Ulta Beauty cae por el aumento de los costes y la reducción de los márgenes; se centra en el impulso de TikTok bajo el nuevo CEO

Por Neil J Kanatt

13 mar (Reuters) - Las acciones de Ulta Beauty ULTA.O cayeron alrededor de un 8% en las operaciones previas a la comercialización del viernes, ya que el aumento de los costos eclipsó la fuerte demanda, aunque los analistas expresaron optimismo sobre su impulso digital liderado por TikTok bajo un nuevo CEO para atraer a compradores más jóvenes y afluentes.

Aunque el minorista registró fuertes ventas para el trimestre de vacaciones y pronosticó ventas anuales optimistas en medio de una fuerte demanda en sus puntos de venta de surtidos de moda, incluyendo marcas de celebridades como Fenty Beauty de Rihanna, el aumento de los costos fue un punto delicado.

La consejera delegada Kecia Steelman, que asumió el cargo en enero de 2025, también se mostró cauta (link) sobre el posible impacto de los "conflictos globales".

Los analistas de J.P. Morgan afirman que, aunque el trimestre mostró una "falta de flujo" de las fuertes ventas a los beneficios, Ulta está adoptando un enfoque conservador con respecto a sus perspectivas, una opinión de la que se hacen eco otras corredurías.

Los costes de ventas, generales y administrativos de Ulta (SG&A) aumentaron un 23% hasta los 1.000 millones de dólares en el trimestre de diciembre, impulsados por un aumento en la compensación de incentivos y la inversión continua en marketing y Space NK, una cadena británica de tiendas que adquirió (link) el año pasado.

Para atraer a compradores más jóvenes y adinerados, la empresa se ha apoyado en marcas premium y propiedad de famosos, como la línea de cuidado del cabello Cecred de Beyonce. También ha lanzado campañas navideñas protagonizadas por Khloe Kardashian y Paris Hilton.

Históricamente, Ulta se guía por la cautela y las acciones han tenido un precio "cercano a la perfección", por lo que el retroceso de los inversores no es sorprendente, según los analistas de Oppenheimer Research.

La compañía planea lanzar un surtido de marcas exclusivas en TikTok Shop, en un movimiento para atraer a los compradores Gen Z y Gen Alpha y capitalizar las ventas de belleza en línea a medida que la competencia de las tiendas físicas se intensifica por parte de Target TGT.N y Walmart WMT.O.

"A favor de Ulta, está capturando cuota en lo que creemos que es una mayor migración de la categoría de belleza en línea", dijeron los analistas de William Blair, expresando confianza en un alza de la previsión de ventas anuales.

Ulta espera un crecimiento de dos dígitos de los gastos de venta, generales y administrativos en la primera mitad del ejercicio fiscal 2026, a medida que continúen los costes y las inversiones relacionados con Space NK, antes de reducirse en la segunda mitad a medida que se anualicen los gastos de integración.

Al menos siete corredurías recortaron sus precios objetivos tras los resultados.

El múltiplo precio/beneficios futuros de la empresa, una referencia habitual para valorar los valores, es de 21,62, frente al 29,53 de Estee Lauder EL.N y el 19,84 de Elf Beauty ELF.N.