas sobre su próxima subida de tipos se han desbaratado (link), ya que un repunte prolongado de los precios de la energía podría provocar un doble golpe de bajo crecimiento y alta inflación a la economía dependiente de las importaciones.

5/ ¿ME QUEDO O ME VOY?

El dial de los tipos de interés (link) ha pasado para muchos mercados emergentes de los recortes a las subidas, pero no para todos.

Se espera desde hace tiempo que los responsables políticos de Brasil, que publicarán su decisión sobre los tipos de interés el miércoles, inicien un ciclo de relajación tras haber mantenido los tipos en el 15%, su nivel más alto en 20 años, desde julio.

Pero la escalada del precio del petróleo provocada por la guerra de Irán ha llevado a los analistas a revisar sus previsiones (link): Algunos esperan ahora un recorte menor de 25 puntos básicos en lugar de 50 puntos básicos, otros predicen que la relajación podría posponerse por completo, ya que los responsables políticos reconsideran las presiones inflacionistas (link).

El banco central de Turquía (link) acaba de interrumpir su política de recortes de tipos, mientras que los responsables políticos de Polonia se preguntan (link) si su recorte de tipos de marzo podría ser el último en algún tiempo.